Исследование Gate: криптовалютные биржи выбирают разные подходы к торговле активами TradFi. Gate формирует комплексный стек ордербука perp-контрактов для всех категорий.

Сводка

• Gate — единственная биржа, которая реализовала полный охват всех категорий (акции, металлы, индексы, форекс, товары) в бессрочных контрактах на базе книги заявок. Для профессиональных трейдеров, которым важны матчинг по книге заявок, прозрачная глубина рынка и торговля через API, Gate предлагает максимально комплексный опыт TradFi, приближенный к нативным крипто-деривативам.
• Большинство конкурентов делают ставку на отдельные CFD-модули TradFi, привлекая пользователей широким выбором активов и низким порогом входа. Gate выделяется тем, что интегрирует традиционные активы в единую бессрочную систему на Orderbook, формируя инфраструктуру деривативов с возможностью повторного использования, что создает системное преимущество в пространстве бессрочных контрактов на книге заявок.
• По мере перехода отрасли от продуктового расширения к конкуренции инфраструктур торговли, модель Orderbook с публичным матчингом, прозрачной структурой ликвидности и повторяемыми торговыми парадигмами лучше соответствует долгосрочному тренду стандартизации RWA. Единая архитектура книги заявок Gate для различных классов активов обеспечивает масштабируемость для будущего расширения в более сложные форматы торговли реальными активами.

1. Определение типов рыночных продуктов

В TradFi-стратегиях ведущих криптобирж ключевые различия между платформами определяются не только числом традиционных активов, но и формой их торговли. Тип продукта определяет логику матчинга сделок, привязку ключевых ценовых параметров (например, индексная или маркерная цена), механизмы управления рисками, а также возможность повторного использования торгового опыта и стратегий в рамках крипто-деривативов.

В зависимости от торговых механизмов реализация деривативов TradFi на централизованных биржах делится на два основных формата:

• Первый — нативная модель бессрочного контракта (Orderbook), интегрирующая акции, индексы, форекс или товары в систему матчинга по книге заявок. Сделки исполняются через Orderbook и соответствуют крипто-бессрочному контракту, включая ставки финансирования. Маркерная цена и ставка финансирования обычно рассчитываются на основе внешних индексов, референтных цен и премиальных индексов, что делает инструменты TradFi ближе к крипто-контрактам по видимой глубине, выставлению ордеров/маркет-мейкингу и API-логике. Эта модель оптимальна для количественных институтов и API-пользователей.
• Второй — модель CFD TradFi (Quote), основанная на двусторонних котировках от платформы или провайдеров ликвидности. Сделки чаще всего матчируются по котировкам bid/ask, отсутствует видимая глубина книги заявок и экосистема Maker. Преимущества — широкий выбор активов и низкий порог входа, но ключевые параметры, такие как формирование цены, спреды/комиссии, овернайт-фии и пути ликвидации, зависят от платформы. Возможности повторного использования стратегий ограничены, модель подходит для средне- и низкочастотной направленной торговли.

I. Бессрочные контракты vs CFD

По типам продуктов и торговым механизмам дорожные карты и долгосрочные стратегии платформ расходятся.

2. Анализ основной матрицы данных

2.1 Матрица охвата бессрочных контрактов (Orderbook) — абсолютное преимущество Gate

С точки зрения матрицы охвата Gate занимает лидирующую позицию по покрытию традиционных активов через Orderbook. Gate — единственная платформа, обеспечивающая полный охват Orderbook, позволяя торговать акциями, металлами, индексами, форекс и товарами в единой системе книги заявок. Gate также единственная биржа, которая включила индексы и товары в Orderbook.

Размещение активов TradFi непосредственно в Orderbook, а не в CFD-модели на котировках, означает выбор торговой модели, максимально приближенной к реальному рынку. Цена формируется через рыночный матчинг, есть реальная глубина книги заявок, видимые bid и ask, возможность выставлять лимитные ордера и участвовать в маркет-мейкинге. В результате активы TradFi могут использоваться в количественных стратегиях и API так же, как BTC и ETH.

II. Охват Orderbook TradFi на крупных CEX

Примечание: В статистику включены только бессрочные продукты, поддерживающие Orderbook. Модули на основе котировок (CFD / Quote) не учитываются.

В сегменте акций Gate листирует 16 активов с поддержкой матчинга по книге заявок, входя в число лидеров по этому параметру. Покрытие включает ключевые технологические акции (AAPL, NVDA, TSLA), высоко-бета активы, связанные с крипто (COIN, MSTR), индексные и левередж ETF (QQQ, TQQQ). Это позволяет профессиональным трейдерам участвовать в торгах по основным акциям, крипто-коррелированным активам и макроиндексным возможностям в рамках единой системы бессрочных контрактов на Orderbook, обеспечивая комплексные кросс-рыночные торговые и хеджевые структуры.

В сегменте металлов бессрочные контракты Gate охватывают не только ключевые защитные активы — золото и серебро, но и платину, палладий, промышленные металлы (медь, алюминий, никель), формируя полноценную структуру для торговли металлами и промышленными металлами. На фоне высокой волатильности металлов в 2026 году такая многоуровневая структура позволяет активам металлов одновременно поддерживать защитную, макро- и промышленно-циклическую торговую логику в рамках бессрочных контрактов на Orderbook, существенно повышая торгуемость и стратегическую гибкость.

Gate обладает существенным и эксклюзивным преимуществом раннего входа в бессрочные контракты на индексы. Сейчас предлагается 8 индексов (NAS100, UK100, SPX500, US30, HK50, JPN225) — все работают на Orderbook, формируя трудно воспроизводимый продуктовый защитный барьер.

Также реализованы бессрочные контракты на форекс и товары. Хотя количество активов увеличивается, техническая инфраструктура, управление рисками и модели ликвидности уже подтверждены. Gate выделяет уникальную позицию в бессрочных товарах TradFi, запустив бессрочные контракты на XTI (WTI нефть) и XBR (Brent нефть). На фоне роста геополитической напряженности и высокой волатильности цен на энергоресурсы в 2026 году включение нефти — ключевого товара — в систему бессрочных контрактов на Orderbook впервые позволяет эффективно реализовать хеджирование рисков, направленную торговлю и кросс-активное распределение внутри крипто-деривативной структуры. Это дополнительно усиливает преимущество Gate в бессрочном сегменте TradFi.

2.2 Сравнение CFD-модуля TradFi — основное поле конкуренции

В CFD-модуле TradFi рыночная конкуренция отличается от Orderbook бессрочных контрактов. Здесь акцент делается на количестве доступных активов, основной целью является снижение порога входа и быстрая адаптация под спрос пользователей из разных секторов. Формат продукта преимущественно котировочный, глубина книги заявок минимальна или отсутствует. Торговый опыт ближе к традиционным форекс- или CFD-платформам, подходит для направленной спекуляции, но не рассчитан на глубокое рыночное участие или высокочастотную торговлю.

III. Сравнение CFD-модулей TradFi на основных CEX

Примечание: В статистику включены только независимые котировочные модули TradFi / CFD внутри бирж. Бессрочные продукты не учитываются.

В этой модели другие крупные CEX привлекают более широкую аудиторию за счет большого числа акций, форекс и индексных инструментов. Gate также предлагает значительный набор CFD-продуктов по акциям, но выделяет ресурсы в этом направлении умеренно. По количеству Gate CFD-модуль охватывает 69 акций, 17 индексов и 47 валютных пар, дополнительно представлен небольшой набор металлов и товарных активов. В целом, это полноценная базовая линейка, но она служит скорее дополнительной опцией, а не стратегическим ядром платформы.

Преимущество Gate заключается не в количестве листинговых инструментов TradFi, а в возможности реальной торговли этими активами по аналогии с крипто — с настоящей книгой заявок, постоянным ценообразованием, возможностью выставлять лимитные ордера, участвовать в маркет-мейкинге и интегрировать их напрямую в количественные стратегии и API. Такой подход к активам TradFi как к нативным деривативам крипто выделяет Gate среди других платформ на уровне бессрочных контрактов.

3. Объективные факты и различия пользовательского опыта (качественный анализ)

Кроме количественной статистики, на выбор пользователя влияют операционные параметры продукта, опыт использования и структура комиссий.

3.1 Видимость активов и пороги комплаенса

По видимости активов и комплаенс-стратегии платформы демонстрируют явное расхождение. Gate придерживается консервативного подхода — торговые пары акций TradFi видны только авторизованным пользователям, гости не могут просматривать рынки напрямую. Это ограничивает индексирование поисковыми системами и получение органического трафика. Gate также выделяет эти активы в именовании, используя префиксы "X" или суффиксы "ONDO" (например, TESLAX, APPLON), подчеркивая их синтетический или токенизированный характер. Это снижает комплаенс-риски, но усиливает восприятие границы, что это "не настоящие акции".

В отличие от этого, платформы типа M и B** используют более агрессивные стратегии привлечения пользователей. Их продукты TradFi по акциям доступны всем пользователям в интернете и отображаются под нативными тикерами (AAPL, TSLA), что облегчает обнаружение и снижает когнитивную нагрузку для пользователей. Это существенно повышает вовлеченность и эффективность конверсии при первом контакте. Аналогично, B** делает рыночные данные публично видимыми. Такие стратегии обеспечивают преимущества в росте аудитории и когнитивном принятии, но могут сталкиваться с повышенными комплаенс-рисками из-за потенциальной "ценной бумаги" природы активов.

3.2 Комиссии и операционные параметры продукта

Для продуктов TradFi Gate и B** используют разные модели ценообразования. Gate сохраняет фиксированную комиссию за лот, характерную для традиционного CFD-рынка, тогда как TradFi Perps на B** применяют бессрочную контрактную модель с комиссией в процентах от номинального объема сделки.

IV. Комиссии TradFi на B** / Gate

На примере золота (XAUUSD), при спецификации контракта 1 лот = 100 унций, металлы TradFi на Gate используют фиксированную комиссию за лот. Для обычных пользователей (VIP4 и ниже) комиссия за лот составляет около $6, для высоких уровней (VIP5 и выше) — $5,4. Эта комиссия не зависит от цены золота или номинального объема сделки, что делает расходы предсказуемыми и прозрачными при выставлении ордера.

В отличие от этого, TradFi Perps на B* используют процентную комиссию по модели бессрочных контрактов с расчетом в USD. Без учета временных скидок базовая комиссия для обычных пользователей — 0,05% (или 0,045% при оплате BNB), для VIP9 — 0,017% (или 0,0153% с BNB). Комиссия линейно зависит от цены золота.

При допущении 1 лот = 100 унций диапазон цен золота, при котором комиссии Gate и B* сравниваются:

• Обычные пользователи: $120–133/унция
• Высший уровень: $318–353/унция

Поскольку реальная цена золота давно выше этого порога, Gate предлагает более конкурентные комиссии для торговли малыми и средними позициями при текущих условиях. Преимущество особенно заметно в следующих сценариях:

• Сделки на 1 лот или небольшое количество лотов, без роста комиссии при увеличении цены золота
• Высокочастотная или стратегическая торговля, где важна стабильность и предсказуемость расходов на сделку
• Сценарии миграции пользователей TradFi/CFD, знакомых с моделью фиксированной комиссии за лот

В плане маркетингового оформления и контента Gate инвестирует системно и интенсивно в TradFi. По видимым страницам на приложении и веб-платформе Gate запустил более 10 активных или недавних кампаний по TradFi, включая торговые бонусы, физические призы по золоту, задания для новичков, пробные бонусы и балльные стимулы — все с высокой частотой обновления. Gate также опубликовал более 10 материалов (анонсы, инструкции, разъяснения) по TradFi, охватывающих детали запуска продуктов, правила контрактов, настройки плеча и рисков, рыночные обзоры и гайды для новичков — формируя полноценную экосистему активности и образовательных ресурсов.

В плане отображения продукта Gate выделяет модуль TradFi на главных страницах приложения и веба, позиционируя его как ключевой бизнес-юнит и обеспечивая постоянную видимость. У B** точки входа в TradFi спрятаны глубже в навигации, представлены скорее как дополнительные функциональные контракты. Соответствующих маркетинговых кампаний и структурированных инструкций также меньше. В целом, за счет высокой частоты операций и плотности образовательного контента Gate имеет преимущество по охвату пользователей, первичной конверсии и онбордингу TradFi-аудитории.

V. Вход в TradFi на Gate

3.3 Стратегическое расхождение моделей торговли

3.3.1 Выбор моделей на платформах

В TradFi выбор каждой платформы по модели торговли традиционными активами отражает ее стратегию и архитектуру продукта:

• B — стратегия чистого CFD: B** не поддерживает классические активы TradFi в бессрочных контрактах. Вся торговля традиционными активами осуществляется в отдельном CFD-модуле TradFi. В итоге крипто-нативные пользователи и трейдеры TradFi разделены на две разные системы с отдельной логикой торговли и механизмами матчинга.
• B* — стратегия гибридной модели: B* поддерживает акции и металлы в бессрочных контрактах, но другие классы активов (индексы, форекс, товары) требуют торговли через CFD-модуль TradFi. При переходе с главного сайта к интерфейсу TradFi пользователь должен повторно пройти аутентификацию или войти в систему, что создает фрикцию из-за смены интерфейса и сессии.
• Мульти-активная стратегия Gate на бессрочных контрактах Orderbook: Gate использует модель бессрочных контрактов по Orderbook для всех пяти основных категорий традиционных активов: акции, металлы, индексы, форекс, товары. Вместо отдельного CFD-продукта на котировках Gate интегрирует активы TradFi напрямую в движок матчинга как стандартизированные деривативы. Цена определяется рыночным спросом и предложением через книгу заявок, пользователи взаимодействуют с ликвидностью рынка, а не с котировками платформы. Каждый класс активов представлен в своем торговом разделе, но все используют общий механизм матчинга, логику книги заявок и торговые правила. Это создает единую рыночную структуру и обеспечивает повторяемость кросс-активных стратегий на уровне системы.

3.3.2 Стратегические последствия выбора модели

Эти решения отражают принципиально разные стратегические подходы.

B и B* выбрали "прагматичный" путь, разделяя торговые системы для крипто и TradFi-активов. Это позволяет оптимизировать под разные группы пользователей и рыночные запросы, ускоряя запуск продуктов и расширяя охват рынка за короткий срок.

Gate объединяет все классы активов в единой архитектуре Orderbook. Это стандартизирует торговую логику на платформе и позиционирует Gate как нейтральный движок матчинга. В Orderbook платформа не выступает контрагентом; доход формируется за счет комиссий, не связан напрямую с прибылью или убытком пользователя. В CFD-модели платформа часто выступает контрагентом, и доход может быть связан с результатами торговли пользователей.

Стремление Gate к Orderbook для активов TradFi транслирует послание: активы TradFi должны торговаться по тем же принципам матчинга, что и крипто-активы.

Для пользователей, ценящих прозрачность торговли, структуру ликвидности и управляемый риск контрагента, эта единая торговая логика — значимое преимущество.

3.3.3 Долгосрочные стратегические намерения

С точки зрения структуры торговли и механизмов риска разные модели принципиально отличаются по долгосрочной масштабируемости. В архитектуре Orderbook платформа выступает исключительно как движок матчинга, пользователи торгуют друг с другом. Платформа не участвует в формировании цены и не принимает направленный риск. Такой дизайн позволяет фокусироваться на развитии ликвидности, повышении эффективности матчинга и оптимизации глубины рынка без структурных ограничений по расширению классов активов. Он изначально лучше подходит для поддержки многоактивной долгосрочной системы торговли.

С точки зрения долгосрочного развития RWA зрелая модель торговли должна обеспечивать прозрачное ценообразование, открытую структуру ликвидности и повторяемую инфраструктуру торговли — а не опираться на отдельный продукт или закрытую модель ценообразования. Orderbook с открытым матчингом и рыночным ценообразованием соответствует этому видению.

Единая архитектура Orderbook для активов TradFi на Gate — это создание масштабируемой технической и торговой парадигмы для сложных и стандартизированных сценариев торговли реальными активами в будущем.

4. Заключение: Gate переходит от расширения активов к обновлению инфраструктуры торговли

Системный анализ типов продуктов, матриц данных и стратегий платформ приводит к однозначному выводу: отличие Gate в сегменте TradFi — не в том, предлагает ли платформа акции, индексы или форекс, а в том, как устроены механизмы торговли для этих активов. Пока большинство платформ расширяют продуктовую линейку TradFi, Gate уже конкурирует на уровне архитектуры торговли.

Текущий рыночный тренд — интеграция традиционных активов в отдельные CFD-системы котировок, где разнообразие активов и низкий порог входа выступают главными конкурентными преимуществами. Gate выбрал путь развития инфраструктуры — интегрируя активы TradFi напрямую в единую бессрочную систему матчинга по Orderbook. Это обеспечивает соответствие крипто-контрактам по формированию цены, структуре книги заявок, логике матчинга и API. Gate не просто расширяет продуктовую линейку TradFi, а строит единую инфраструктуру матчинга для торговли деривативами.

Ценность Orderbook — в открытом матчинге и рыночном ценообразовании. При интеграции активов TradFi в такую систему цена формируется реальной активностью bid-ask. Пользователи могут выставлять лимитные ордера, участвовать в маркет-мейкинге и работать с глубиной рынка — получая опыт, ближе к открытому рынку, чем к котировочному терминалу. Для квантовых компаний и API-трейдеров ключевое преимущество структуры — повторяемость стратегий: кросс-активное хеджирование, макро-связанные стратегии, event-driven торговля и высокочастотный маркет-мейкинг реализуются в едином механизме матчинга без необходимости пересобирать логику исполнения и рисков для каждого класса активов. Такая структурная консистентность позволяет торговле TradFi на Gate органично интегрироваться в экосистему крипто-деривативов.

Структурные преимущества Gate и ближайшие стратегические возможности в бессрочном Orderbook-сегменте TradFi отражены в следующей матрице позиционирования:

VI. Стратегическая матрица позиционирования Orderbook TradFi на Gate

На этой основе роль платформы Gate и долгосрочная траектория развития становятся очевидными. Архитектура Orderbook Gate укрепляет роль платформы как нейтрального движка матчинга. Ключевая функция — организация матчинга сделок и ликвидности, без необходимости принимать направленный ценовой риск. Это позволяет направлять ресурсы на улучшение глубины рынка, эффективности матчинга и структуры рынка. Такая модель не создает структурных рисков при расширении классов активов, что делает ее пригодной для долгосрочного развития многоактивной системы торговли. По мере перехода отрасли от "конкуренции по количеству продуктов" к "конкуренции по механизмам торговли", это преимущество станет устойчивым источником технического и ликвидного защитного барьера.

Этот подход максимально соответствует будущей траектории торговли RWA. Зрелый рынок RWA должен строиться на прозрачных механизмах ценообразования, открытых структурах ликвидности и повторяемых торговых интерфейсах — все это реализовано в Orderbook. Единая структура Orderbook для бессрочных контрактов TradFi на Gate — масштабируемая основа для стандартизированной торговли реальными активами после их перехода на блокчейн. Это дает Gate структурную емкость и преимущество раннего входа по мере развития инфраструктуры торговли RWA.

Рекомендуется сместить стратегическую коммуникацию Gate с "расширения активов TradFi" на "обновление инфраструктуры многоактивной торговли". Основной нарратив должен быть сфокусирован на следующих направлениях:

• Подчеркнуть единую архитектуру бессрочных контрактов Orderbook как системное отличие, а не просто количество активов. Ключевое отличие Gate — не "сколько традиционных активов листируется", а то, что они работают в стандартизированном рынке деривативов под единым механизмом матчинга.
• Выделить реальную глубину рынка и ценообразование через открытую ликвидность. Визуализируя структуру книги заявок, распределение глубины и экосистему Maker, пользователи видят, что активы торгуются в среде маркет-мейкинга, а не в закрытой котировочной модели.
• Усилить нарративы о профессиональных сценариях торговли. TradFi Orderbook на Gate лучше подходит для стратегий кросс-активного хеджирования, макро-связанных торговых моделей, event-driven решений и квантовых стратегий на глубине рынка — в отличие от позиционирования как "классический вход для розничного wealth management". Такой нарратив формирует идентичность Gate как инфраструктурного поставщика для профессиональных пользователей.

Gate может выстроить логическую цепочку от "бессрочных контрактов TradFi на Orderbook" к "стандартизированным on-chain интерфейсам торговли RWA". Это позиционирует Gate не только как инноватора в сегменте TradFi, но и как раннего строителя инфраструктуры для стандартизированной on-chain торговли реальными активами.

Gate в сегменте TradFi — это не платформа с большим числом традиционных активов, а первая, кто построил многоактивную инфраструктуру деривативов на базе Orderbook. По мере перехода отрасли от расширения активов к обновлению механизмов торговли, долгосрочная ценность этого пути будет усиливаться. Ключевая стратегическая роль Gate — в том, как платформа через единую архитектуру Orderbook закладывает основу для будущей системы торговли, которая будет многоактивной, стандартизированной и повторяемой.

Gate Research — комплексная исследовательская платформа блокчейн и криптовалют, предоставляющая глубокий контент: технический анализ, рыночные обзоры, отраслевые исследования, прогнозы трендов и анализ макроэкономической политики.

Отказ от ответственности
Инвестирование в рынок криптовалют связано с высоким риском. Рекомендуется проводить самостоятельное исследование и полностью понимать характер активов и продуктов перед принятием инвестиционных решений. Gate.com не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате таких инвестиционных действий.