Президент Дональд Трамп заявил, что откажется подписывать любой законопроект, пока в его самой сильной форме не примет закон о сохранении Америки (SAVE America Act), создавая законодательную пробку, которая еще больше угрожает уже застопорившемуся Закону о ясности цифровых активов (Digital Asset Market Clarity Act).
8 марта 2026 года ультиматум сокращает возможности Конгресса, поскольку Закон о ясности (CLARITY Act) остается в тупике из-за споров по доходности стейблкоинов, а мягкий срок в июле нависает перед выборами промежуточного срока, что усложняет ситуацию.
Закон о сохранении (SAVE Act) создает законодательный узкий проход
Пост Трампа в Truth Social от 8 марта потребовал, чтобы закон о сохранении (SAVE Act), требующий подтверждения гражданства для регистрации избирателей, был поставлен “на передний план” немедленно, предупредив, что он не подпишет другие законопроекты, пока он не будет принят. Палата представителей одобрила закон 11 февраля 2026 года узким голосованием 218-213, но он сталкивается с почти неизбежным демократическим флибустьером в Сенате, требующим 60 голосов для продвижения — порог, которого республиканцы не могут достичь без межпартийной поддержки. Текущие прогнозы рынка предполагают вероятность полного принятия закона в 2026 году всего в 18 процентов.
Этот ультиматум фактически вытесняет все оставшиеся возможности Сената для законодательства о криптовалютах. Как отметил один пользователь X: “Сенат сначала должен разобраться с законом о сохранении, а затем, возможно, мы получим Закон о ясности. Но времени остается мало.”
Основной тупик по стейблкоинам в Законе о ясности (CLARITY Act)
Закон о ясности прошел Палату представителей в июле 2025 года при поддержке обеих партий, но с сентября застрял в Комитете по банковским делам Сената. Запланированный на 15 января 2026 года разбор был отложен на неопределенный срок после того, как крупные игроки отрасли, включая Coinbase, отказались поддерживать его из-за положений о доходности стейблкоинов.
Основной спор сводится к тому, могут ли криптоплатформы предлагать доходоподобные вознаграждения держателям стейблкоинов. Представители банковской отрасли, возглавляемые Институтом банковской политики (Bank Policy Institute) и руководителями JPMorgan Джейми Димоном и Bank of America Брайаном Мойниханом, утверждают, что доходные стейблкоины угрожают оттоку вкладов из коммерческих банков, при этом Мойнихан предполагает, что такие продукты могут отвлечь 30-35 процентов депозитов коммерческих банков. Анализ Минфина США оценил потенциальное воздействие примерно в 6,6 триллионов долларов.
В феврале было предложено компромиссное решение, которое позволяло бы предоставлять вознаграждения за определенные действия, такие как платежи P2P, при этом запрещая их на неиспользуемых остатках. Криптовалютные компании приняли эту концепцию, но банки отвергли ее, настаивая на более строгих ограничениях.
Давление по срокам законодательного процесса
Крайний срок в Белом доме — 1 марта 2026 года — прошел без решения. Ожидается, что разбор в Комитете по банковским делам Сената состоится примерно в середине или конце марта, а переговоры могут затянуться до апреля. Аналитики JPMorgan отметили, что принятие закона о ясности (CLARITY) может стать положительным катализатором для крипторынков, возможно, во второй половине 2026 года.
Однако борьба за закон о сохранении (SAVE Act) сокращает путь вперед. Время на Сенате ограничено, прежде чем законодатели уедут из Вашингтона летом на кампании по выборам промежуточного срока, что создает мягкий срок в июле. Эксперты отрасли предупреждают, что если закон не попадет к президенту до июля, окно возможностей, скорее всего, закроется.
Геополитические события добавляют неопределенности. Аналитики отмечают, что календарь становится врагом этого законопроекта, а война в Иране усложняет продвижение крип legislations в этом году.
Политическая динамика и дальнейшие шаги
Сенатор Синтия Лумис призвала Конгресс действовать быстро, предупреждая, что задержки могут привести к утрате позиций в политике цифровых активов в других юрисдикциях. Вероятность принятия закона о ясности (CLARITY) по прогнозам рынка составляет 70 процентов, что отражает долгосрочный оптимизм несмотря на текущий застой.
Трамп отдельно оказывал давление на Конгресс по поводу закона о ясности, обвиняя банки в удержании законопроекта “в заложниках” для защиты своих сберегательных счетов с низкими процентными ставками. 3 марта он написал: “Банки получают рекордную прибыль, и мы не позволим им подорвать нашу мощную криптоповестку.”
Аналитики Вашингтона отмечают, что хотя социальные посты Трампа конструктивны, они вряд ли смогут самостоятельно разорвать законодательный тупик. В конечном итоге банки, вероятно, проиграют политическую борьбу за доходность стейблкоинов, поскольку они выступают против выплаты денег потребителям, но длительный спор может затянуться настолько, что поставит под угрозу закон о ясности (CLARITY).
Возможная регуляторная поддержка
Если компромисс в законодательстве не состоится, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Управление казначея (OCC) могут заполнить регуляторный вакуум через применение правил, а не через законы. Недавно OCC выпустила проект правил объемом 376 страниц по вознаграждениям за стейблкоины, что свидетельствует о подготовке регуляторов к возможному провалу действий Конгресса.
FAQ: Закон о сохранении (SAVE Act) и Закон о ясности (CLARITY Act)
В: Как ультиматум Трампа по закону о сохранении влияет на Закон о ясности?
О: Заявление Трампа от 8 марта о том, что он не подпишет другие законопроекты, пока не примет закон о сохранении, создает законодательную пробку, сокращая ограниченные возможности Сената для криптовалютного законодательства. При вероятности прохождения закона о сохранении всего в 18% и наличии флибустьера-демократа, длительная борьба может отодвинуть регулирование криптовалют за пределы выборов 2026 года.
В: В чем заключается основной тупик по Закону о ясности?
О: Основной тупик связан с вопросом, могут ли криптоплатформы предлагать доходоподобные вознаграждения держателям стейблкоинов. Банки утверждают, что такие вознаграждения угрожают оттоку вкладов, с потенциальным воздействием до 6,6 триллионов долларов. Криптовалютные компании считают, что предоставление вознаграждений необходимо для привлечения клиентов и конкуренции.
В: Каковы сроки возможного принятия закона о ясности?
О: Ожидается, что разбор в Комитете по банковским делам Сената состоится примерно в середине или конце марта, а переговоры могут затянуться до апреля. Эксперты отрасли предполагают, что июль 2026 года — это фактический крайний срок, после которого начнется активная предвыборная кампания. Если в ноябре демократы увеличат число своих представителей, шансы на принятие закона снизятся еще больше.
В: Что произойдет, если закон о ясности не примут?
О: В случае отсутствия компромисса регуляторы SEC и OCC могут заполнить регуляторный вакуум через применение правил, а не через законы. OCC уже выпустила проект правил объемом 376 страниц по вознаграждениям за стейблкоины, что свидетельствует о подготовке регуляторов к такому сценарию.
