Что происходит, когда утилита объявляет банкротство?

Когда коммунальная компания объявляет о банкротстве, могут возникнуть напряжённые отношения между функциями государственных регуляторов, контролирующих коммунальные услуги, и судами по банкротству, которые стремятся обеспечить списание долгов. Исследователи ожидают, что нагрузка на коммунальные компании увеличится по мере ухудшения погоды из-за изменения климата, что может привести к росту числа банкротств этих компаний.

В последние годы было несколько заметных случаев банкротства, в том числе одного из крупнейших в стране инвесторских коммунальных предприятий после пожаров в Калифорнии 2019 года, а также нескольких компаний в Техасе после холодной волны 2021 года.

Основные выводы

• Когда коммунальная компания объявляет о банкротстве, могут возникнуть напряжённые отношения между функциями государственных регуляторов и судами по банкротству.
• Это напряжение может повлиять на судебные иски против коммунальных компаний, увеличить стоимость услуг и навредить инвестициям в возобновляемую энергию.
• Реальные случаи банкротства коммунальных компаний, такие как банкротство Pacific Gas & Electric (PG&E) в 2019 году, могут дать представление о ситуации.
• Изменение климата угрожает усугубить ситуацию, поскольку ежегодная частота и стоимость экстремальных климатических катастроф увеличиваются.

Получайте персонализированные ответы, основанные на более чем 27-летнем опыте доверия.

ЗАДАТЬ ВОПРОС

В отличие от розничных продавцов или других частных предприятий, коммунальные службы часто находятся под строгим контролем государственных регуляторов, даже если они находятся в частной собственности. Например, повышение тарифов должно быть одобрено регуляторами, что существует для компенсации естественной монополии коммунальных услуг и защиты потребителей от неоправданных наценок.

Вопросы о правильной сумме инвестиций в модернизацию электросетей в конечном итоге решаются регуляторами, поскольку расходы перекладываются на потребителей, объясняет Теодор Дж. «Тед» Кюри, директор Центра исследований энергетики Университета Флориды. Однако, по его словам, компании всё равно обязаны ответственно управлять системами, и могут нести ответственность, если не выполняют свои обязанности.

Банкротства коммунальных предприятий регулируются Законом о реформе банкротства 1978 года, принятым Конгрессом для обновления законодательства США о банкротстве. Внесённые изменения включали тогда спорные поправки в законы о личном банкротстве. Закон также отменил требования одобрения регуляторами реструктурных планов, которые ранее должны были подтверждаться судом. Однако он всё равно требовал одобрения регуляторами изменений тарифов.

Банкротство не должно влиять на предоставление услуг, поскольку коммунальные компании юридически обязаны обслуживать всех желающих. Однако оно может повлиять на судебные иски против этих компаний. Также это может сказаться на налогоплательщиках, которые могут вынуждены платить больше за услуги, и навредить инвестициям в возобновляемую энергию и обновление инфраструктуры.

Быстрый факт

До банкротства PG&E крупнейшим зарегистрированным банкротством коммунальной компании было банкротство Energy Future Holdings Corp в 2014 году. В момент банкротства EFH имел почти 49,7 миллиарда долларов обязательств (по состоянию на 2019 год).

Калифорнийское банкротство PG&E

Банкротство Pacific Gas & Electric (PG&E) в 2019 году, которая обеспечивает газом и электроэнергией жителей Калифорнии и является одной из крупнейших инвесторских коммунальных компаний в стране, — пример использования банкротства для ограничения убытков от судебных исков.

В своих показаниях перед калифорнийским Сенатом Джаред Эллиас, тогда доцент по бизнесу и закону о банкротстве в Университете Калифорнии в Хастингсе, объяснил, что при объявлении PG&E о банкротстве по главе 11 она получила ряд преимуществ. Среди них — автоматический приостановление судебных процессов против неё, что было многочисленным, а также возможность избавиться от плохих активов и нежелательных контрактов и получить миллиарды новых кредитов с длительным сроком погашения.

PG&E объявила о банкротстве дважды за 20 лет. В 2019 году — из-за судебных исков по пожару в округе Бьютт, и компания вышла из него в 2020 году. Это называли «первым банкротством, вызванным изменением климата», поскольку оно было связано с обязательствами, возникшими из-за пожаров в Калифорнии. Также PG&E подала на банкротство в 2001 году после энергетического кризиса в Калифорнии, а затем вышла из него в 2004 году.

Судебные иски — не единственный вид ответственности, с которой может столкнуться коммунальная компания, если её признают виновной в неправильном управлении. Например, в 2021 году округ Шаста в северной Калифорнии объявил о намерении подать уголовные обвинения против PG&E из-за смертельного пожара Zogg 2020 года, который возник, когда сосна соприкоснулась с линией электропередачи компании.

Предлагаемые решения

Изменение климата усугубило проблемы коммунальных предприятий. Особенно в этом виноваты пожары и засухи в Калифорнии, которые, по мнению экспертов, сыграли роль в уязвимости региональных коммунальных компаний. Доклад Центра глобальной энергетической политики SIPA при Колумбийском университете заявил, что к середине века пожары могут стать в 900% более разрушительными. В отчёте также отмечается, что рынки долгов и акций не очень обеспокоены воздействием климатического риска на сектор коммунальных услуг после банкротства PG&E, что авторы объясняют вероятной верой в то, что издержки либо произойдут достаточно далеко в будущем, чтобы не повлиять на инвестиции, либо будут переложены на налогоплательщиков и страховые компании.

В 2019 году, в ответ на несколько лет разрушительных пожаров, калифорнийский законодательный орган принял ряд законов, известных как Закон о борьбе с пожарами 2019 года. Среди мер — создание Фонда дикой природы Калифорнии, страхового фонда, который будет возмещать убытки коммунальных компаний по претензиям, за которые они несут ответственность.

На национальном уровне предлагаются обновления устаревшей инфраструктуры США, включая двухпартийский инфраструктурный закон на сумму 1,2 трлн долларов, который администрация Байдена называла историческими инвестициями в чистую энергию и другие улучшения инфраструктуры. Версия этого закона была принята Сенатом США в августе 2021 года и Палатой представителей в ноябре 2021 года, а затем президент Джо Байден подписал Закон о инвестициях в инфраструктуру и рабочих местах 15 ноября 2021 года. В рамках соглашения запланированы значительные обновления инфраструктуры страны, включая инвестиции в чистую энергию на сумму 73 миллиарда долларов и другие меры для повышения её устойчивости.

Вдохновлённый этим предложением, старший научный сотрудник Института Брукингса, Ади Томер, заявил, что сосредоточение усилий на климатической устойчивости, цифровизации, финансовом здоровье и развитии рабочей силы — относительно недорогой способ модернизации американской инфраструктуры в масштабах страны. Например, в апреле 2021 года Томер заявил, что инвестиции в 400 миллионов долларов в улучшение погодных условий электросетей Техаса могли бы предотвратить худшие последствия холодной волны 2021 года, унесшей 246 жизней.

Совместный отчёт Брукингса, написанный Томером, оценил, что увеличение числа «экстремальных климатических» катастроф обошлось США в 1,8 трлн долларов с 1980 года. Согласно этому отчёту, ежегодные расходы на климатические бедствия растут, как и их частота. В 2010-х годах такие катастрофы происходили в среднем 11,9 раз в год, с ежегодными затратами около 81 миллиарда долларов, что выросло с примерно 17,8 миллиарда долларов в 1980-х, когда происходило в среднем 2,9 катастроф в год.

Также предпринимаются локальные меры по снижению риска повреждений. Например, PG&E начала закапывать 10 000 миль линий электропередачи, чтобы снизить риск пожаров, что привлекло внимание в свете недавних уголовных обвинений.

Когда коммунальная компания объявляет о банкротстве, прерываются ли услуги?

Нет, не прерываются. Закон требует, чтобы коммунальные услуги предоставлялись всем желающим. Однако банкротство может увеличить стоимость услуг.

Изменил ли изменение климата ситуацию с банкротствами коммунальных предприятий?

Да, особенно в Калифорнии, где пожары и засухи, вызванные повышением температуры, нанесли экономический урон. В 2019 году штат создал страховой фонд для коммунальных предприятий, который будет компенсировать им убытки по претензиям, связанным с пожарами.

Сколько стоят США катастрофы, вызванные изменением климата?

Отчёт Института Брукингса оценил общий ущерб, причинённый «экстремальными климатическими» событиями, в 1,8 трлн долларов с 1980-х годов. В 2010-х годах среднегодовые расходы составляли около 81 миллиарда долларов.

Итог

Рост числа банкротств коммунальных предприятий — возможно, удивительный следствие изменения климата. Некоторые эксперты считают, что банкротство PG&E в 2019 году стало первым в новой тенденции, поскольку изменение климата усиливает природные катастрофы.