Инвестиции с социальным воздействием становятся мейнстримом, сообщает отчет

Инвестиции с социальным и экологическим воздействием становятся все более распространенными, поскольку крупные институциональные инвесторы направляют больше средств в этот сектор и инвестируют как в публичные, так и в частные компании.

AFP via Getty Images

Текст увеличен

Инвестиции с социальным и экологическим воздействием становятся все более распространенными, поскольку крупные институциональные владельцы активов вкладывают больше денег в этот сектор, согласно отчету некоммерческой организации Global Impact Investing Network (GIIN) в Нью-Йорке.

В отчете GIIN «Состояние рынка 2024», опубликованном в конце прошлого месяца, исследователи обнаружили, что активы, выделенные на стратегии воздействия, у повторных участников опроса за последние пять лет выросли со среднегодовым темпом роста (CAGR) 14%.

Эти 71 участник, участвовавший в опросах 2019 и 2024 годов, увеличили свои управляемые активы воздействия до 249 миллиардов долларов США в этом году с 129 миллиардов долларов пять лет назад.

Средние и крупные инвесторы в основном обеспечили сильную доходность воздействия: средний CAGR для инвесторов среднего размера составил 11% в год за пятилетний период, а для крупных — 14% в год.

Интересно, что CAGR активов, принадлежащих мелким инвесторам, снизился на медиану 14% в год.

ДОПОЛНИТЕЛЬНО: Бывший генеральный директор Unilever Пол Полман призывает компании пищевой и напиточной промышленности предлагать более здоровые и устойчивые продукты

«Когда мы анализируем рост активов, выделяемых на инвестиции с воздействием, в основном за счет крупных инвесторов», — говорит Дин Хенд, главный исследователь GIIN.

В целом, GIIN опросила 305 инвесторов с совокупным управляемым капиталом в 490 миллиардов долларов из 39 стран. Почти три четверти респондентов — управляющие инвестициями, 10% — фонды, а 3% — семейные офисы. Остальные — представители институтов развития, владельцы активов и компании.

Большинство стратегий воздействия реализуются через частный капитал, однако за последние пять лет наиболее быстро растущими классами активов стали государственный долг и публичные акции, говорится в отчете. Государственный долг растет с CAGR 32%, а публичные акции — с CAGR 19%. Для сравнения, частный капитал растет с CAGR 17%, а частственный долг — с 7%.

По данным GIIN, рост публичных активов воздействия обусловлен в основном крупными инвесторами, вероятно, институтами.

Традиционно частный капитал считался идеальным инструментом для реализации стратегий воздействия, поскольку он позволяет инвесторам выбирать специально разработанные механизмы для создания положительного социального или экологического эффекта, например, предоставляя кредиты мелким фермерам в Африке или поддерживая новые технологии возобновляемой энергетики.

ДОПОЛНИТЕЛЬНО: Богатые инвесторы увеличат сектор частных инвестиций до 12 триллионов долларов

Однако сегодня институциональные инвесторы рассматривают весь свой портфель — как частные, так и публичные активы — для достижения своих целей воздействия.

«Институциональные владельцы активов говорят: «В интересах наших конечных бенефициаров нам, вероятно, нужно начать внедрять эти стратегии во все наши активы», — говорит Хенд. Вместо выделения отдельной стратегии воздействия эти инвесторы используют «целостный портфельный подход».

Институциональный управляющий может стремиться решать такие вопросы, как изменение климата, расходы на здравоохранение и местное экономическое развитие, чтобы обеспечить лучшее качество жизни своих бенефициаров.

Для достижения этих целей управляющий может инвестировать в различные виды частного долга, частного капитала и недвижимости.

ДОПОЛНИТЕЛЬНО: Интерес миллениалов к роскошным часам растет

Но и на публичных рынках есть возможности. Используя публичный долг, управляющий может инвестировать, например, в зеленые облигации, облигации региональных банков или социальные облигации в сфере здравоохранения. В публичных акциях он может вкладывать в технологии хранения зеленой энергии, трасты недвижимости, ориентированные на меньшинства, а также в акции фармацевтических и медицинских компаний с целью повлиять на снижение стоимости ухода, как описывает GIIN в отдельном отчете о стратегиях институциональных инвестиций.

Влияние на компании с целью их действия в интересах общества и окружающей среды все чаще осуществляется через такие акции акционерного лоббирования, либо напрямую через владение отдельными акциями, либо через инвестиционные фонды.

«Они пытаются подтолкнуть свои портфельные компании к решению некоторых существующих проблем», — говорит Хенд.

Несмотря на быстрый рост публичных стратегий воздействия, среди участников опроса инвестиции в государственный долг составили всего 12% активов, а в публичные акции — всего 7%. Частный капитал занимает 43% активов этих инвесторов.

В рамках частного капитала Хенд также отмечает признаки зрелости сектора воздействия. Это связано с тем, что больше инвесторов, ориентированных на воздействие, вкладывают в зрелые и растущие компании, которые предпочитают крупные владельцы активов с более значительными ресурсами.

Отчет GIIN «Состояние рынка» также показал, что владельцы активов воздействия в основном довольны как финансовыми результатами, так и результатами воздействия своих инвестиций.

Около трех четвертей опрошенных стремятся к доходности с учетом риска и рыночной ставки, хотя фонды — исключение: 68% из них ищут доходность ниже рыночной. В целом, 86% сообщили, что их инвестиции показывают результаты в соответствии с ожиданиями или лучше, даже если цели не достигнуты, а 90% — что и их показатели воздействия соответствуют ожиданиям.

Частный капитал показал самые сильные результаты, в среднем доходность составила 17%, хотя это меньше запланированных 19%. В то же время публичные акции принесли 11%, превысив целевой показатель в 10%.

Факт, что некоторые классы активов превзошли ожидания, а другие — нет, свидетельствует о том, что «в рыночных условиях действуют обычные экономические силы», — говорит Хенд.

Хотя инвесторы довольны результатами воздействия, они все еще сталкиваются с фрагментированным подходом к его измерению, говорится в отчете. «Несмотря на это, более двух третей инвесторов включают критерии воздействия в свои документы по управлению инвестициями, что свидетельствует о значительном сдвиге в сторону формализации учета воздействия в процессах принятия решений», — отмечается в отчете.

Также все больше инвесторов получают стороннюю проверку своих результатов, что укрепляет их ответственность на рынке.

«Радует, что инвесторы удовлетворены результатами», — говорит Хенд. — «Но нам нужно больше информации о том, что происходит в части отслеживания как воздействия в реальных показателях, так и финансовых результатов».