Глубокое понимание, что такое токен: полный гид от определения до торговли

При упоминании криптовалют многие часто путают понятия Token и Coin. На самом деле, что такое Token, как он работает и как инвесторы должны с ним торговать — ответы на эти вопросы крайне важны для понимания современного рынка криптоактивов. Чтобы по-настоящему овладеть сутью криптоинвестиций, прежде всего необходимо прояснить природу Token и его роль в экосистеме блокчейн.

Определение и развитие Token

Token — это цифровой актив, построенный на существующем блокчейне, представляющий определённые права, сертификаты или другие формы ценности, которые можно торговать, передавать и обменивать. В русском языке обычно переводится как «токен» или «жетон».

На ранних этапах развития криптовалют в индустрии использовался термин Coin для обозначения цифровых активов, таких как Bitcoin, Litecoin и Dogecoin. Однако с появлением стандарта ERC-20 в Ethereum в 2015 году ситуация кардинально изменилась. Стандарт ERC-20 позволил любому желающему легко выпускать собственные токены на блокчейне Ethereum, что открыло двери для приложений и сервисов на базе криптоактивов. Сегодня Ethereum является платформой с наибольшим выпуском токенов.

Важно отметить, что Token — это общий термин, а не название конкретного токена. Проще говоря, все криптоактивы, не являющиеся публичными цепочками, можно классифицировать как Token, включая DeFi-токены, Layer-2 решения, NFT (например, APE, SAND) и другие.

Три основные категории и назначения Token

По официальной классификации Швейцарской финансовой администрации (FINMA), Token делятся на три основные типа, каждый из которых обладает уникальными функциями и сценариями использования:

Платёжные токены: обеспечение передачи стоимости

Основная цель платёжных токенов — предоставление безопасных, эффективных и с низкими комиссиями решений для платежей. Самый яркий пример — стабильные монеты, привязанные к фиатным валютам, которые служат средством хранения стоимости и обмена. Такие токены широко применяются в международных переводах и повседневной коммерции.

Функциональные токены: пропуск в приложения

Функциональные токены предназначены для предоставления доступа к различным приложениям, выступая в роли «пропуска» в определённую экосистему. Большинство ERC-20 токенов в экосистеме Ethereum относятся к этой категории, например, UNI от Uniswap, AAVE от Aave. Владение этими токенами позволяет участвовать в управлении платформой и пользоваться её сервисами.

Токены активов: представляют реальные права

Токены активов отражают право собственности или участие в проекте или активе. Владение такими токенами означает, что инвестор становится участником проекта и может делиться его ростом стоимости. Однако стоит учитывать, что в отличие от традиционных акций, криптоинвесторы обычно не обладают реальной долей в компании и не имеют права на дивиденды.

На практике один токен часто обладает несколькими свойствами одновременно — платёжными, функциональными и активами, что делает рынок более сложным и интересным.

Основные различия между Token и Coin

Главное отличие Token от Coin — наличие или отсутствие собственной блокчейн-сети. Мы знаем, что Bitcoin работает на блокчейне Bitcoin, а Ethereum — на блокчейне Ethereum. Эти активы являются нативными для своих сетей и называются Coin.

В отличие от этого, Token не имеет собственной инфраструктуры блокчейна и зависит от существующих публичных цепочек. Это фундаментальное различие влияет на их характеристики:

Инвестиционная перспектива: преимущества и недостатки Token и Coin

Для инвестора важно понимать, что у Token и Coin есть свои плюсы и минусы, и выбрать можно оба варианта. Если Coin — это базовая инфраструктура, то Token — прикладной уровень. Coin решает технические задачи блокчейна, а Token — развивает приложения и сервисы на его базе.

Преимущество Token — богатство сценариев использования и легкость расширения. В то время как ценность Coin зачастую ограничена самой инфраструктурой, и при возникновении проблем с развитием — практически не подлежит корректировке. Например, такие проекты, как QTUM или BTM, столкнулись с застойными темпами из-за ограничений базового уровня, тогда как токены могут постоянно эволюционировать, как MakerDAO, который внедряет новые бизнес-модели, например, RWA (реальные активы).

Еще один важный момент — волатильность Token обычно выше, чем у Coin. Например, цены на UNI, SNX, MKR колеблются значительно сильнее, чем BTC или ETH, особенно в бычьем рынке. Высокая волатильность создает больше возможностей для краткосрочных прибылей, но и увеличивает риски. Поэтому инвестировать в Token требует более строгого управления рисками.

Подробный разбор способов торговли Token

Инвесторы могут торговать Token двумя основными способами, каждый со своими особенностями и сценариями:

Способ 1: спотовая торговля

Спотовая торговля — это покупка реальных токенов. Например, если цена UNI — 3 доллара, то покупая за 3 доллара, инвестор получает 1 токен UNI в собственность. Такой способ самый прозрачный и прямой, инвестор реально владеет токеном.

Но при этом важно учитывать риск подделок — фальшивых токенов. Некоторые недобросовестные команды могут клонировать название известных проектов и выпускать подделки. Покупая такие токены, инвестор рискует остаться с бесполезным активом. Чтобы избежать этого, перед покупкой обязательно проверяйте контрактный адрес токена на официальных сайтах проекта или в блокчейн-обозревателях (например, Etherscan).

Способ 2: маржинальная торговля

Маржинальная торговля — это способ торговли с использованием кредитного плеча, когда инвестор платит лишь часть стоимости позиции и за счет заемных средств контролирует большую сумму. Например, при 10-кратном плечо на UNI по цене 3 доллара, достаточно заплатить 0,3 доллара, чтобы открыть позицию на 1 токен. Такие сделки (например, CFD или U-образные контракты) обычно не предполагают передачу реальных токенов.

Плюс этого метода — снижение порога входа, минус — повышенные риски. Высокая волатильность Token и использование плеча могут привести к быстрому ликвидации позиции.

Основные принципы управления рисками при торговле Token

Независимо от выбранного способа, инвестору необходимо соблюдать принципы риск-менеджмента:

Контроль уровня кредитного плеча: рекомендуется не превышать 10-кратное плечо. В то время как дневные колебания BTC — около 10%, у Token, особенно новых, такие колебания могут быть значительно выше. Высокое плечо увеличивает риск ликвидации.

Диверсификация портфеля: не вкладывайте все средства в один токен, распределяйте риски.

Проверка контрактов: при спотовой торговле обязательно проверяйте адрес контракта через официальные источники.

Выбор платформы: выбирайте биржи с хорошими системами риск-менеджмента и лицензированными регуляторами.

Итог

Понимание, что такое Token и чем он отличается от Coin, — важный шаг для начинающих инвесторов. Token как инновационный продукт прикладного уровня приносит богатство возможностей и бизнес-сценариев на рынке криптоактивов. При выборе между спотовой и маржинальной торговлей важно соблюдать принципы риск-менеджмента и торговать на проверенных платформах.