Конгресс США приближается к постоянному запрету на CBDC Федерального резерва, сообщает TD Cowen

Конгресс, возможно, приближается к принятию закона, который навсегда запретит Федеральной резервной системе выпуск цифровой валюты центрального банка, сообщает группа исследований TD Cowen Washington Research Group.

Сенатор Тед Круз внес поправку в Закон о 21 веке ROAD к жилищной политике, которая сделает постоянным существующий временный запрет на цифровой доллар, выпущенный ФРС. Аналитики считают, что такой шаг принесет выгоду эмитентам стейблкоинов, но может создать дополнительные препятствия для принятия более широкого закона CLARITY о структуре криптовалютного рынка.

Законодательное движение за постоянный запрет CBDC

Детали поправки Круза

Сенатор Тед Круз предложил поправку к пакету по жилищной политике, известному как Закон о 21 веке ROAD к жилищной политике, которая навсегда запретит Федеральной резервной системе выпуск цифровой валюты центрального банка. Поправка заменит временный запрет, действующий до 2030 года, на постоянный запрет.

Закон о жилищной политике, как ожидается, получит голосование в Сенате уже на неделе, начинающейся 9 марта 2026 года. Если он будет принят с поправкой Круза, он перейдет на рассмотрение в Палату представителей.

Конгрессменский импульс

На прошлой неделе группа законодателей подписала письмо с призывом к руководству Палаты и Сената навсегда запретить CBDC. Конгрессмен Ральф Норман, один из подписавших, заявил, что в отличие от наличных, CBDC может позволить правительству отслеживать транзакции и контролировать, как американцы тратят свои деньги, что он охарактеризовал как «перегиб в его основе».

Ранее Палата представителей США приняла в 2025 году Закон о борьбе с наблюдением за CBDC, который запрещал ФРС напрямую выпускать CBDC для физических лиц. Круз внес в Сенат аналогичный законопроект и продолжает настаивать на постоянном запрете.

Анализ TD Cowen и последствия

Оценка продолжения политики

Джарет Сейберг, управляющий директор группы исследований TD Cowen в Вашингтоне, отметил в анализе от 9 марта 2026 года, что поправка Круза в основном укрепляет текущую позицию Федеральной резервной системы. Центробанк неоднократно заявлял, что не планирует выпускать цифровой доллар и не пойдет на это без явного разрешения Конгресса.

«Мы ожидаем, что в закон о жилищной политике, который попадет к президенту, будет включен запрет на криптовалюту центрального банка. Скорее всего, этот запрет станет постоянным, а не временным», — написал Сейберг.

Он добавил: «Мы согласны с тем, что Федеральная резервная система не планирует выпускать цифровой доллар в ближайшее время. Однако это может измениться со временем в зависимости от того, кто выиграет выборы в 2028 году и кто станет председателем ФРС в 2030 году. Поэтому запрет полезен».

Влияние на эмитентов стейблкоинов

Сейберг заявил, что постоянный запрет CBDC в целом принесет пользу эмитентам стейблкоинов, устранив любые сомнения относительно возможного выпуска цифрового доллара ФРС и нарушения их бизнес-моделей. Эта ясность может стимулировать дальнейшие инвестиции и инновации в частном секторе стейблкоинов.

Возможное препятствие для закона CLARITY

Однако аналитик предупредил, что постоянный запрет может повлиять на перспективы принятия закона о структуре криптовалютного рынка, известного как Закон о ясности (CLARITY Act), который уже сталкивается с препятствиями.

«Это также может стать оправданием для отказа от принятия закона о ясности в этом году, поскольку законодатели могут сказать, что они уже приняли Закон о гениальности (GENIUS Act) по регулированию стейблкоинов и запрет на цифровые доллары ФРС. Это много внимания Конгресса к одной отрасли», — отметил Сейберг.

Он завершил: «Мы не говорим, что это закрывает дверь для закона о ясности. Это просто добавляет еще одно препятствие. И каждое новое препятствие делает его принятие менее вероятным».

Регуляторный контекст

Основы закона GENIUS

Закон GENIUS, принятый в июле 2025 года, установил федеральные стандарты для платежных стейблкоинов, включая резервное обеспечение один к одному и запрет на прямую выплату дохода эмитентами. Этот закон стал важным шагом к созданию ясных правил регулирования для частных цифровых альтернатив доллару.

Позиция ФРС по CBDC

Официальные представители Федеральной резервной системы последовательно заявляли, что не планируют выпускать цифровой доллар без явного разрешения Конгресса. Центробанк проводил исследования и эксперименты по технологии CBDC, но не давал сигналов о намерениях начать выпуск при текущем руководстве.

FAQ: Запрет CBDC и криптовалютное законодательство

В: Каков текущий статус предложения о постоянном запрете CBDC?

О: Сенатор Тед Круз внес поправку в Закон о 21 веке ROAD к жилищной политике, которая навсегда запретит Федеральной резервной системе выпуск цифровой валюты, заменяя временный запрет, действующий до 2030 года. Ожидается, что закон о жилищной политике получит голосование в Сенате уже на этой неделе.

В: Как постоянный запрет CBDC повлияет на эмитентов стейблкоинов?

О: По мнению аналитиков TD Cowen, постоянный запрет устранит неопределенность относительно возможной будущей конкуренции со стороны цифрового доллара ФРС, что обеспечит ясность регулирования для развития частных стейблкоинов.

В: Почему запрет CBDC может усложнить принятие закона о ясности?

О: Законодатели могут утверждать, что они уже решили вопросы цифровых активов через Закон о гениальности (регулирование стейблкоинов) и запрет на CBDC, что снижает необходимость в дополнительном законодательстве о структуре криптовалютного рынка. Это добавляет препятствия для принятия закона о ясности.

В: Какова позиция Федеральной резервной системы по выпуску цифрового доллара?

О: Федеральная резервная система неоднократно заявляла, что не планирует выпускать цифровой доллар без явного разрешения Конгресса. Поправка Круза закрепит эту позицию навсегда.