Джейми Димон предупреждает: «Берегитесь», поскольку высокие цены на активы увеличивают экономические риски: «Моя тревога высока»

В этой статье

• JPM

Следите за своими любимыми акциями СОЗДАТЬ БЕСПЛАТНЫЙ АККАУНТ

Джейми Димон, генеральный директор JPMorgan Chase & Co., во время ежегодного собрания членов IIF 2025 в Вашингтоне, 16 октября 2025 года.

Samuel Corum | Bloomberg | Getty Images

Генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Димон в понедельник заявил, что он обеспокоен состоянием экономики США, ссылаясь на завышенные цены активов и конкурентную среду в банковской сфере, которая напомнила ему годы до кризиса 2008 года.

Несмотря на то, что экономисты хвалят налоговую и дерегуляторную политику администрации Трампа за стимулирование экономического роста в этом году, Димон во время ежегодного обновления для инвесторов отметил, что его собственная тенденция — думать о том, что может пойти не так, когда ожидания зашкаливают.

«Мое личное мнение — люди начинают немного привыкать к тому, что это реально, эти высокие цены активов и объемы, и что у нас не будет никаких проблем», — сказал Димон, одетый в черное и носивший ортез на одной из рук.

Неизбежно, сказал он, цикл экономики изменится, что приведет к волне дефолтов заемщиков, которые широко повлияют на кредиторов и часто затронут отрасли, о которых мало кто ожидает, отметил он.

«Однажды наступит цикл… Я не знаю, какие события вызовут этот цикл. Мое беспокойство по этому поводу очень высоко», — сказал Димон. «Меня не утешает тот факт, что цены активов высоки. Наоборот, я считаю, что это увеличивает риск».

Хотя опасения по поводу того, как модели искусственного интеллекта от Anthropic и OpenAI могут нарушить работу множества отраслей — особенно программных компаний — в последние недели потрясли рынки, широкий индекс S&P 500 недалеко от своего рекордного уровня.

В то же время опасения по поводу кредитов программным компаниям, находящимся в центре внимания ИИ, ударили по частным кредитным кредиторам после того, как Blue Owl на прошлой неделе напугала рынки, объявив о необходимости продать активы, чтобы удовлетворить требования инвесторов, стремящихся выйти из одного из своих фондов.

Этот эпизод, который снизил акции крупных альтернативных управляющих активами, таких как Apollo, KKR и Blackstone, заставил некоторых аналитиков задуматься, начался ли более широкий спад в кредитовании.

Совершение «глупых вещей»

«В кредитном цикле всегда есть сюрпризы», — сказал Димон. «Часто сюрпризом было то, какая отрасль наиболее пострадала», — добавил он. «В 2008, 2009 годах это были коммунальные услуги и телефонные компании, а в этот раз это может быть программное обеспечение из-за ИИ».

Димон также заявил, что поддерживает комментарии своих заместителей о частных кредитах, сделанные ранее на мероприятии для инвесторов.

Трой Рорбау, сопредседатель корпоративного и инвестиционного банка компании, сказал, что, по его мнению, проблемы с кредитами, скорее всего, не ограничатся частными кредиторами, а будут «более широкими по базе».

«На данный момент это кажется немного изолированным несколькими ситуациями, но это вполне может измениться, и мы к этому готовы», — сказал Рорбау.

В ответ на вопрос опытного аналитика по банковскому делу Майка Майо, Димон отметил, что текущая ситуация напоминает три года перед кризисом 2008 года, когда «все зарабатывали много денег, люди использовали заемные средства, не было границ».

Глава JPMorgan отметил, что некоторые финансовые компании «делают глупости», пытаясь заработать на процентных доходах, получаемых через кредитование и инвестиционные операции, хотя он не назвал конкретные компании.

«Когда все зарабатывают деньги и все отлично… чувствуешь себя глупо», — сказал Димон.

«А когда я думаю обо всех факторах, происходящих сейчас», — добавил он, — «я делаю глубокий вдох и говорю: остерегайтесь».

Димон также затронул вечный вопрос о преемнике на посту CEO JPMorgan, который он создал в крупнейший в мире банк по рыночной капитализации за свои два десятилетия руководства. Хотя он часто называл конкретные сроки своего пребывания на посту, в понедельник он этого не сделал.

«Мне сказали сказать это очень конкретно», — сказал Димон, вызвав разброд и смех среди присутствующих аналитиков. «Я буду здесь еще несколько лет в качестве CEO, а возможно, и немного после этого в качестве исполнительного председателя».