Трейдеры по опционам увеличивают короткие позиции по кредитным ETF программных компаний, объем достиг нового максимума в 2023 году

По мере того как опасения по поводу перспектив программного сектора распространяются с фондового рынка на рынок кредитов, трейдеры делают ставки на рекордно высоком уровне по пут-опционам, массово short-ируя ETF, содержащие крупные кредиты программных компаний.

Трейдеры на рынке опционов США активно покупают пут-опционы на Invesco Preferred Loan ETF (код BKLN).

Этот фонд отслеживает индекс кредитов с привилегированными займами, а основная логика его структуры — это его портфельная структура — по данным Hainai International Group, около 18% его экспозиции приходится на кредиты программных компаний, включая такие известные фирмы, как McAfee и Proofpoint.

За последние три недели ставки на шорт этого ETF резко выросли. Данные показывают, что общее количество пут-опционов превысило 400 тысяч контрактов (эквивалент 40 миллионам акций), что привело к самому высокому уровню открытых пут-позиций с 2023 года.

Индекс шорт-позиций достиг нового минимума с апреля прошлого года

Детали торгов в понедельник дополнительно подтверждают пессимистичные ожидания инвесторов.

Один из инвесторов приобрел 30 тысяч пут-опционов на BKLN с истечением в апреле и ценой исполнения 20 долларов. По расчетам, если фонд упадет на 3,5%, опустившись ниже минимального уровня апреля 2025 года, эта сделка окупится.

Следом за этим последовали более агрессивные ставки: было заключено еще 50 тысяч пут-опционов, предполагающих, что этот ETF упадет на такую же величину до середины июля.

Деньги уходят из рынка уже четыре недели подряд

Помимо активных шортов на рынке опционов, поток средств в спотовом рынке выглядит крайне негативно.

За неделю, завершившуюся в понедельник, BKLN снизился примерно на 1%, до 20,44 доллара, достигнув минимальной отметки с 10 апреля прошлого года (то есть с апреля 2025 года), когда рынок был под давлением из-за торговых споров.

Более тревожно то, что этот ETF уже четыре недели подряд испытывает отток средств, общий объем которых приближается к 1 миллиарду долларов.

Торговля в понедельник, скорее всего, еще больше увеличит общие шорт-позиции. Последняя серия сделок за прошлую неделю показала, что инвесторы активно строят защитные позиции, покупая пут-опционы для хеджирования риска падения этого ETF.

Данные показывают, что один или несколько инвесторов приобрели за прошлую неделю в общей сложности 250 тысяч пут-опционов с истечением в июле и ценой исполнения 20 долларов, а еще в начале февраля — 100 тысяч пут-опционов с той же ценой и сроком истечения в апреле.

От «игры на отскок» до «сдачи и капитуляции»

Крах рыночных настроений проявляется не только в шортах на кредиты, но и в отказе от ставок на краткосрочный отскок в секторе программных компаний.

Трейдеры продали колл-опционы на iShares Expanded Tech Software Sector ETF (IGV) с истечением в марте и ценой исполнения 92 доллара. Этот шаг закрывает позиции, созданные примерно две недели назад во время резкого распродажи программных компаний.

Это означает, что инвесторы больше не верят в краткосрочный отскок сектора программных компаний.

Что касается этой массовой ликвидации, Hainai International Group в пятничном анализе прямо заявил:

«По мере того как сектор продолжает показывать слабые результаты, инвесторы сдаются и капитулируют (throwing in the towel).»

Риск-уведомление и отказ от ответственности

        Рынок подвержен рискам, инвестировать следует с осторожностью. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретные цели, финансовое положение или потребности каждого пользователя. Пользователи должны самостоятельно оценить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы, содержащиеся в этом материале, их конкретной ситуации. Инвестируя на основании этого, ответственность несет сам инвестор.