Можно ли покупать акции при их падении до лимита? Освойте правила торговли и управление рисками

Акции, достигшие лимита падения (跌停), — одни из самых страшных явлений для инвесторов, но многие до сих пор не полностью понимают правила торговли в таких ситуациях. На самом деле,跌停 не означает, что полностью невозможно торговать, главное — понять реальную ситуацию на рынке в этот момент. В этой статье подробно рассмотрим суть跌停, механизмы покупки и продажи, а также как инвесторам правильно реагировать на такие экстремальные рыночные ситуации.

##跌停 и涨停 — самые крайние ценовые явления на фондовом рынке

На фондовом рынке涨停 и跌停 представляют собой два крайних варианта колебаний цен. Когда на рынке возникает односторонний спрос или предложение, срабатывают эти ограничительные механизмы.

Например, на тайваньском рынке регулирование предусматривает, что дневной ценовой диапазон для листинговых и OTC-акций не может превышать 10% от предыдущей закрывающей цены. Если вчера TSMC закрылась по 600 юаней, то сегодня максимум — 660, минимум — 540. Как только цена достигает этого лимита, она «замораживается», и говорят, что цена достигла涨停 или跌停.

Визуально это легко определить по цвету на торговой платформе:涨停 — обычно красный фон,跌停 — зеленый. Еще более очевидный признак — при涨停 или跌停 график становится прямой линией, цена перестает двигаться — это самый наглядный способ распознать.

##Можно ли покупать акции при跌停? Правила торговли — разъяснено

Многие инвесторы спрашивают: «跌停 — можно ли купить?» Ответ — да.跌停 не запрещает торговлю, он ограничивает только амплитуду ценовых колебаний.

Когда цена跌停, если выставить заявку на покупку, она, как правило, сразу исполняется, потому что желающих продать по этой цене гораздо больше, чем желающих купить. Давление на продажу очень сильное, покупатели — дефицит, поэтому ваши заявки на покупку легко проходят.

Обратная ситуация: если вы выставите заявку на продажу при跌停, скорее всего, придется ждать очереди. Так как по цене跌停 уже стоят много заявок на продажу, ваша — в очереди, и может потребоваться время, чтобы она была исполнена. В таких случаях, если не поступает постоянный поток покупок, продать быстро сложно.

Кратко: при跌停 покупка — легко, продажа — может потребовать времени. Всё зависит от настроений рынка и спроса/предложения.

##Перед торговлей при跌停: механизм исполнения и риски

Понимание механизма исполнения при跌停 очень важно. Многие розничные инвесторы терпят большие убытки именно из-за незнания этого.

Когда цена跌停, видите заявки на покупку, но они не исполняются сразу. Обычно причина — продавцы требуют более низкую цену или вообще нет желающих продавать по этой цене. Но跌停 — это ограничение снизу, и любой, кто готов купить по этой цене, считается «выгодной покупкой» — «подбирает дно».

Однако есть ловушка: 跌停 часто предвещает скорое появление еще более негативных новостей. Компания может иметь плохие финансовые отчеты, фальсификацию, уголовное дело руководства или отрасль входит в стагнацию. В таких случаях, даже купив по跌停, на следующий день цена может открыться по той же или еще более низкой цене, а иногда — снова跌停 из-за новых негативных новостей. Поэтому слепое «подбирание дна» при跌停 очень рискованно.

Основная причина跌停 — негативные новости. Помимо проблем самой компании, паника на рынке тоже вызывает跌停. Например, в 2020 году из-за COVID-19 многие акции сразу упали до跌停; при крахе американского рынка — и тайваньские технологические акции тоже падали до跌停. В таких системных ситуациях跌停 — реакция всего рынка, а не отдельной акции.

##В США нет跌停, есть механизм «熔断» (автоматическая остановка)

В США правила отличаются. Там нет ограничения跌停, но для предотвращения паники введен механизм «熔断» — автоматическая остановка торгов.

Принцип прост: если цена резко движется за короткое время, система автоматически приостанавливает торги, чтобы рынок остыл. В США есть два типа熔断ов.

Общий熔断 — для всего рынка. Если индекс S&P 500 за короткое время упадет более чем на 7%, рынок приостанавливает торги на 15 минут; при падении более 13% — еще 15 минут; при падении 20% — торговый день закрыт. Это сделано для предотвращения панической распродажи и цепной реакции.

Индивидуальный熔断 — для отдельной акции. Если за короткое время (например, 15 секунд) цена акции резко — более 5% — она приостанавливает торги на некоторое время. У разных акций разные стандарты и длительность.

С точки зрения защиты инвесторов, ограничения в виде 10% на Тайване и熔断 в США имеют свои плюсы и минусы. Тайваньские ограничения более жесткие, быстрее охлаждают рынок; американский熔断 — более гибкий, но дает меньше времени на реакцию.

Основные причины跌停

Чтобы понять, стоит ли покупать при跌停, нужно разобраться, почему он возникает.

Негативные новости — самая частая причина跌停. Финансовые отчеты с убытками, скандалы, фальсификация, уголовные дела — вызывают паническую распродажу. Когда такие новости появляются, большинство инвесторов начинают массово продавать, и цена падает до лимитной отметки.

Паника на рынке — тоже фактор. Например, крах судоходных компаний в 2021 году — типичный случай. Множество розничных инвесторов с заемными средствами вынуждены были продавать, что вызвало цепную реакцию跌停. В таких случаях, причина — не только фундаментальные проблемы, а массовая паника и ликвидность.

Технические пробои — тоже вызывают цепную реакцию продаж. Если цена пробивает важные уровни поддержки (например, месячные или квартальные скользящие средние), стоп-заявки срабатывают, и при большом объеме продажи цена резко падает, достигая跌停.

Как рационально реагировать на跌停

Самая распространенная ошибка — слепо «догонять» падение или «подбирать дно». Новички часто думают: «跌停 — куплю, чтобы потом отскочить», или «продам по跌停, чтобы не потерять». Обе стратегии опасны.

Первое — спокойно проанализировать причину跌停. Почему цена упала? Из-за проблем компании или из-за рыночной паники? Если причина — внутренние проблемы, акция может продолжать падать,跌停 — только начало; если — паника, после охлаждения рынка возможен откат.

Ключ — оценить серьёзность и долговременность негативных новостей. Скандалы и финансовые махинации вызывают долгосрочный спад, а временные новости — краткосрочный шок.

Второе — определить свою инвестиционную стратегию и временной горизонт. Для краткосрочного трейдера跌停 — практически бесполезен, потому что цена «заморожена». Для долгосрочного инвестора, уверенного в фундаменте компании, можно рассматривать постепенное наращивание позиций, используя снижение цены.

Третье — рассмотреть альтернативные подходы. При跌停 крупной акции можно обратить внимание на связанные с ней компании или отрасль. Например, если跌停 — у TSMC, то другие полупроводниковые компании могут снизиться, но не обязательно до跌停, и могут стать хорошими точками входа.

Также многие тайваньские компании торгуются на американских биржах. Например, TSMC есть под тикером TSM в США, и через зарубежных брокеров можно торговать. Иногда цена в США более рациональна, и это может служить ориентиром.

跌停 — не конец, а проверка дисциплины и разума инвестора. Настоящий победитель — не тот, кто ставит на跌停, а тот, кто в хаосе сохраняет ясность и принимает правильные решения.