#日本国债 Доходность достигает новых рекордов, график почти полностью совпадает с золотом.

Это не совпадение,
это визуальное проявление утраты доверия. 🧵👇
Сейчас в японском рынке не популярна carry trade,
а — «высокотарифная торговля»:
👉 Агрессивное фискальное стимулирование
👉 Ограниченное повышение ставок
👉 Рост фондового рынка
👉 Двойной удар по облигациям и валюте
Звучит очень благополучно,
но по сути — это преждевременное использование будущего.
Каково сейчас состояние японского бюджета?
Одним словом:
👉 Он уже полностью исчерпал свои ресурсы.
Деньги, которые есть сейчас,
— это старые долги, взятые десять или двадцать лет назад.
Тогда ставки были близки к нулю,
поэтому можно было выживать.
Но как только ставки поднимутся до 5%:
⚠️ Все доходы бюджета пойдут на выплату процентов.
Не половина,
а все.
Многие опасаются американских облигаций,
но честно говоря:
👉 Структурные риски американских облигаций значительно ниже, чем у японских.
Настоящая опасность японских государственных облигаций заключается в том, что —
они могут уже войти в порочный круг:
1️⃣ Агрессивное фискальное стимулирование → рост долговых рисков
2️⃣ Беспокойство по поводу долга → рост доходности государственных облигаций
3️⃣ Рост доходности → сжатие пространства для политики Банка Японии
4️⃣ Ослабление роли Банка Японии → рост инфляционных ожиданий
5️⃣ Рост инфляционных ожиданий → дальнейшее повышение доходности облигаций
6️⃣ Повышение доходности → ухудшение долговых рисков
Это самоподдерживающийся цикл смерти.
А что с валютным курсом?
Очень просто:
👉 Логика #日元 еще не завершена.
При несостоятельности бюджета + блокировке монетарной политики,
остается только один путь:
медленно истощать ресурсы, чтобы выиграть время.
Так что вопрос уже не в том:
«Доллар/иена упадет?»
а —
👉 Не перейдет ли ситуация к «краю национальной гибели»?
📌 Итог одним предложением:
Проблема сейчас в Японии —
не решается одним решением по ставке,
а в том, что вся фискально-монетарная система начала взаимно разрушать себя.
Золото растет,
доходность японских облигаций взлетает,
это не уклонение в безопасность,
это рынок заранее закладывает исход.