План Б Трампа по введению новых тарифов также незаконен, поскольку дефицит платежного баланса не существует, утверждают эксперты по торговле

Джейсон Ма

Воскресенье, 22 февраля 2026 г., 3:02 по местному времени +9 4 мин чтения

Всего через несколько часов после того, как Верховный суд отменил глобальные тарифы президента Дональда Трампа в пятницу, он подписал указ о введении другого пакета пошлин по другому закону, который не был затронут решением суда.

Но экономисты и эксперты по торговле быстро отметили, что план Б Трампа по его тарифному режиму также не имеет юридической основы.

Впервые в истории США применяется раздел 122 Закона о торговле 1974 года, который позволяет вводить тарифы до 15% на срок до 150 дней для быстрого решения проблем с международными платежами.

В субботу Трамп повысил свои новые тарифы до 15%, менее чем через 24 часа после установления их на уровне 10% в исполнительном указе. Это произошло после того, как Верховный суд постановил, что у президента нет полномочий применять тарифы в рамках Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA).

В пятничной пресс-конференции с журналистами Трамп заявил, что суд одобрил его возможность использовать другие средства для реализации своей торговой политики.

«Хорошая новость в том, что существуют методы, практики, законы и полномочия, признанные всем судом в этом ужасном решении, а также одобренные Конгрессом, которые даже сильнее, чем тарифы по IEEPA, доступные мне как президенту США», — сказал он.

Однако фактический текст Закона о торговле содержит требования, которых сегодня нет, включая «большой и серьезный» дефицит платежного баланса.

Хотя США уже десятилетиями имеют торговый дефицит, он компенсируется притоком капитала, поскольку иностранные инвесторы вкладывают миллиарды в финансовые рынки, что приводит к нулевому чистому балансу.

«Раздел 122 Закона о торговле 1974 года, на основе которого основан тариф в 10%, не применим в текущих макроэкономических условиях», — заявил Питер Березин, главный стратег глобальных рынков BCA Research, в посте на X в пятницу. «Дефицит платежного баланса — это не то же самое, что торговый дефицит. У вас не может быть дефицита платежного баланса, если у вас плавающий обменный курс, как сейчас в США».

Аналогично экономист Алан Рейнольдс, старший научный сотрудник Института Като, отметил, что торговый дефицит полностью финансируется профицитом по счету капитала, добавив, что общего дефицита платежного баланса, оправдывающего новые импортные пошлины Трампа, нет.

Брайан Райли, директор инициативы по свободной торговле Национального союза налогоплательщиков, в блоге в прошлом месяце писал, что раздел 122 имеет смысл только при фиксированном обменном курсе, которого в США уже более 50 лет нет.

Тогда, когда доллар был привязан к золоту, существовала опасность, что США могут столкнуться с нехваткой резервов, необходимых для выполнения международных обязательств.

Продолжение статьи  

Но к моменту введения Закона о торговле в конце 1973 года США уже перешли на плавающую систему обменных курсов, которая сама регулируется, исключая необходимость резервов для поддержания фиксированной стоимости доллара. Главный вывод — «Раздел 122 фактически устарел», — объяснил Райли.

«Раздел 122 разрешает вводить тарифы только при наличии фундаментальной проблемы с международными платежами», — добавил он. «Поскольку США не сталкиваются с такой проблемой, президент Трамп не может легально использовать раздел 122 для введения новых тарифов».

Чтобы быть уверенным, у Трампа есть и другие пути заменить тарифы по IEEPA. В пятницу он также заявил, что администрация начнет расследования по разделу 301 Закона 1974 года, предназначенного для борьбы с недобросовестной торговлей или нарушениями торговых соглашений. Эти тарифы не могут быть введены до завершения расследований, что может занять два-три месяца по ускоренной процедуре.

Ожидалось, что Трамп использует временные полномочия по тарифам в рамках раздела 122, чтобы купить время до завершения расследований по разделу 301. В то же время, администрация ведет около дюжины расследований по разделу 232 Закона о расширении торговли 1962 года, которые могут привести к введению дополнительных тарифов по соображениям национальной безопасности.

Между тем, Белый дом также объявил о исключениях из новых тарифов по разделу 122, которые в основном повторяют исключения из старых, включая автомобили, кофе и электронику.

«Несомненно, торговая неопределенность в ближайшие месяцы останется высокой», — говорится в заметке аналитиков JPMorgan, опубликованной поздно вечером в пятницу. «Наш базовый сценарий — что средний уровень тарифов стабилизируется около текущих 9-10%, но дальнейший путь будет полон значительных неопределенностей. Мы ожидаем, что большинство окончательных тарифов будут по разделам 301 и 232. Важно отметить, что влияние тарифов по разделам 301 и 232 на страну и конкретные товары может значительно отличаться от тарифов по IEEPA».

Эта статья изначально была опубликована на Fortune.com

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее