Framework вложил 45 миллионов долларов в RWA, сможет ли Home Token открыть новый синий океан?

По мере того как токенизация реальных активов (RWA) переходит от концептуального к масштабному, границы между традиционными финансами и децентрализованными финансами (DeFi) рушатся ускоренными темпами. 24 февраля известная канадская венчурная компания Framework Ventures объявила о грандиозной сделке: покупка около 10% акций ипотечных кредиторов Better.com примерно за 45 миллионов долларов.

Тем временем Better.com планирует запустить токен-продукт, обеспеченный ипотечными кредитами на сумму 500 миллионов долларов — или названным «Home Token». Этот шаг не только является ключевым шагом Framework на треке RWA, но и привносит новое воображение на давно скучный крипторынок. Эта статья даст вам глубокое понимание логики и потенциальных возможностей этого сотрудничества.

Поворот традиционных ипотечных гигантов на блокчейне: что же такое домашний токен?

Better.com не новичок в криптоиндустрии, а публичный ипотечный кредитор с традиционными генами. Компания планировала выйти на биржу с оценкой 7,7 миллиарда долларов в 2021 году, но, несмотря на последующую коррекцию рыночной капитализации, её рыночная капитализация всё ещё составляет около 450 миллионов долларов. Это сотрудничество с Framework Ventures свидетельствует о стратегической решимости полностью внедрять Web3.

Согласно раскрытию информации, Better.com тесно сотрудничает с протоколом DeFi-инфраструктуры Sky (ранее MakerDAO), чтобы планировать выпуск токен-продуктов, прикреплённых к реальным активам. Токен, предварительно названный «Home Token», имеет первоначальный пул активов до 500 миллионов долларов и состоит из избранной группы ипотечных кредитов и других кредитных активов.

С точки зрения дизайна продукта, Home Token сначала будет открыт для аккредитованных инвесторов, а в будущем постепенно станет доступен для более широкого круга розничных пользователей по мере развития нормативной базы и инфраструктуры. Вишал Гарг, основатель и генеральный директор Better.com, отметил, что основная ценность токенизации заключается в «устранении многоуровневых посредников» для снижения затрат на финансирование и, в конечном итоге, предоставления покупателям ипотечных продуктов с более низкой процентной ставкой.

Логика повторного размещения фреймворка: почему Better.com?

Как главный участник этого раунда инвестиций, Framework Ventures — глубоко вовлечённый разработчик в сферу DeFi и важный сторонник экосистемы Sky. В настоящее время экосистема Sky поддерживает свою систему стейблкоинов, внедряя реальные активы (RWA) с капиталом более 18 миллиардов долларов.

Вэнс Спенсер, соучредитель Framework Ventures, отметил, что основная стратегия инвестиций заключается в «соединении мира с криптовалютами и публичными фондовыми рынками, использующими стейблкоины как мост». Ставя Better.com, Framework фактически открывает «последнюю милю» традиционных ипотечных активов в DeFi.

Для Better.com внедрение Framework означает не только вложение капитала, но и попытку соответствующей и масштабной онлайн-чейн-миграции. Если Home Token будет успешно реализован, это станет первый случай на традиционном ипотечном рынке, когда на он-чейн-протоколе появится класс активов кастодиаля, программируемого и композитируемого актива. Это основная причина, по которой Framework готов поставить 45 миллионов долларов в реальных деньгах.

Может ли Home Token открыть новый голубой океан RWA?

С точки зрения характеристик активов, ипотечные кредиты на жилье имеют стабильный денежный поток, длинный цикл и огромный рыночный размер, и являются высоко потенциальными целями на треке RWA. По сравнению со стейблкоинами и продуктами RWA казначейских облигаций, ипотечные токены более сложны и имеют более сложную структуру дохода, но также содержат более высокие ровы.

В настоящее время традиционные финансовые гиганты, такие как BlackRock и Fidelity, внедряют токенизированные казначейские облигации, а сотрудничество Better.com с Framework напрямую нацелилось на более крупный ипотечный рынок. Если Home Token сможет пройти через эту модель, ожидается, что он откроет новый рынок на уровне триллионов — позволит он-чейн-фондам напрямую участвовать в ипотечном рынке США, а традиционным заемщикам — пользоваться преимуществами низкого финансирования DeFi.

Конечно, проблемы остаются. Первый — это порог соответствия: ипотечные активы включают сложные юридические отношения и конфиденциальность пользователей, а способы достижения соответствующего выпуска и обращения в цепочке — это препятствие, которое Better.com нужно преодолеть. Во-вторых, он открыт только для квалифицированных инвесторов на ранних этапах, что означает, что Home Token сложно стать продуктом, в котором обычные пользователи криптовалют смогут участвовать в краткосрочной перспективе. Однако, как отметил Вишал Гарг, компания планирует изучить варианты открытия розничной торговли, и конкретные сроки всё ещё зависят как от регуляторной, так и с технологической зрелостью.

Заключение

Реинвестирование Framework Ventures в Better.com году — ещё одно важное событие на трассе RWA после бума токенизации казначейских облигаций. Это посылает рынку чёткий сигнал о том, что «союз» между традиционными финансовыми активами и криптопротоколами ускоряется. Сможет ли Home Token действительно открыть новый голубой океан для ипотечных токенов, зависит от исполнения Better.com, отношения регуляторов и принятия экосистемы DeFi.

Но точно известно, что с 45 миллионами долларов в качестве отправной точки история RWA только начинается. Для работников и инвесторов в сфере криптоконтента внимательное наблюдение за прогрессом Home Token может стать важным шагом для поимки следующей волны.