Золотые акции демонстрируют сильный рост: где находятся глобальные лидеры и возможности для Тайваня?

В 2025 году финансовые рынки стали свидетелями коллективного взрыва в секторе золота. На фоне растущей глобальной экономической неопределённости и продолжающегося изменения геополитических рисков, золотые акции, как важный инструмент распределения безопасных убежищ, демонстрируют рост, значительно превосходящий широкий рынок. С начала года мировые основные акции золота в целом выросли более чем на 15%, а некоторые качественные цели удвоились. Итак,Какие качественные опции стоит обратить внимание в акциях золота? Как они могут умножить свою прибыль за счёт роста цен на золото? Как обычным инвесторам воспользоваться этой волной возможностей?

Почему золотые акции стали центром внимания рынка капитала в 2026 году?

Чтобы понять инвестиционную ценность золотых акций, сначала нужно прояснить их суть.Золотые акции на самом деле относятся к акциям котируемых компаний, основная деятельность которых связана с добычей золота, переработкой, торговлей и смежными финансовыми услугами。 Эти компании непосредственно участвуют во всех процессах разведки, добычи, переработки и продажи золота, и их прибыльность положительно коррелирует с ценами на золото.

Когда цены на золото растут, эти компании имеют относительно фиксированные расходы на добычу, но могут продавать золото по более высоким ценам, значительно увеличивая прибыль. Что ещё важнее, рост золотых акций часто значительно выше роста спотовой цены самого золота — спотовая цена золота вырастет примерно на 20% в 2025 году, тогда как многие золотые акции вырастут на 30% до более чем 40% в год.

Существует три основных фактора, способствующих росту золотых акций:

Во-первых, нарастает избегание риска. Отсутствие признаков смягчения ситуации в России и Украине, продолжающаяся напряжённость на Ближнем Востоке и неопределённая тарифная политика новой администрации США — всё это подняло премию за рыночный риск. Инвесторы увеличили распределение золота, чтобы избежать системных рисков, что напрямую способствует росту спроса на золото и цен на золото.

Во-вторых, меняется денежно-кредитная политика. Ожидания по снижению процентных ставок центральными банками по всему миру продолжают расти, а условия низких ставок значительно снизили стоимость хранения золота. В то же время ожидания по укреплению доллара США ослабли, что ещё больше повысит привлекательность золота по сравнению с другими активами.

В-третьих, структурные ограничения со стороны предложения. Официальные покупки золота центральными банками по всему миру превышали отметку в 1000 тонн три года подряд, а официальные покупки золота достигнут более 1100 тонн в 2025 году. В то же время количество новых открытий полезных ископаемых сократилось, а качество существующих рудников снизилось, что привело к тому, что темпы роста предложения золота значительно ниже темпов роста спроса, что поддерживает долгосрочную динамику роста цен на золото.

Особенно примечательно, что последний прогнозный отчёт, опубликованный авторитетными инвестиционными институтами, такими как Goldman Sachs, прогнозирует, что цены на золото прорвутся дальше в ближайшие один-два года, и в долгосрочной перспективе всё ещё есть потенциал роста, поддерживаемый структурным спросом.

Глобальные представители золотых акций: Чем занимаются ведущие американские акции?

Чтобы точно понять инвестиционные возможности в золотых акциях, необходимо понять состав этого сектора с точки зрения промышленной цепочки.

Горнодобывающие и плавильные предприятия Это ядро сектора золотых фондов. Эти компании добывают золото непосредственно на шахтах и представляют крупнейшую в мире золотодобывающую компанию Newmont Corporation (код акций: NEM), известную компанию Barrick Gold (GOLD) и канадскую Kinross Gold (KGC). Эти компании наиболее чувствительны к ценам на золото и имеют самые резкие колебания цен акций.

Средне-концессионное предприятие это недооценённый сектор. Такие компании, как Wheaton Precious Metals (WPM) и Franco-Nevada (FNV), не добывают золото напрямую, а закупают добычу золота на шахтах по сниженным ценам, заключая долгосрочные договоры купли-продажи, которые затем перепродаются плавильным заводам или инвесторам. Этот тип бизнес-модели имеет относительно низкий риск и более стабильный денежный поток.

Ювелирные и розничные предприятия по переработке Компании, такие как Signet Jewelers и Pandora, относительно слабо подвержены влиянию цен на золото, поскольку они склонны к дефициту цен со стороны потребителей.

С точки зрения конкретной динамики акций, результаты различных типов золотых акций с 2025 года существенно отличаются:

Среди горнодобывающих компаний Newmont стал ключевой целью распределения многих ведущих фондов благодаря своей самой высокой глобальной операционной эффективности и оптимальному контролю затрат. Чистая прибыль компании за первый квартал 2025 года достигла $1,9 миллиарда, что примерно в 11 раз больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а прибыль на акцию достигла $1,68. Хотя добыча золота снизилась на 8,3% в годовом выражении из-за закрытия некоторых рудников, прибыльность показала взрывной рост, вызванный взлетом цен на золото до $2 944 за унцию (рост на 41% по сравнению с началом года).

Баррик Голд также выступил впечатляюще. Выручка компании за первый квартал 2025 года достигла 3,13 миллиарда долларов, что на 13,8% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Что ещё важнее, хотя добыча золота снизилась с 94 унций до 75,8 тысяч унций, средняя реализованная цена резко выросла с 2075 до 2898 долларов, и эффект кредитного плеча прибыли был очевиден. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,35, превзойдя ожидания рынка.

Среди концессионеров среднего сегмента Wheaton Precious Metals также показала хорошие результаты. Прибыль на акцию компании в первом квартале достигла $0,55, что превышало ожидания рынка, а выручка превысила $4,7 миллиарда. Royal Bank of Canada повысил целевую цену компании с $75 до $80, что свидетельствует о продолжающемся бычьем настроении институциональных инвесторов относительно её перспектив.

Kinross Gold демонстрирует потенциал роста по разным направлениям. Свободный денежный поток компании удвоился в первом квартале 2025 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и объявил о реализации плана возврата капитала акционеров на сумму 6,5 миллиарда долларов. Это показывает, что, поддерживаемые ростом цен на золото, золотодобывающие не только приносят прибыль, но и имеют достаточно средств для доходности акционеров.

Возможности для акций золота Тайваня: анализ трёх высококачественных целей

По сравнению с огромным ассортиментом золотых акций на американском фондовом рынке, выбор золотых акций на тайваньском рынке относительно ограничен, но возможности тоже существуют. В акциях Тайваня зарегистрированы три основные компании, связанные с золотом, каждая из которых участвует в цепочке золотой отрасли с разными бизнес-моделями.

Койокаэ (1785) Это ведущее предприятие в индустрии драгоценных и редких металлов Тайваня, основанное в 1978 году, сосредоточенное на переработке, переработке и переработке драгоценных металлических материалов. Бизнес-модель компании отличается от бизнес-модели горнодобывающих компаний и получает прибыль за счёт технической обработки и извлечения ресурсов.

В первом квартале 2025 года выступление Койоке было выдающимся. Операционная прибыль компании достигла 82,43 миллиарда юаней, что значительно увеличилось на 30,6% по сравнению с прошлым годом. Что ещё важнее, валовая прибыль выросла на 70,6% до 12,19 миллиарда юаней, а операционная прибыль выросла на 145% до 8,39 миллиарда юаней, что отражает продолжающийся вклад бизнеса в сфере недрагоценных металлов, особенно услуг по обработке целевых полупроводников. Даже учитывая убытки по хеджированию, вызванные колебаниями цен на драгоценные металлы, компания всё равно демонстрирует сильную основную конкурентоспособность.

Цзинь Идин (8390) Она является лидером по переработке металлических ресурсов на Тайване, основанной в 1997 году. Источники доходов компании включают переработку драгоценных металлов (золото, серебро, медь и др. — 30%) и промышленные металлы (в основном медь, 50%). С расширением цепочки поставок TSMC, ростом мировых цен на драгоценные металлы и превращением убытков дочерними компаниями в прибыль, результаты Jinyiding за первый квартал 2025 года достигли стабильного роста. Операционная прибыль компании составила 1,106 миллиарда юаней, операционная прибыль — 1,26 миллиарда юаней, чистая прибыль до налогообложения — 1,45 миллиона юаней, а базовая прибыль на акцию — 1,22 юаня, что демонстрирует стабильную прибыльность.

Цзялун (9955) Это профессиональная компания в области переработки драгоценных металлов Тайваня, продажа металлов составляет около 90% дохода, а её бизнес наиболее чувствителен к ценам на золото. Хотя прошлые показатели компании были нестабильными и не выплачивались дивиденды десять лет подряд, её результаты начали улучшаться в начале 2025 года, чему способствовали рост мировых цен на драгоценные металлы и восстановление спроса в полупроводниковой отрасли. Операционная прибыль в первом квартале составила около 3,2 миллиарда юаней, что на примерно 12% рост по сравнению с прошлым годом, валовая маржа прибыли осталась на уровне около 20%, чистая прибыль после уплаты налогов — около 0,35 миллиарда юаней, а прибыль на акцию — около 0,38 юаня.

В отличие от этого, бизнес Guangyangke наиболее диверсифицирован и обладает сильными антирисковыми возможностями; Цзинь Идин известен своим стабильным денежным потоком; Производительность Jialong самая гибкая, но при этом обладает наибольшей волатильностью. Инвесторы должны выбирать соответствующую цель в соответствии со своей толерантностью к риску.

Анализ движущих сил, стоящих за динамикой акций золота

Тренд цены акций золотых акций не полностью определяется ценой золота, а является результатом сочетания факторов.

Цены на золото колеблются является самым прямым фактором, но не единственным. Согласно последним данным, опубликованным Всемирным советом по золоту, мировой спрос на золото достигнет 1 206 метрических тонн в 2025 году — это рекордный рекорд за тот же период с 2016 года. Рынок ожидает, что цены на золото всё ещё будут иметь потенциал для роста в ближайшие два года, что обеспечивает прочную фундаментальную поддержку для акций золота.

Макроэкономическая модель Влияние на золотые акции также очень значительно. Ожидания экономической рецессии и роста геополитических рисков усилят интересы инвесторов в безопасных гаванях, что, в свою очередь, приведёт к росту цен на золото и связанные с этим акции. Напротив, когда экономические данные неожиданно улучшаются или аппетит к активам к риску, акции золота могут столкнуться с давлением отката.

Основы компании часто упускается из виду. Аналогично, с ростом цен на золото рост прибыли компаний с высокой операционной эффективностью значительно превышает снижение производства, в то время как плохо управляемые компании могут столкнуться с снижением прибыли из-за роста затрат. В последние годы мировая горнодобывающая промышленность столкнулась с такими вызовами, как рост затрат на труд и ужесточение требований к охране окружающей среды, а эффективный контроль затрат и технологические инновации стали ключом к различению хороших и плохих компаний.

Затраты на финансирование и валютные курсы Его нельзя игнорировать. Ожидания снижения процентных ставок снизили финансовые затраты компании, а слабый доллар также усилил относительную привлекательность цен на золото. Вместе эти факторы формируют полную картину текущего роста акций золота.

Методы инвестирования в золотые акции: инструменты и стратегии

Для обычных инвесторов существует несколько способов участвовать в акциях золота, и им нужно выбрать наиболее подходящий способ, исходя из своих обстоятельств.

Достижение диверсифицированного распределения через ETF Это самый удобный способ. VanEck Vectors Gold Mining ETF (GDX) и Small Gold Mining ETF (GDXJ) — самые популярные инструменты на рынке. GDX специализируется на крупных шахтёрах, таких как Newmont и Barrick Gold, а GDXJ — на малых и средних компаниях. По состоянию на середину 2025 года годовая доходность GDX составляет 29,92%, а пятилетняя — 26,69%; Результаты GDXJ ещё более впечатляющие: годовая доходность составляет 32,59%, а за пять лет — 27,85%.

Покупайте отдельные акции напрямую Он подходит для инвесторов, которые проводят глубокие исследования конкретных компаний. Через внутренние брокерские компании или зарубежные брокеры (такие как Mitrade, InteractiveBrokers и др.) вы можете напрямую приобретать акции мирового золота. Среди них платформа Mitrade поддерживает депозиты и снятие средств в новом тайваньском долларе без комиссий за транзакции, что относительно благоприятно для тайваньских инвесторов.

Основная логика выбора цели Это должно быть: отдавать приоритет ведущим предприятиям с преимуществами по стоимости и операционной эффективностью; Во-вторых, обратите внимание на политику доходности акционеров компании (дивиденды, выкупы), которая отражает доверие руководства к перспективам компании; Наконец, оценивая геополитические и политические риски, шахты, расположенные в политически стабильных и благоприятных для регулирования странах, более желательны.

Компромиссы риска и выгоды для золотых акций

Потенциальные высокие доходности, которые приносят золотые акции, часто связаны с соответствующими рисками.

По сравнению с прямыми инвестициями в спотовые золотые или золотые ETF, золотые акции гораздо более волатильны. В 2022 году цены на золото упали на 15%, а акции золота — до 38%. Это связано с тем, что акции зависят не только от цен на золото, но и от множества факторов, таких как деятельность компании и настроение на рынке. Когда экономические перспективы неопределённы, инвесторы склонны одновременно продавать золотые акции и высокорискованные активы, что приводит к усиленному снижению.

Риски на уровне компании К ним относятся рост производственных затрат, задержки с разрешением на добычу и изменения в политике охраны окружающей среды. Конкретные риски, с которыми сталкиваются разные золотые акции, также различаются и должны оцениваться индивидуально.

Валютный риск Он также важен для инвесторов, не ориентированных на доллары США, которые владеют золотыми акциями США. Более сильный доллар компенсирует часть инвестиционной выгоды и наоборот.

Тем не менее, для инвесторов с высокой толерантностью к риску, стремящихся к росту капитала, золотые акции всё ещё предлагают привлекательный потенциал для высокой доходности по сравнению с прямыми инвестициями в золото. Главное — хорошо управлять рисками и снижать риски одной цели за счёт диверсифицированного распределения и регулярных корректировок.

Будущие перспективы и стратегии расположения золотых акций

Смотря в будущее, сектор золотых акций по-прежнему будет сохранять сильную тенденцию, главным образом исходя из следующих оценок:

Долгосрочные драйверы остаются надёжными. Геополитические риски сложно полностью устранить в краткосрочной перспективе, и спрос на безопасные гавани продолжит поддерживать цены на золото. Волна дедолларизации ускоряется во всём мире, и ожидается, что спрос на покупку золота со стороны центральных банков развивающихся рынков ещё больше усилится. Все они обеспечивают долгосрочную фундаментальную поддержку для золотых акций.

Всё ещё существуют ограничения со стороны предложения отрасли. Количество новых крупномасштабных открытий шахт по всему миру значительно сократилось, а качество существующих шахт уменьшалось из года в год, что означает, что шахтёрам необходимо больше инвестировать для поддержания добычи. В то же время более строгие требования по охране окружающей среды также повысили порог добычи. Относительная нехватка предложения, как ожидается, ограничит снижение цен на золото.

Технологический прогресс открывает новые возможности. Искусственный интеллект и технологии больших данных трансформируют золотодобывающую индустрию. Интеллектуальные системы начали применяться в разведке шахт, планировании добычи, контроле затрат и других направлениях, что, как ожидается, повысит общую операционную эффективность и прибыльность отрасли. Согласно статистике, глобальные горнодобывающие компании инвестируют 2,18 миллиарда долларов в системы искусственного интеллекта в 2024 году, и ожидается, что эта цифра будет продолжать расти.

Рекомендуемая стратегия планировки Да: консервативные инвесторы могут рассмотреть возможность использования ETF для достижения низкозатратного, диверсифицированного распределения; Активные инвесторы могут выбрать ключевые распределения ведущих акций с очевидными преимуществами по стоимости и стабильной политикой доходности акционеров. Независимо от выбранной стратегии, регулярный анализ стоимости удержания позиций и своевременный учет прибыли и убытков являются необходимыми дисциплинами.

В совокупности,Золотые акции, несомненно, являются главным событием рынка капитала в нынешней макроэкономической среде。 От Newmont и Barrick Gold на американском фондовом рынке до акций Guangyangke и Jinyiding на Тайване — конкретные возможности получения высококачественных золотых акций зависят от всесторонней оценки инвесторами собственной толерантности к риску, инвестиционного горизонта и оценки будущих трендов цен на золото. Использование этой волны отраслевых возможностей — несомненно, разумное решение при распределении активов.