Активные адреса Ethereum превысили 2 миллиона, достигнув исторического рекорда, но цена ETH продолжает оставаться под давлением, а поток капитала становится ключевым фактором

11 марта, по данным блокчейн-аналитической компании CryptoQuant, активность сети Ethereum недавно достигла исторического максимума, однако этот рост не привел к синхронному повышению цены ETH и не значительно увеличил доходы от комиссий на блокчейне. Согласно данным, в феврале 2026 года количество активных адресов Ethereum в сутки приблизилось к 2 миллионам, превысив пик уровня во время бычьего рынка 2021 года.

Что касается использования сети, количество вызовов смарт-контрактов Ethereum также достигло нового рекорда — более 40 миллионов вызовов в день. Кроме того, количество переводов токенов, осуществляемых через взаимодействия с контрактами, значительно выросло, что отражает постоянное расширение DeFi-протоколов, платежей в стабильных монетах и автоматизированных финансовых приложений в сети. Однако в отличие от роста активности, рыночная ситуация ETH продолжает оставаться под давлением.

Данные рынка показывают, что за последние шесть месяцев цена ETH снизилась примерно на 30%, а изменение рыночной капитализации за год уже стало отрицательным, что свидетельствует о чистом оттоке средств из рынка. Мониторинг транзакционных потоков CryptoQuant также выявил, что входы ETH на биржи происходят быстрее, чем биткоинов, что обычно связано с усилением потенциальных давлений на продажу.

Эксперты отмечают, что в текущем цикле поток капитала все больше объясняет ценовые движения, превосходя по значимости активность в сети. В 2018 и 2021 годах рост активности в блокчейне часто совпадал с ростом цен, однако сейчас связь между ними заметно ослабла. Статистические модели показывают, что в последнее время на рынке чаще встречаются ситуации «высокая активность, но низкая цена», что говорит о том, что новые потребности в использовании сети не полностью трансформируются в рост оценки ETH.

Данные по комиссиям и доходам протоколов также демонстрируют подобную тенденцию. За последние 30 дней в сети Ethereum было собрано примерно 10,3 миллиона долларов в виде комиссий за транзакции, что занимает третье место среди основных блокчейн-сетей, уступая Tron и Solana. Что касается доходов протоколов, то за тот же период они составили около 1,22 миллиона долларов, занимая пятое место и уступая Tron, Polygon, Base и Solana.

Эта разница частично обусловлена быстрым развитием экосистемы второго уровня Ethereum. Такие сети, как Base и Polygon, обрабатывают значительную часть транзакций и при этом платят меньшие сборы за расчетные операции, что способствует более широкому распределению экономической активности по всей экосистеме Ethereum.

Тем не менее, стабильные монеты остаются важной опорой экосистемы Ethereum. Согласно данным, текущий объем стабильных монет в сети Ethereum составляет около 162 миллиардов долларов, что примерно 52% от глобального рынка стабильных монет. Однако рост стоимости в сети не полностью отражается в цене ETH, что указывает на структурное расхождение между использованием сети и захватом стоимости нативных активов. (CoinDesk)