На этой неделе на рынке есть несколько макроэкономических факторов, заслуживающих внимания.

Недавний фокус — ситуация в США и Венесуэле. Действия некоторых политиков по поводу определённых политик вызывают шум, но из-за существенного дисбаланса сил вероятность эскалации конфликта в долгосрочной перспективе снижается, поэтому реакция рынка не слишком яркая. Однако есть потенциальная точка поворота — если нефть, золото и редкоземельные ресурсы Венесуэлы смогут быть вновь разработаны и использованы, это реально поможет США снизить инфляцию и стабилизировать экономические ожидания. Эта логическая цепочка заслуживает дальнейшего отслеживания.

**Как кандидат на пост председателя ФРС может повлиять на направление политики**

Трамп планирует объявить о новом кандидате на пост председателя в начале января. Согласно последним опросам, лидерство удерживает Хассет (около 41%), на втором месте — Вош (около 37%). Независимо от того, кто в итоге займет этот пост, рынок уже сформировал консенсус — новый председатель должен адаптироваться к политике "быстрого смягчения" Трампа. Это явный положительный сигнал для рискованных активов и будет продолжать поддерживать рыночное настроение.

**Почему ожидания по снижению ставок корректируются**

Фьючерсы на федеральные фонды показывают, что вероятность отсутствия снижения ставок в первом квартале 2026 года растёт. С одной стороны, это связано с неопределённостью, вызванной сменой руководства, с другой — внутри ФРС существует значительная разноголосица по поводу направления политики. Если в пятницу данные по занятости окажутся хорошими, уровень безработицы останется низким, это ещё больше укрепит рыночные ожидания "отсрочки снижения ставок". В такой среде ликвидность будет играть более важную роль, чем фундаментальные показатели.#GateAI正式上线