Согласно последней рыночной информации, Банк Японии, скорее всего, примет решение о повышении ставки на заседании по монетарной политике в этом месяце (декабрь 2025 года). Это будет первое повышение ставки с января этого года, и рынок ожидает этого с большой вероятностью.

🗓️ Ключевые заседания и рыночные ожидания

· Время заседания: 18–19 декабря 2025 года
· Ожидаемое изменение ставки: ключевая ставка может быть повышена с 0,5% до 0,75%
· Вероятность по оценкам рынка: около 80% (на основе отчёта Reuters от 4 декабря)

📈 Основные причины повышения ставки

Главная причина, по которой Банк Японии срочно меняет курс на повышение ставки в конце года, — контроль над инфляцией и стабилизация иены.

· Борьба с инфляцией и ростом заработных плат
Банк Японии рассматривает рост зарплат сотрудников как ключевой фактор для принятия решения о повышении ставки. Глава банка Кадзуо Уэда недавно отметил, что уровень прибыли компаний позволяет им увеличивать зарплаты, что создает фундамент для повышения ставки. Кроме того, инфляция в Японии уже длительное время превышает целевой уровень банка в 2%, а ожидания по будущей инфляции также остаются высокими.
· Смягчение давления на ослабление иены
В последнее время иена значительно ослабла, за этот квартал по отношению к доллару она упала более чем на 4,5%. Хотя Банк Японии официально не ориентируется на валютный курс, сильное ослабление иены увеличивает стоимость импорта и усиливает внутреннее инфляционное давление, что вызывает обеспокоенность у политиков.
· Преодоление политических препятствий
Ранее новое правительство, придерживающееся мягкой денежно-кредитной политики, было серьезным препятствием для повышения ставки. Однако, согласно отчету от 4 декабря, позиция правительства изменилась, и оно, вероятно, молчаливо одобрит повышение ставки Банком Японии в этом месяце.

📊 Возможное влияние повышения ставки на рынок

В случае повышения ставки в этом месяце Банк Японии, как ожидается, окажет значительное влияние на финансовый рынок Японии, в первую очередь по следующим направлениям:

Долговой рынок

· Доходность: усиливается давление на рост (что уже проявляется)
· Пояснение: ожидания повышения ставки уже привели к распродаже государственных облигаций, доходность 10-летних гособлигаций достигла максимума с июля 2007 года.

Фондовый рынок

· Рынок акций: под давлением снижения
· Пояснение: рынок опасается, что повышение ставки увеличит стоимость заимствований для компаний, а укрепление иены может снизить прибыль экспортеров. После выступления Кадзуо Уэды 1 декабря индекс Nikkei 225 в тот день резко упал.

Валютный рынок

· Курс иены: может получить краткосрочную поддержку
· Пояснение: повышение ставки способствует сокращению дифференциала между ставками в США и Японии, что теоретически поддерживает иену. Однако на фоне долгосрочных инфляционных ожиданий эффект поддержки для иены может быть ограничен.

Экономическая политика

· Денежно-кредитная политика: официальный переход к ужесточению
· Пояснение: это будет первое повышение ставки с января этого года, что знаменует дальнейшую нормализацию монетарной политики. Однако глава банка Кадзуо Уэда подчеркнул, что даже после повышения реальная ставка останется очень низкой, а финансовые условия – мягкими.

💎 Резюме

В целом, сигнал о повышении ставки Банком Японии в декабре уже весьма ясен — это шаг, направленный на борьбу с внутренней инфляцией и продолжающимся ослаблением иены. Это повышение станет очередным этапом выхода Японии из ультрамягкой денежно-кредитной политики, однако Банк Японии, вероятно, продолжит удерживать относительно мягкие финансовые условия.