Аналитик Wolfe разбирает ключевые вопросы нового тарифного плана Трампа

Investing.com - Президент США Дональд Трамп в выходные объявил о введении 15% глобальных пошлин, что является ответом на решение Верховного суда о незаконности использования им чрезвычайных полномочий для введения тарифов на нескольких ключевых торговых партнёрах.

Следите за динамикой тарифов с помощью InvestingPro

Официальное сообщение Белого дома изначально указывало, что пошлины будут установлены на уровне 10% с вторника, но Трамп впоследствии повысил эту цифру.

После этих событий всё больше растёт неопределённость относительно влияния решения Верховного суда и того, как будет работать новая тарифная политика Трампа.

В исследовательском отчёте аналитики Wolfe Research перечислили наиболее часто задаваемые вопросы о будущем торговой политики США.

В какой степени новая 15% ставка по статье 122 снизила общий масштаб тарифов?

По словам аналитиков Wolfe, Тобина Маркуса и Чутонг Чжу, «снижение незначительно».

Трамп сослался на статью 122 торгового закона 1974 года, установив 15% тариф. Эти пошлины всё ещё охватывают 78% тарифов, отменённых Верховным судом в прошлую пятницу.

Аналитики Wolfe отметили, что в совокупности с другими действующими тарифами переход с «равноправных» тарифов Трампа на тарифы по статье 122 снизил эффективную ставку с 15,76% до 14,23%.

Они добавили, что это примерно на 10% уменьшило общий эффект тарифов.

Аналитики продолжили: «Несмотря на схожие общие ставки, на национальном уровне есть победители и проигравшие». Бразилия и Китай станут «выдающимися победителями», поскольку импортные пошлины США снизились, а Перу и Великобритания — временными проигравшими.

Применима ли новая 15% ставка к странам, достигшим с США «соглашения» и согласившимся на разные ставки?

Да, ответили аналитики Wolfe.

Поскольку установленные Белым домом тарифы с торговыми партнёрами реализуются через чрезвычайные полномочия, признанные незаконными Верховным судом, «они больше не применимы», — сказали аналитики.

Они отметили: «Независимо от того, согласен ли другой государство с тарифом, американское правительство всё равно должно иметь действующее законодательство, позволяющее вводить эти пошлины. Конечно, эти пошлины оплачиваются импортёрами США, а не стороной по соглашению».

«На данный момент единственным таким разрешением является статья 122, лимит которой — 15%, и она должна применяться единообразно между странами».

Выходят ли страны из своих «соглашений»?

Практически наверняка — нет, считают аналитики Wolfe, которые полагают, что угроза Трампа ввести пошлины за несоблюдение соглашений «слегка снизилась».

Они написали: «Какие бы причины ни побуждали страны принимать эти соглашения вместо [равноправных] тарифов, эти причины остаются актуальными, и мы ожидаем, что они продолжат считать эти соглашения предпочтительнее альтернатив».

По сообщению Bloomberg, в понедельник Европейский союз приостановил процедуру одобрения торгового соглашения с США, подписанного в прошлом году, поскольку чиновники Брюсселя ищут более ясное понимание планов Вашингтона по тарифам.

Также сообщается, что основные политические группы Европейского парламента заявили о приостановке законодательной работы по одобрению этого соглашения.

Однако аналитики Wolfe прогнозируют, что ЕС выйдет из этого соглашения и «рискует эскалацией тарифов».

Может ли статья 122 быть продлена?

Ключевой момент — тарифы по статье 122 будут действовать только 150 дней, и эксперты отмечают, что относительно того, что произойдет после этого срока, существует недостаток ясности.

Конституционные полномочия Конгресса по торговле — ядро спора о незаконности использования Трампом чрезвычайных полномочий. Конгресс может продлить действие тарифов после их законного истечения.

Некоторые аналитики также предполагают, что теоретически президент может разрешить истечение срока, объявить новый чрезвычайный статус и начать отсчет новых 150 дней.

Аналитики Wolfe в отчёте написали, что этот вопрос активно обсуждается как минимум с 2024 года, хотя они считают, что эта стратегия «слишком хитра и не выдержит законодательной проверки».

Они отметили: «Белый дом, похоже, согласен, поскольку исполнительный указ, ссылающийся на статью 122, явно признаёт, что лимит в 150 дней может быть продлён только Конгрессом: ‘Статья 122 уполномочивает президента вводить тарифы сроком не более 150 дней, за исключением случаев продления Конгрессом’».

Они добавили: «Это ясно показывает, что они не собираются предпринимать меры для продления действия тарифов по статье 122, а расследование по статье 301, упомянутое Трампом в пятницу, также свидетельствует о том, что они планируют перейти от статьи 122 к более длительным полномочиям».

Что такое тарифы по статье 301 и как они работают?

Аналитики отмечают, что по истечении 150-дневного срока Трамп, возможно, потребуется перейти к какому-то постоянному альтернативному разрешению для поддержки своих тарифов.

Одним из вариантов, упомянутых Трампом, является так называемый тариф по статье 301 — долгосрочное правило, позволяющее правительству США вводить импортные пошлины для борьбы с несправедливой торговлей, особенно в отношении нарушений прав интеллектуальной собственности и принудительных технологий.

Тарифы по статье 301 обычно применяются к отдельным странам, например, к Китаю, как к конкуренту американской экономики.

Аналитики Wolfe считают, что статья 301 позволяет применять различные «конкретные меры, такие как тарифы, импортные ограничения или переговорные соглашения, для исправления несправедливых торговых практик».

Они отметили: «Таким образом, статья 301 может поддерживать разнообразные меры по тарифам», аналогичные действиям Трампа, предпринятым по Закону о чрезвычайных экономических полномочиях 1977 года (IEEPA). Верховный суд признал, что использование Трампом IEEPA было незаконным.

Между тем, регламент статьи 301 требует проведения расследования перед введением тарифов. Учитывая, что Трамп сейчас реализует тарифы на 150 дней, это может означать, что у Белого дома есть ограниченное время для проведения этих расследований, и многие из них могут остаться незавершёнными, — отмечают аналитики Wolfe.

Они привели примеры быстрого проведения расследований по статье 301, однако добавили, что, несмотря на завершение многих расследований по Китаю, Вьетнаму и ЕС, другие крупные торговые партнёры США требуют начала расследований с нуля.