Обзор рынка
На прошлой неделе BTC закрепился в районе 90 000 долларов США, сформировав устойчивую поддержку, и перешёл к восстановлению на фоне консолидации. Цена преодолела MA5 и MA10, но остаётся ниже MA30 (около 95 100 долларов США). Объёмы торгов были относительно низкими, что указывает на технический характер отскока при активном противостоянии быков и медведей. Краткосрочные настроения улучшились, но для подтверждения устойчивого восходящего тренда потребуется пробой ключевых скользящих средних на высоких объёмах.
Динамика рынка опционов
По последним данным, подразумеваемая волатильность (IV) по BTC составляет 41%, а по ETH — 57%. При этом IV по ETH опустилась до исключительно низкого значения — 0,8-го процентиля за прошлый год, что отражает крайне осторожные ожидания по краткосрочным ценовым движениям.
За минувшую неделю 25-дельта скью по BTC и ETH кратковременно выросла, а затем быстро вернулась к норме. 7-дневная скью резко восстановилась после распродажи, что говорит о снижении краткосрочной паники и стабилизации настроений. Скью на средне- и долгосрочном горизонте остаётся умеренно отрицательной при низкой волатильности, что указывает на сохраняющийся, но не усиливающийся спрос на хеджирование.
Реализованная волатильность BTC восстановилась и стабилизировалась в диапазоне 30–33%, а краткосрочная ATM IV снизилась до 35%, что привело к быстрому сжатию спрэда IV–RV и сокращению волатильной премии за риск (VRP). Это говорит об охлаждении ожиданий резких краткосрочных движений и подчёркивает рост значимости структурных и направленных стратегий. По ETH фиксируется снижение IV при росте RV и резкое сокращение VRP — несмотря на отдельные поздние хеджирующие сделки, что отражает слабые премии за волатильность и более сдержанное ценообразование.
Структура блоковых сделок
На этой неделе в блоковых сделках с опционами на BTC и ETH преобладали стратегии риск-ревёрсал. В эту пятницу истекают опционы на BTC и ETH на сумму примерно 2,6 млрд долларов США. Крупнейшие блоковые сделки:
- BTC: покупка BTC-300126-98000-C, общий объём — около 2 525 BTC, чистые премиальные затраты — около 5,52 млн долларов США.
- ETH: покупка ETH-270326-3100-P и продажа ETH-270326-3500-C, общий объём — около 14 000 ETH, чистые премиальные затраты — примерно 1,34 млн долларов США.
Крупнейшая структура по ETH — медвежий риск-ревёрсал, комбинация опционов для выражения негативного прогноза. Основная логика: покупка пута с более низким страйком и продажа колла с более высоким страйком, что позволяет отказаться от роста ради получения экспозиции на снижение по меньшей цене. Такие стратегии можно реализовать через инструмент комбо-стратегий Gate.
Обновление платформы
Gate запустила обновлённую функцию торговли опционами — комбо-стратегии, предназначенную для эффективного реагирования на различные рыночные условия: боковой тренд, плавный рост или снижение. Функция поддерживает популярные многоэтапные стратегии, такие как спрэды и страддлы.
С помощью комбо-стратегий пользователи могут создавать несколько опционных ног в рамках одной сделки и видеть общую стоимость, профиль PnL и риск в единой структуре. Это избавляет от необходимости размещать ноги по отдельности, существенно упрощая операции и повышая эффективность торговли.
Подробнее о продукте: https://www.gate.com/help/other/combinationstrategies/49208
