Прогноз курса фунта стерлингов на 2026 год: валютная головоломка в условиях разногласий институтов

Курс британского фунта в последнее время привлекает внимание рынка. С началом нового года пара GBP/USD превысила уровень 1.3562, достигнув полугодового максимума. За последние два месяца фунт вырос на 4.12%, что значительно превышает рост евро против доллара — 2.22%. Какие рыночные логики скрываются за этим откатом? А прогнозы курса фунта на 2026 год стали предметом горячих дискуссий среди ведущих инвестиционных банков, при этом мнения организаций все более расходятся.

Три основных фактора, способствовавших недавнему росту курса фунта

Продолжительный рост GBP/USD обусловлен тремя факторами. Во-первых, в ноябре 2025 года Великобритания опубликовала сверхпрогнозный бюджет, что снизило короткие позиции на фунт и восстановило доверие участников рынка. Во-вторых, в декабре Банк Англии принял относительно «ястребиную» политику по снижению ставок, что намекает на возможное замедление темпов снижения ставок в будущем и поддерживает позитивный настрой по отношению к фунту. В-третьих, доллар ослаб в условиях неопределенности глобальной экономической перспективы, что создало благоприятные условия для роста британской валюты.

Влияние политики центральных банков и доходности на курс фунта

С точки зрения политики, рынок ожидает, что Федеральная резервная система в 2026 году снизит ставки дважды, тогда как Банк Англии — всего один раз. Эти различия в ожиданиях делают фунт более привлекательным благодаря более высокой доходности по сравнению с долларом, что привлекает спекулятивные операции. Доходность сама по себе является важным фактором поддержки курса, поэтому текущая относительная сила фунта не случайна.

Прогноз курса фунта на 2026 год: разногласия трех ведущих банков

Несмотря на недавний сильный рост, мнения крупнейших инвестиционных банков о курсе фунта в 2026 году существенно расходятся.

J.P. Morgan считает, что фунт столкнется с двойным испытанием. С одной стороны, устойчивый рост экономики и привлекательность спекулятивных операций продолжат поддерживать фунт; с другой — двойной дефицит и политические риски остаются тенью. Банк прогнозирует, что в 2026 году GBP/USD сначала вырастет до 1.37 в первом квартале, затем поднимется до 1.41 во втором, после чего в третьем откатится до 1.40, а в четвертом — снизится до 1.36.

Bank of America более оптимистична. После реализации бюджета неопределенность, нависающая над рынком, начнет снижаться, и премия за фискальные риски уменьшится. Также ожидания по снижению ставок Банка Англии уже заложены в текущие цены, и потенциал для дальнейшего роста остается. Банк прогнозирует, что к концу 2026 года GBP/USD достигнет 1.45.

Citibank же дает самый пессимистичный прогноз. В банке считают, что предстоящие в мае местные выборы могут усилить политическую неопределенность в Великобритании. Во второй половине года Банк Англии может ускорить цикл смягчения монетарной политики, что окажет давление на фунт. Citi ожидает, что в 2026 году курс GBP/USD снизится до 1.22, что значительно ниже прогноза БОА и особенно — чем прогноз J.P. Morgan.

Политические риски и цикл смягчения: как они меняют перспективы фунта

Ключевое расхождение в прогнозах связано с оценкой политической ситуации и политики центральных банков. Если политическая обстановка в Великобритании останется стабильной, а ЦБ продолжит осторожную политику, фунт сможет продолжить рост за счет более высокой доходности. В противном случае, рост неопределенности и ускорение цикла смягчения приведут к существенному снижению курса. В текущих условиях мнения аналитиков по поводу курса фунта в 2026 году существенно расходятся, и инвесторам следует проявлять осторожность в этом сложном валютном окружении.