Гулсби из Федеральной резервной системы призывает остановить снижение ставок, поскольку текущий уровень инфляции «недостаточно хороший»

Остен Гулсби, президент и главный исполнительный директор Федерального резервного банка Чикаго, выступает перед Экономическим клубом Нью-Йорка в Нью-Йорке, США, 10 апреля 2025 года.

Brendan McDermid | Reuters

Президент Федерального резервного банка Чикаго Остен Гулсби заявил во вторник, что снижение процентных ставок неуместно, пока нет достаточных доказательств того, что инфляция идет на спад.

С учетом недавних показателей, показывающих, что инфляция значительно снизилась по сравнению с пиковыми значениями, но все еще превышает целевой уровень ФРС в 2%, Гулсби отметил, что политики «уже ошибались, полагая, что инфляция временная», и не должны повторять ту же ошибку.

«Я считаю, что слишком раннее снижение ставок не является разумным в данной ситуации», — сказал он в выступлении перед Национальной ассоциацией деловой экономики на ежегодной встрече в Вашингтоне, округ Колумбия. «Люди считают, что цены — одна из их самых насущных проблем. Давайте обратим на это внимание. Прежде чем снижать ставки дальше для стимулирования экономики, убедимся, что инфляция возвращается к 2%».

Последние данные по инфляции за декабрь показали, что базовая инфляция, исключающая волатильные цены на продукты питания и энергоносители, составляет 3%, по измерению индекса цен расходов на потребление, основного инструмента прогнозирования ФРС. Это на 0,2 процентных пункта выше, чем в ноябре, и связано в некоторой степени с тарифами, которые считаются временными, а также с внутренним давлением в секторе услуг и областях, не напрямую затронутых пошлинами.

Гулсби подчеркнул, что упрямо высокая инфляция в секторе жилья не связана с тарифами, и подчеркнул необходимость для ФРС «быть бдительной».

Гулсби отметил, что уровень инфляции в 3% «недостаточен — и это не то, что мы обещали, когда Федеральная резервная система взяла на себя обязательство достичь 2%». Он ранее говорил, что считает, что ФРС сможет снизить ставки позже в этом году.

Эти заявления совпадают с ожиданиями рынков, что Комитет по открытому рынку Федеральной резервной системы, в котором Гулсби является голосующим участником в этом году, останется на текущем уровне как минимум до июня, а скорее всего — до июля. Трейдеры фьючерсов оценивают вероятность снижения ставок в июне примерно в 50-50 и около 71% — в июле, согласно индексу FedWatch группы CME. В конце 2025 года ФРС провела три снижения ставок по 0,25%.

Глава ФРС Кристофер Уоллер, который выступает за снижение ставок, в понедельник выступил более сдержанно, также на конференции NABE.

Хотя Уоллер считает, что политики должны «игнорировать» влияние тарифов, он отметил, что последние данные показывают, что рынок труда может быть лучше, чем ранее предполагалось, что уменьшает необходимость дальнейших снижений. Если ситуация с рабочими местами продолжит улучшаться, это еще больше снизит необходимость в снижениях, хотя он не уверен, что данные по внебюджетным работам за январь не были «больше шумом, чем сигналом».

Вторник обещает стать насыщенным днем для выступлений представителей ФРС, в том числе и для губернатора Лизы Кук, которая также должна выступить перед NABE позднее утром.