Почему этот аналитик говорит продавать акции США и накупить золотодобывающие компании прямо сейчас

Золото только что понесло серьезный удар. Желтый металл опустился ниже $4300 за унцию сегодня, продолжая крупную коррекцию, которая стерла большую часть своих доходов 2026 года. Серебро последовало и упало еще на 5% за сессию. Для большинства розничных инвесторов заголовки кричат: «продать».

Кевин С. Смит, финансовый аналитик с богатым опытом изучения товарных циклов, видит это иначе. В подробной ветке он утверждает, что недавняя коррекция в золотых горнодобывающих компаниях — это возможность для покупки. И он делает смелое предложение: продать фонды индекса S&P 500 и купить золотодобывающие компании.

Смит опубликовал график от Crescat Capital, показывающий, что происходило во время Йом-Киппурской войны 1973 года и последующего арабского нефтяного эмбарго. Он считает, что параллели с сегодняшним днем трудно игнорировать.

Когда война началась в октябре 1973 года, цены на нефть взлетели на 287% к началу 1974 года. Индекс S&P 500 рухнул на 43,6% от пика до дна за следующий год. В то же время акции золотодобывающих компаний взлетели. За тот же период индекс XAU вырос на 165,8%, в то время как S&P 500 упал на 31%. Год после начала войны золотые акции все еще росли на 87%, в то время как S&P 500 находился на своих минимумах.

Источник: X/@crescatkevin

Смысл позиции Смита прост: инфляционные шоки, особенно вызванные нефтью, могут вызвать резкие расхождения между традиционными акциями и твердыми активами. В 1973 году страх инфляции вытеснил деньги из переоцененных крупных американских акций и вложил их в золото и золотодобывающие компании.

Текущая ситуация: рост цен на нефть сталкивается с переоцененными акциями

Смит указывает на недавние события. С 28 февраля, когда Израиль и США начали серию ракетных ударов по Ирану, фьючерсы на нефть West Texas Intermediate выросли на 46,7%. Это быстрый шок для энергетических цен, напоминающий 1970-е годы.

И все же он отмечает заголовок CNBC от четверга: «Обвал цен на золото и серебро ускоряется, поскольку страхи инфляции охватывают мировые рынки». Для Смита это звучит как оксюморон. Обычно новые страхи инфляции (особенно из-за нефтяного шока) должны быть бычьими для золота и горнодобывающих компаний. Вместо этого оба падают.

Его интерпретация: распродажа — это встряска, а не разворот. И при том, что крупные американские акции все еще торгуются по завышенным оценкам, создается ситуация, когда капитал может перейти из акций в горнодобывающие компании, как это было в 1970-х.

Мнение Смита не тонкое. Он считает, что недавняя коррекция в акциях золотодобывающих компаний — это своевременная возможность для покупки. Он рекомендует продать фонды S&P 500 и перевести капитал в золотодобывающие компании; прямую ставку на предполагаемое расхождение.

Его тезис основан на двух столпах. Первый — инфляционный шок, вызванный нефтью, который давит на корпоративные прибыли и оценки в широком рынке акций. Второй — исторический прецедент, что в таких условиях золотодобывающие компании значительно превосходят по доходности.

Читайте также: Цена золота зафиксировала худшую неделю с 1982 года — может ли произойти восстановление на 50%?