Возможно, что Банк Японии вскоре повысит процентные ставки, на это стоит обратить внимание.

Почему повышение ставки по иене оказывает огромное влияние на финансовые рынки? Потому что весь мир использует иену для левериджа.

В течение долгого времени в Японии были нулевые или даже отрицательные ставки, одалживать иену практически ничего не стоит, и глобальный капитал все эти годы делал одно и то же: занимал иену → менял на доллары → вкладывал во всевозможные высокодоходные активы по всему миру. Американские акции, облигации, развивающиеся рынки, рынок криптовалют, даже китайский фондовый рынок — все они получили выгоду от этой волны.

Но как только Япония начнет повышать ставки, эта схема ломается:

Стоимость заимствования иены увеличивается, арбитраж становится невыгодным → позиции приходится закрывать → активы продают, чтобы вернуть долг
Продают акции, облигации, криптовалюту — все обрушивается → конвертируют обратно в иену для погашения кредитов → иена продолжает укрепляться
Рост курса иены вынуждает еще больше людей закрывать позиции → происходит глобальное сокращение левериджа

Это и есть «спираль смерти», логика та же, что и при ликвидациях в DeFi в прошлом, только теперь это глобальная версия ликвидации Lehman Brothers.

Поэтому повышение ставки в Японии влияет не только на иену, а запускает обратный отсчет по всей цепочке левериджа в мировой финансовой системе. Настоящее оружие массового поражения — это никогда не новости, а именно разворот левериджа.

На такие структурные риски все же стоит обратить внимание.