Ежемесячное число активных пользователей протокола кредитования DeFi Aave достигло примерно 155 000 в феврале 2026 года, установив рекорд и почти удвоившись за последние шесть месяцев.
Рост связан с крахом базовой торговли, которая привела к снижению доходности с 10-30 процентов до менее 4 процентов, что побудило инвесторов обращаться к децентрализованному кредитованию как к низкорискованной альтернативе получения дохода. Рост происходит на фоне турбулентности в управлении, включая планируемый выход ключевого участника Aave Chan Initiative после спорного голосования за финансирование в 51 миллион долларов.
Движущие силы роста пользователей: крах базовой торговли
Сжатие доходности в криптостратегиях
Основным фактором, стимулирующим рекордное привлечение пользователей к Aave, стал крах базовой торговли, которая ранее была одной из крупнейших и наиболее надежных стратегий получения дохода в крипто. Доходность стратегий, таких как держание sUSDe, резко снизилась с 10-30 процентов до менее 4 процентов за последние месяцы.
Это сжатие оставило инвесторам мало низкорискованных вариантов для размещения средств, делая протоколы кредитования DeFi, такие как Aave, одними из немногих оставшихся путей для получения дохода. Структурные изменения в криптотрейдинговых стратегиях перераспределили капитал в сторону платформ кредитования, что способствовало росту пользователей на 100 процентов за шесть месяцев.
Укрепленная инфраструктура Aave
Долгосрочная роль Aave как важной инфраструктуры onchain-финансов объясняет его способность захватывать этот капитал. В то время как многие DeFi-компании остаются экспериментальными, Aave прочно утвердился как базовый протокол кредитования на 20 блокчейнах, в настоящее время с почти 27 миллиардами долларов заблокированной общей стоимости.
Доминирование на рынке и показатели протокола
Лидерство в сегменте кредитования
Доминация Aave в секторе DeFi-кредитования продолжает расти. Протокол занимает примерно 51-60 процентов доли рынка DeFi-кредитования, став первым протоколом, превысившим 50 процентов использования с 2020 года. Общая заблокированная стоимость в 27 миллиардов долларов значительно превосходит конкурентов: Morpho — 6,86 миллиарда долларов, JustLend — 4,01 миллиарда долларов, что далеко позади.
Объем активных кредитов протокола составляет около 24 миллиардов долларов, что при соотношении заемных средств к общей стоимости заблокированных активов в 71 процент свидетельствует о высокой эффективности использования капитала. Это привело к генерации комиссий в 122 миллиона долларов во втором квартале 2025 года и доходу в 17 миллионов долларов.
Совокупные достижения
В конце февраля 2026 года Aave достиг важного рубежа, превысив 1 триллион долларов совокупного объема кредитных транзакций — первый DeFi-протокол, достигший этого показателя. Этот успех подчеркивает масштаб и глубину ликвидности платформы.
Турбулентность в управлении и выход участников
Уход Aave Chan Initiative
Несмотря на рост числа пользователей, экосистема управления Aave сталкивается с серьезными потрясениями. Aave Chan Initiative, одна из наиболее влиятельных групп управления и поставщиков услуг протокола, объявила о планах свернуть деятельность за четыре месяца и выйти из DAO Aave к июлю 2026 года.
Основатель Марк Целлер указал на «затяжную борьбу за власть» и опасения по поводу динамики голосования в недавнем предложении управления. Решение было принято после голосования, в котором поддержка составила 52,58 процента, одобрив примерно 51 миллион долларов финансирования для Aave Labs, включая стейблкоины и 75 000 AAVE токенов.
Спорные моменты голосования
Целлер заявил, что исход голосования зависел от голосов, связанных с Aave Labs, и утверждал, что исключение примерно 233 000 AAVE из трех адресных кластеров, связанных с Labs, включая делегацию в 111 000 AAVE от основателя Стани Кулечова, могло бы изменить результат. Он отметил, что «один субъект обладает достаточной голосовой силой, чтобы провести собственные бюджетные предложения вопреки мнению сообщества».
Прецедент выхода BGD Labs
Уход ACI последовал за уходом BGD Labs, основного технического участника, ответственного за развертывание Aave V3, который 20 февраля объявил о прекращении участия в проекте после окончания контракта в апреле. BGD Labs указали на разногласия по поводу направления развития и динамики управления, считая, что предлагаемые требования к миграции с V3 на V4 могут быть рискованными.
Устойчивость протокола и перспективы
Операционная стабильность
Несмотря на управленческие трения, деятельность по кредитованию и заимствованию продолжается в обычном режиме. Генеральный директор Aave Labs Стани Кулечов заявил, что протокол сохранит нормальную работу во время перехода, поблагодарил участников за их работу и пожелал успехов.
Расширение институционального сегмента
Стратегия роста Aave выходит за рамки розничных пользователей. В начале 2026 года Aave Labs запустила платформу Aave Horizon, предназначенную для традиционных финансовых институтов, чтобы они могли заимствовать стейблкоины, используя реальные активы в качестве залога. Уже приняли участие VanEck, WisdomTree и Securitize, что свидетельствует о расширении институционального интереса к DeFi.
Долгосрочный потенциал токенизации активов, включая энергетические и робототехнические активы, может достигнуть десятков триллионов долларов к 2050 году, создавая широкие возможности для роста протокола.
Ценовые показатели
Токен управления AAVE торгуется около 107 долларов, снизившись примерно на 0,7 процента за 24 часа и примерно на 83,8 процента от своего рекордного уровня 661 доллар в 2021 году. Рыночная капитализация токена составляет около 18 миллиардов долларов, что дает отношение рыночной капитализации к общей стоимости заблокированных активов ниже 0,1.
FAQ: рост пользователей и управление Aave
В: Почему количество активных пользователей Aave достигло рекордного уровня?
О: Рост до примерно 155 000 пользователей в феврале 2026 года был вызван крахом базовой торговли, которая снизила доходность с 10-30 процентов до менее 4 процентов, сделав кредитование в DeFi одним из немногих оставшихся низкорискованных вариантов. Укрепленная инфраструктура Aave как важного onchain-финансового протокола позволила ему захватывать этот капитал.
В: Каков статус управления Aave после недавних уходов участников?
О: Два крупных участника — Aave Chan Initiative и BGD Labs — объявили о планах выйти из экосистемы Aave из-за разногласий по финансированию и развитию. Однако операции протокола продолжаются в обычном режиме, и Aave Labs заявила, что переход пройдет гладко, а деятельность по кредитованию не пострадает.
В: Насколько доминирует Aave на рынке DeFi-кредитования?
О: Aave занимает примерно 51-60 процентов доли рынка DeFi-кредитования, впервые превысив 50 процентов с 2020 года. Общая заблокированная стоимость в 27 миллиардов долларов и активные кредиты около 24 миллиардов долларов значительно превосходят конкурентов.
В: Какова стратегия институционального развития Aave?
О: В начале 2026 года Aave запустила Aave Horizon, чтобы позволить традиционным финансовым институтам заимствовать стейблкоины под залог реальных активов. В уже участвовали такие партнеры, как VanEck, WisdomTree и Securitize, что свидетельствует о растущем интересе институциональных инвесторов к инфраструктуре DeFi.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
