📉 ПЕРЕХОД МЕДВЕЖЬЕГО РЫНКА? ДАННЫЕ БЛОКЧЕЙНА BITCOIN ПОКАЗЫВАЮТ СЛАБУЮ КАПИТАЛЬНУЮ РОТАЦИЮ И 47% СОКРАЩЕНИЕ НОВЫХ АДРЕСОВ

Bitcoin (BTC) показывает признаки структурного входа в новый медвежий рынок по состоянию на 19 февраля 2026 года, при этом несколько критических ончейн-метрик сигнализируют красным. Коэффициент реализованной прибыли/убытка сжался в диапазон 1–2 — зону, которая исторически связана с ранними переходами к медвежьей фазе, что указывает на то, что реализованные убытки начинают доминировать в рыночной активности. Этот технический усталость подтверждается резким снижением участия в сети: новые адреса BTC снизились на 47%, а активные адреса — на 42% по сравнению с уровнями пяти лет назад. В настоящее время цена удерживается на тонкой поддержке около $66 550, и при сохранении текущего нисходящего тренда возможен спад к $60 000.

Финансовая усталость: сжатие реализованной прибыли/убытка

Динамика перераспределения капитала внутри сети Bitcoin свидетельствует о том, что недавний ажиотаж на бычьем рынке официально остановился.

• Застой коэффициента: 90-дневная скользящая средняя Коэффициента реализованной прибыли/убытка опустилась к 1. Для здорового рынка эта величина должна оставаться выше 2. Текущее сжатие указывает на то, что фиксация прибыли снизилась, и ликвидность больше не циркулирует эффективно внутри экосистемы.
• Переходная зона: Аналитики предупреждают, что если этот коэффициент не восстановится выше уровня 2, рыночный настрой останется склонным к «затяжной медвежьей среде» с низкой волатильностью и застойными ценами.

Эрозия сети: снижение новых пользователей на 47%

Несмотря на некоторую устойчивость цены Bitcoin, состояние сети вызывает более тревожные Divergences.

• Снижение участия: Уникальные активные адреса упали на 42%, а создание новых кошельков — на 47%. Здоровые бычьи циклы обычно характеризуются ростом участия пользователей; в настоящее время этого «органического спроса» не наблюдается.
• Истощение спекулятивного интереса: Снижение говорит о том, что интерес розничных инвесторов угасает, и рынок в настоящее время поддерживается существующими участниками, а не новым притоком капитала.

Дорожная карта цен: защита $66 550 и уровня $54 920

Bitcoin движется по сложному техническому ландшафту, где неспособность удержать текущие уровни может вызвать многомесячную коррекцию.

• Немедленная поддержка: Уровень $66 550 — абсолютная «черта» для быков. Пробой этого уровня, скорее всего, приведет к тесту психологической поддержки в $60 000, а далее — к рискам снижения до $52 775.
• Якорь реализованной цены: Реализованная цена Bitcoin в настоящее время составляет $54 920. Исторически устойчивое снижение ниже этого уровня подтверждает начало долгосрочных медвежьих рынков.
• Бычье опровержение: Чтобы отменить медвежий сценарий, BTC необходимо решительно восстановиться выше $71 693 и вернуть 20-дневную EMA. Для восстановления доверия долгосрочных инвесторов потребуется уверенный рост выше $80 000.

Обязательное финансовое предупреждение

Данный анализ предназначен только для информационных и образовательных целей и не является финансовой, инвестиционной или юридической рекомендацией. Сообщения о входе Bitcoin в новый медвежий рынок и снижение новых адресов на 47% основаны на ончейн-данных от Glassnode и Santiment по состоянию на 19 февраля 2026 года. Ончейн-метрики, такие как Коэффициент реализованной прибыли/убытка и Реализованная цена, являются вероятностными индикаторами и не гарантируют будущие результаты. Bitcoin остается высокорискованным активом, подверженным экстремальной волатильности; оценка в $66 721 может быстро измениться, и при пробое поддержки в $66 550 возможны значительные потери капитала. Всегда проводите собственное исчерпывающее исследование (DYOR) и консультируйтесь с лицензированным финансовым специалистом перед принятием инвестиционных решений по Bitcoin или цифровым активам.

Считаете ли вы, что снижение новых адресов на 47% — это «пересечение смерти» для бычьего ралли, или Bitcoin просто делает паузу перед ростом к $80k?