2026 год — инвестиционная карта пяти ведущих компаний в области серверов AI для добычи криптовалют

Когда глобальные технологические гиганты активно расширяют свои дата-центры, концептуальные акции AI-серверов уже стали новым направлением, за которым гонится капитал. Этот строительный бум не только стимулирует рост всей цепочки индустрии, но и открывает инвесторам новые горизонты богатства.

От производства чипов до системной интеграции, от управления теплом до электроснабжения — потенциал роста акций, связанных с AI-серверами, охватывает всю ценностную цепочку. Но при высоких оценках и усиливающейся конкуренции инвесторам необходимо глубоко понять ведущие компании на каждом этапе и их дифференцирующие конкурентные преимущества, чтобы в 2026 году уловить действительно выгодные инвестиционные возможности.

Почему акции AI-серверов станут фокусом инвестиций в 2026 году

AI-серверы — это ключевое оборудование для выполнения искусственного интеллекта, объединяющее CPU, GPU, системы охлаждения и сетевые модули. В отличие от традиционных серверов, AI-серверы сталкиваются с экстремальными задачами по энергопотреблению и тепловому управлению, что стимулирует технологические прорывы и рыночный спрос.

Глобальные облачные провайдеры (Google, AWS, Meta) постоянно увеличивают инвестиции в инфраструктуру AI, ожидается, что к 2026 году рост сохранится двузначным. Такой постоянный спрос способствует быстрому росту доходов акций, связанных с AI-серверами — от производителей чипов до системных интеграторов и операторов инфраструктуры, вся экосистема получает выгоду.

Кроме того, акции AI-серверов представляют собой высокотехнологичные активы с высоким порогом входа, высокой маржой и высоким потенциалом роста, что отвечает требованиям многих институциональных инвесторов по тематике “технологического роста”.

Три ключевых направления цепочки: движущие силы роста в сборке устройств

Ценностная цепочка индустрии AI-серверов делится на три основных сегмента, каждый из которых порождает свои инвестиционные возможности.

Ключевой сегмент — сборка готовых систем — это ядро цепочки, отвечающее за объединение различных чипов, систем охлаждения и сетевых модулей в полноценные системы. Ведущие компании в этом сегменте — Foxconn, Quanta, Wistron, Celestica и US Micro, которые благодаря тесному сотрудничеству с NVIDIA, Google и другими гигантами получают самые крупные заказы.

Foxconn — крупнейший в мире контрактный производитель, контролирует основное производство новых систем NVIDIA Blackwell, занимает более 40% мирового рынка AI-серверов. Quanta славится своими R&D возможностями и является предпочтительным поставщиком для Google, AWS, Meta. Wistron, основанная в 2012 году, быстро выросла за счет специализации на ASIC-серверах и жидкостных системах охлаждения, став “теневым чемпионом” в области CSP.

Эти компании в 2025 году продемонстрировали мощь роста: Quanta — выручка около 1.9 трлн тайваньских долларов (+20%), EPS — 17.37; Wistron — выручка свыше 950 млрд тайваньских долларов (+163.68%), EPS — 275.06, что стало рекордом на тайваньском рынке; Foxconn — ожидаемый оборот свыше 8.1 трлн тайваньских долларов, их AI-сервера — главный драйвер роста.

Энергетика и охлаждение: инфраструктурные компании в борьбе за конкурентное преимущество

Когда энергопотребление AI-чипов превышает 100 кВт, традиционные воздушные системы охлаждения уже не справляются, и жидкостное охлаждение становится ключевым решением. Vertiv — мировой лидер в области теплового и электроснабжения, его системы распределения охлаждения (CDU) уже считаются “необходимым” элементом дата-центров.

В третьем квартале 2025 года Vertiv достигла чистых продаж 2.676 млрд долларов (+29%), заказов на 9.5 млрд долларов, что обеспечивает высокий уровень видимости роста. Компания активно сотрудничает с NVIDIA по разработке систем охлаждения для новых платформ Blackwell и Rubin, что подтверждает ее лидерство в области жидкостных решений.

Также компании по производству систем охлаждения, такие как Chicony, Sunon, получают выгоду от поставок 3D VC и жидкостных плат GPU; Eaton — за счет решений по электропитанию — снимает нагрузку с электросетей AI-центров. Эти инфраструктурные компании дополняют сборщиков систем, формируя взаимодополняющую экосистему и способствуя повышению стоимости акций AI-серверов.

Повышение ценностной цепочки: создание конкурентных преимуществ в области ключевых компонентов

Требования к электронным компонентам для AI-серверов значительно выше, чем для обычных серверов. Компания Taiguang Electric поставляет высокоскоростные медные пластины (CCL), являющиеся важнейшим материалом в цепочке NVIDIA, благодаря низким потерям они обеспечивают надежную передачу сигналов. King Yuan Electronics производит многослойные печатные платы (PCB) с более чем 20-30 слоями, что требует высокой технологической сложности. Qisda — производитель корпусов — создает корпуса, способные выдержать тяжелые GPU-модули и системы охлаждения.

Эти компании, хоть и менее известны широкой публике, занимают важное место в цепочке AI-серверов благодаря высоким технологическим барьерам и высокой марже. Они являются долгосрочными инвестиционными объектами с высоким потенциалом.

Пять ведущих компаний — лучшие ориентиры для 2026 года

На основе рыночной капитализации, динамики роста и конкурентных позиций выделены пять компаний, которые станут ключевыми ориентирами для инвесторов в AI-серверы в 2026 году.

Celestica Inc. (NYSE: CLS)

Этот канадский EMS-гигант обладает уникальной дифференцирующей конкурентоспособностью в области AI-данных центров — его возможности по производству 800G-коммутаторов и TPU для Google делают его предпочтительным поставщиком в AI-сетевых сегментах. За первые три квартала 2025 года выручка — 3.19 млрд долларов (+28%), скорректированная EPS — 1.58 доллара (+52%). Аналитики в среднем дают целевую цену 374.50 долларов, что примерно на 22.44% выше текущей, что отражает оптимизм рынка по поводу будущего роста.

Vertiv Holdings (NYSE: VRT)

Лидер жидкостных технологий — Vertiv — получает выгоду от новой эпохи энергетического менеджмента. В третьем квартале выручка — 2.676 млрд долларов (+29%), операционная прибыль — 517 млн долларов (+39%). Заказы на 9.5 млрд долларов обеспечивают уверенность в росте на ближайшие два года. Аналитики в среднем дают целевую цену 206.07 долларов, что на 27.38% выше текущей. Постоянное улучшение маржи и эффективности подкрепляют фундаментальные показатели.

Quanta Computer (TWSE: 2382)

Крупнейший в мире производитель облачных серверов, Quanta благодаря опыту работы с Google, AWS, Meta — один из ведущих поставщиков для крупнейших облачных провайдеров. В третьем квартале 2025 года выручка — 500 млрд тайваньских долларов (+20%), чистая прибыль — свыше 15 млрд, EPS — 17.37. Morgan Stanley дает рейтинг “выше рынка” и целевую цену 330 тайваньских долларов. В условиях сезонных запасов и спроса в конце года ожидается продолжение сильного роста в 2026 году.

Wistron (TWSE: 6669)

Эта компания — “темная лошадка” 2025 года: выручка — 950.6 млрд тайваньских долларов (+163.68%), в декабре достигла 104.29 млрд, EPS — 275.06, что стало рекордом. В области жидкостных систем охлаждения для NVIDIA GB200/GB300, AMD MI и ASIC-серверов сформировала ключевое конкурентное преимущество, заказы прогнозируются до 2027 года. Расширение мощностей в США и Мексике создает основу для дальнейшего роста.

Hon Hai Precision (TWSE: 2317)

Благодаря стратегическому партнерству с NVIDIA, Hon Hai контролирует основное производство систем Blackwell и новых AI-камер, доля рынка — более 40%. В 2025 году ожидаемый оборот — свыше 8.1 трлн тайваньских долларов, EPS за три квартала — 10.38, что является рекордом. Руководство прогнозирует, что в 2026 году доходы от AI достигнут триллиона, став основным драйвером роста. Средняя целевая цена аналитиков — 306 тайваньских долларов, что на 29.66% выше цены на начало года.

Инвестиционная карта AI-серверов 2026: возможности и риски

В 2026 году акции AI-серверов сохранят потенциал роста. Компании с передовыми жидкостными технологиями, решениями высокой плотности вычислений и тесным сотрудничеством с чипмейкерами продолжат привлекать капитал.

Однако риски также накапливаются. Во-первых, у большинства лидеров уже высокие P/E, и дальнейшее расширение оценок маловероятно. Во-вторых, инвесторы все больше сосредоточены на прибыльности и ROI, а сокращение амортизационных периодов и рост стоимости электроэнергии могут снизить прибыльность. В-третьих, некоторые ранние участники могут столкнуться с “пузырем AI” — при признаках замедления спроса или переходе инвесторов к фиксации прибыли возможны резкие коррекции.

Ключевые факторы для инвесторов в 2026 году:

• Циклы инвестиций облачных провайдеров — продолжится ли рост расходов на AI-инфраструктуру, станет фундаментом для акций
• Эволюция архитектур чипов — появление нестандартных архитектур и собственных ASIC может изменить рынок
• Устойчивость цепочек поставок — локализация производства чипов в Китае, политика данных и торговые трения
• Ценовое давление — изменения регуляций, тарифы и рост затрат на электроэнергию могут сдерживать прибыль
• Деконцентрация рынка — сможет ли индустрия перейти от концепций к реальной коммерческой ценности, что определит долгосрочный тренд акций AI-серверов

В целом, акции AI-серверов в 2026 году останутся в центре внимания капитала, но для получения более стабильных доходов инвесторам потребуется перейти от стратегии “масштабного роста” к “качественному росту”, ориентируясь на качество компаний и их технологические преимущества.