Структурные ограничения американского крипторынка: когда задерживается законодательство

2026-02-14 18:15:16

Аналитик Benchmark, Марк Палмер, предупреждает о структурных ограничениях, которые в настоящее время оказывают давление на рынок криптовалют США. Согласно его анализам, переданным Odaily, отсутствие ясной законодательной базы в этом году удержит цифровые активы в состоянии регуляторной неопределенности. Эта ситуация негативно сказывается на инвесторах и платформах, работающих в США.

Отсутствие законодательства создает устойчивую премию за риск

Без принятия закона, структурирующего рынок, Палмер прогнозирует сохранение постоянной структурной премии за риск, которая значительно ограничит рост стоимости платформ, подверженных американской регуляции. Отсутствие ясности задерживает созревание сектора и создает среду, в которой инвесторы выбирают оборонительную стратегию. Вместо диверсификации своих позиций они сосредотачивают ресурсы на активах, воспринимаемых как более надежные: Bitcoin, майнерах и инфраструктуре с стабильными и предсказуемыми денежными потоками.

Bitcoin и инфраструктура в приоритете, DeFi и альткоины подвержены регуляторным ограничениям

Рынок становится все более сегментированным. С одной стороны, Bitcoin и энергетическая инфраструктура пользуются значительно меньшей экспозицией к регуляторным рискам. С другой стороны, биржевые платформы, децентрализованные финансы (DeFi) и альткоины остаются особенно уязвимыми к изменениям регуляторной политики. Смарт-контракты и протоколы DeFi, по своей природе децентрализованные, создают именно ту неопределенность, которую американские регуляторы пытаются прояснить. Эта фрагментация рынка отражает стратегическую осторожность институциональных инвесторов в условиях текущей среды.

Классификация активов: ключевая задача для SEC и CFTC

Обсуждаемый законопроект направлен на точную классификацию цифровых активов как товаров или ценных бумаг, а также на определение ответственности Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по товарным фьючерсам (CFTC). Это уточнение регуляторных ролей станет важным поворотным моментом, поскольку устранит большую часть текущей неопределенности в секторе.

Перспективы: вероятность принятия выше, чем сомнения

Несмотря на задержки, Палмер остается оптимистичным относительно шансов принятия законопроекта, считая, что вероятность его одобрения превышает вероятность сохранения статус-кво. Любая версия этого законодательства значительно снизит регуляторные риски и откроет двери для более широкого институционального участия. В настоящее время те же структурные ограничения, сдерживающие рост стоимости, могут стать возможностями после закрепления правовой базы. Институциональные инвесторы именно ждут этого прояснения, чтобы увеличить свои вложения на рынке криптовалют США.

BTC3,52%

DEFI-6,4%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .