Акции компании Blue Owl, являющейся ярким примером частного кредитования, падают после понижения рейтинга

Deutsche Bank считает, что акции Blue Owl Capital stagnируют с этого момента, ссылаясь на замедление роста доходов, связанных с комиссиями, поскольку продолжаются проблемы у компании, являющейся примером частного кредитования. Аналитик Брайан Бедел понизил рейтинг акции с «покупать» до «держать». Он также снизил целевую цену с $15 до $10, что предполагает снижение на 4%. За последние 12 месяцев акции Blue Owl упали на 52%, а за этот год — на 30%, оказавшись в центре общего распродажи частных кредитов на фоне опасений, что сектор может трещать из-за их зависимости от кредитов в сфере программного обеспечения, в то время как Уолл-стрит пытается открыть рынок для розничных инвесторов. Акции также упали после того, как компания навсегда ограничила вывод средств из одного из своих розничных фондов долговых обязательств в связи с планами ликвидировать портфель. Акции Blue Owl потеряли 2% в утренние часы вторника. OWL 1Y mountain OWL 1Y chart Бедел отметил, что его понижение связано с сокращением прогнозов по доходам, связанным с комиссиями, в связи с пересмотренными ожиданиями более медленного роста розничных продуктов частного кредитования. По его словам, это обусловлено меньшими продажами и более высокими прогнозами выкупных операций. «Тем не менее, мы считаем, что негативные новости о бизнесе частных кредитов в целом преувеличены, включая недавние инициативы по обеспечению ликвидности для инвесторов в отдельных розничных продуктах частного кредитования», — добавил он. «Однако мы считаем, что эти новости и публичность могут привести к росту запросов на выкуп в некоторых продуктах частного кредитования, а также к замедлению продаж, по крайней мере, в краткосрочной перспективе и, возможно, на большую часть этого года». Бедел отметил, что руководство за последние два-три года диверсифицировало Blue Owl, что помогло еще больше укрепить его перспективы роста. Но он добавил, что акции Blue Owl на текущих уровнях выглядят справедливо оцененными. «Хотя мы видим как потенциальные риски роста, так и снижения, мы не видим ближайших катализаторов для повышения стоимости акций, учитывая вероятное негативное настроение до тех пор, пока компания не продемонстрирует устойчивый приток положительных потоков в свои розничные продукты частного кредитования, после чего может последовать период повышенного риска чистых оттоков в течение следующих 1-2 кварталов, по нашему мнению», — написал аналитик.