Денежно-кредитная политика

Текущий рынок переживает структурные изменения, связанные с дезглобализацией и искусственным интеллектом, что приводит к медленному регулированию торгов. Цены на биткоин и эфир слабо восстанавливаются, что свидетельствует о недостатке доверия рынка. Потоки капитала направляются в сектора стоимости, технологические акции показывают слабые результаты, криптоактивы распродаются, и в будущем ожидаются ключевые перемены.

24 февраля поступила новость: по мере продвижения США в области регулирования стейблкоинов, Закон о гениях (Genius Act) рассматривается рынком как ключевая политика, способная изменить структуру индустрии стейблкоинов. Аналитики отмечают, что под воздействием этого закона доходы крупнейшей в США лицензированной централизованной криптовалютной биржи (CEX), связанные со стейблкоинами, могут увеличиться в 2–7 раз, а некоторые организации даже интерпретируют это как потенциальную долгосрочную стратегию роста в десятки раз, что станет одной из важных нарративов крипторынка к 2026 году. Этот закон был подписан Трампом, его основная цель — создать ясную и соответствующую нормативам систему для стейблкоинов в США, включая требование к эмитентам держать резерв в высококачественных ликвидных активах, таких как американские государственные облигации в соотношении 1:1, а также усилить меры по борьбе с отмыванием денег и повысить прозрачность регулирования. Такая система значительно снизит неопределенность в вопросах соответствия стейблкоинов нормативам, повысит желание институциональных инвесторов вкладывать средства, а также будет способствовать расширению использования регулируемых стейблкоинов в платежах, расчетах и on-chain финансах.

24 февраля стало известно, что Федеральная резервная система объявила о запуске 60-дневного общественного обсуждения с целью исключения из рамочной системы регулирования банков оценки «репутационного риска». Этот шаг рассматривается рынком как важный сигнал о намерении улучшить условия обслуживания криптовалютных компаний в банковской сфере. Если предложение будет одобрено, банки при предоставлении счетов и расчетных услуг компаниям, работающим с цифровыми активами, больше не будут сталкиваться с дополнительным регуляторным давлением из-за субъективных опасений по поводу репутации, что поможет на системном уровне решить проблему долгосрочного «дебанкинга».

Премьер-министр Японии Такаси Санае недавно встретился с губернатором Банка Японии Уэдай Кадзуо, выразив обеспокоенность по поводу дальнейшего повышения ставок, что привело к ослаблению иены. Если позиция Такаси подтвердится, это усложнит планы Банка Японии по повышению ставок. Реакция различных участников рынка повлияет на глобальные рисковые активы, особенно на динамику криптовалютного рынка.

Рыночное внимание смещается на валютные курсы и процентные ставки: Министерство финансов США инициировало проверку валютных курсов, поддерживающую иену, что, возможно, связано с неопределенностью перед выборами в Японии. В то же время, разногласия по поводу политики Федеральной резервной системы США влияют на ожидания по снижению ставок, а состояние рынка труда будет играть важную роль. В криптовалютном рынке цена BTC колеблется, необходимо следить за влиянием макроэкономической среды на ликвидность капитала.

Статья обсуждает важные обновления версии 2.0 цифрового юаня, которая превращается в депозитную валюту с начислением процентов и одновременно наделяет коммерческие банки правами на ведение бизнеса. Политические тенденции создают пространство для токенизации активов реального мира, стимулируя применение цифрового юаня в внутреннем и внешнем циклах. Внутренний цикл подчеркивает транзакции с финансовыми активами на блокчейне, а внешний цикл сосредоточен на том, чтобы Гонконг стал ключевым рынком для цифрового юаня, способствуя международной роли юаня и развитию стейблкоинов, что создаст основу для будущего обращения цифрового юаня.

24 февраля стало известно, что Федеральная резервная система США официально продвинулась в реализации инициативы по прекращению «декбанкинга» криптоиндустрии и открыла 60-дневное общественное обсуждение новых правил банковского надзора. Эта мера считается важным сигналом о смене курса американской финансовой регуляторной политики, и криптосообщество в целом полагает, что она может ослабить долгосрочные ограничения на банковское обслуживание, с которыми сталкиваются компании в сфере цифровых активов. Согласно официальным заявлениям, предлагаемые правила направлены на исключение «репутационных рисков» из критериев оценки клиентов банками в рамках регулирующей системы, сосредоточив внимание на «значительных финансовых рисках». Ранее регуляторы уже указали банкам, что они не должны требовать закрытия счетов клиентов только из-за опасений по поводу репутации, что означает, что компании, законно занимающиеся криптовалютным бизнесом, могут получить более ясную правовую защиту при открытии счетов и получении финансовых услуг.

Американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) недавно объявила, что брокеры, держащие долларовые стейблкоины, могут применять 2% скидку по капиталу, что снизит капитальные затраты брокеров и стимулирует включение стейблкоинов в основную финансовую систему. Рыночная капитализация стейблкоинов в настоящее время составляет около 296,1 миллиарда долларов, постепенно становясь важным расширением доллара на рынке цифровых активов. Однако некоторые представители Федеральной резервной системы по-прежнему выражают сомнения в реальной ценности стейблкоинов.

Бразильский центральный банк официально внедрил рамки регулирования для поставщиков услуг виртуальных активов (VASP) в феврале 2026 года, в соответствии с решением № 519–521, опубликованным в ноябре 2025 года и вступившим в силу 2 февраля 2026 года. Этот документ устанавливает процедуру лицензирования криптовалютных компаний и планирует поэтапное внедрение соответствующих правил до 2027 года.

Президент США Трамп планирует ввести 0% налог на прирост капитала для всех инвестиций в биткойны и криптовалюты. Если эта политика будет реализована, она кардинально изменит структуру инвестиционных затрат на рынке криптовалют и окажет глубокое влияние на розничных инвесторов, институциональных инвесторов и кадровое распределение в отрасли. В настоящее время детали политики требуют дальнейшего уточнения, включая охват активов и требования к срокам владения.

Федеральная резервная система 24 февраля официально запустила 60-дневный сбор общественного мнения по предложению, которое направлено на исключение «Репутационных рисков (Reputational Risk)» из рамок банковского регулирования и проверки в форме нормативных актов, начиная с публикации предложения в «Федеральном реестре». Bitcoin Magazine отмечает, что в случае официального одобрения предложения, это может значительно снизить долгосрочное давление на криптовалютные компании со стороны регуляторов, связанное с дезбанкингом.

Совет Федеральной резервной системы проводит консультации и планирует официально исключить «репутационные риски» из банковского регулирования с целью предотвращения «декбанкизации» банков из-за законной деятельности клиентов. Этот шаг может снизить регуляторное давление на криптовалютные компании.

Биткойн сегодня один раз опустился ниже 64 000 долларов, затем восстановился до примерно 64 770 долларов; Ethereum снизился не так сильно и поднялся до 1 859 долларов. Три основных индекса американского фондового рынка снизились, технологические акции в целом пострадали, IBM рухнул на 13%. Связь между биткойном и технологическими акциями американского рынка усилилась, рыночное настроение продолжает быть «крайне паническим», что предвещает возможное дальнейшее снижение биткойна в краткосрочной перспективе.

ChainCatcher сообщает, что по данным CME «Наблюдение за ФРС» вероятность того, что Федеральная резервная система сохранит ставку без изменений до марта, составляет 96 %, а вероятность снижения на 25 базисных пунктов — 4 %. К апрелю вероятность снижения на 25 базисных пунктов за весь период составляет 17,3 %, вероятность сохранения ставки — 82,1 %, а вероятность снижения на 50 базисных пунктов — 0,6 %. К июню вероятность снижения на 25 базисных пунктов за весь период составляет 46,8 %.

Автор оригинала: Tonya M. Evans Перевод: Odaily 星球日報 Golem 19 февраля Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) в отделе торговли и маркетинга опубликовала новый раздел часто задаваемых вопросов, разъясняющий, как брокеры-дилеры должны обрабатывать платежные стейблкоины в соответствии с правилом о чистых капиталовложениях. Вскоре после этого председатель рабочей группы по криптовалютам SEC Hester Peirce выпустила заявление под названием «Дисконт 2% — достаточно». Peirce заявила, что если брокеры-дилеры при расчёте чистых капиталов используют «дисконт 2%» для собственных позиций по соответствующим платежным стейблкоинам вместо штрафного 100% дисконт, то сотрудники SEC не будут возражать. Хотя это звучит несколько запутанно, эта бухгалтерская корректировка, возможно, является одним из признаков того, что с начала 2025 года SEC начала смягчать свою позицию по криптовалютам.

Глава Федеральной резервной системы США Нил Кашкари резко поставил под сомнение практическую ценность криптовалют, считая, что до сих пор они не доказали свою значимость, и сравнил их с потенциалом искусственного интеллекта. Он раскритиковал стабильные монеты за неспособность принести существенные улучшения в финансовую систему и отметил, что их преимущества в основном не ориентированы на американских потребителей, что ярко контрастирует с его скептицизмом по поводу криптовалют и поддержкой правительства.

Недавнее изменение политики SEC США позволяет брокерам-дилерам рассматривать определённые стейблкоины, привязанные к доллару, как инструменты, близкие к наличным средствам. Это изменение снижает требования к капиталу и стимулирует интеграцию стейблкоинов в традиционные финансы, способствуя повышению эффективности и более широкому внедрению на финансовых рынках.

Президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Кашкари резко раскритиковал криптовалюты за отсутствие реальной ценности, поставил под сомнение преимущества стейблкоинов и защитил независимость центрального банка. Он отметил, что по сравнению с искусственным интеллектом криптовалюты не смогли доказать свою экономическую эффективность, и подчеркнул необходимость сохранения независимости денежно-кредитной политики, что противопоставляется криптовалютной политике правительства Трампа.

ChainCatcher сообщение, брокеры в целом применяют 100% скидку к стабильным монетам, что означает, что соответствующие позиции не могут быть учтены в чистом капитале, что серьезно ограничивает активность институтов в участии в бизнесе со стабильными монетами.