В последние несколько крупных падений рынка многие заметили необычную закономерность: падение биткоина и эфириума оказалось гораздо более резким, чем у большинства популярных альткоинов. Все думали, что биткоин и эфир — это активы-убежища, но при падении они показывают самые сильные потери. Причина не в проблемах проектов, а в сути участников рынка.

Когда рынок испытывает экстремальные колебания и массовые распродажи, настоящими продавцами не являются розничные инвесторы, а крупные институциональные игроки и китовые адреса. Их основные активы — это только биткоин и эфир, они почти не держат высокие доли альткоинов. В результате каждая волна панического падения вызывает наибольший и наиболее продолжительный прессинг именно на биткоин и эфир.

Обратимся к истории: будь то крах 3AC, FTX или недавние обвалы, ситуация повторяется одинаково — популярные альткоины обычно рано останавливаются и начинают боковое движение, не обновляя минимумы, тогда как биткоин и эфир продолжают медленно падать, тестируя уровни поддержки.

Все видимые на рынке ликвидации и принудительные продажи почти полностью сосредоточены на биткоине и эфире. Причина проста: именно эти активы — основное поле боя для институциональных инвесторов, крупных держателей и высокоразгоненных позиций.

Что касается альткоинов, их структура гораздо проще — большинство контролируется проектами и маркет-мейкерами. После ликвидации рыночных заемных позиций они быстро собирают дешевые активы, контролируют большую часть предложения, что делает их более устойчивыми к падениям и способными к росту. Поэтому в условиях обвала альткоины оказываются более «жесткими», чем лидеры.

Исходя из этой логики, многие сейчас делают ставку на короткие позиции, ожидая, что биткоин пробьет уровни 54000 или даже 50000. Я считаю, что такие ожидания крайне маловероятны.

Более разумный и соответствующий поведению крупных участников сценарий таков: перед настоящим пробоем направления рынок сначала совершит мощный откат, поднимаясь до диапазона 72000—74000, чтобы выбить и очистить все короткие позиции с высоким плечом. После этого произойдет перетасовка сил и определение нового тренда.

Это не эмоциональный прогноз, а результат анализа структуры активов, поведения крупных игроков и закономерностей ликвидации. $BTC ‌$ETH ‌#何时是最佳入场时机