Десять лет назад я выбрал путь в криптоиндустрии, увидев в ней оптимальный инструмент для решения проблем, с которыми столкнулся за короткое время на Уолл-стрит.
Я заметил, что современная финансовая система породила три серьёзные социальные проблемы, и уверен, что криптография способна их решить.
1) Нерациональное управление денежными средствами
Уго Чавес довёл инфляцию в Венесуэле до более 20 000 %.
Я начинал как трейдер облигаций, специализируясь на суверенном долге Латинской Америки, и лично столкнулся с гиперинфляцией и валютными ограничениями в Венесуэле и Аргентине. Односторонние решения лидеров этих стран лишили целые поколения сбережений и средств к существованию, расширили спреды по суверенному долгу и исключили эти страны из мировых рынков капитала. Несправедливость, которую испытывали люди в таких условиях, стала трагедией и в прошлом, и сегодня.
Разумеется, Уго Чавес и Кристина Киршнер (экс-президенты Венесуэлы и Аргентины) — не единственные «злодеи» этой истории.
2) Барьеры Уолл-стрит
Вспомните протесты Occupy Wall Street 2011 года в парке Зукотти, Манхэттен.
Через несколько лет после кризиса 2008 года я начал карьеру на Уолл-стрит. До этого я читал книгу Майкла Льюиса «Liar’s Poker» и думал, что описанная там спекулятивная культура Уолл-стрит 1980-х — лишь устаревший стереотип. Я также знал, что годом ранее был принят Dodd-Frank Act, который должен был пресечь спекуляции на торговых площадках Манхэттена.
С точки зрения регулирования, безрассудные риски действительно сократились, а многие проприетарные торговые столы, ориентированные на направление, были закрыты. Но те, кто знал, где искать, понимали: спекуляции никуда не исчезли. Многие лидеры, появившиеся после потрясения 2008 года, были молодыми трейдерами, взявшими на себя риски своих начальников на дне рынка и получившими огромную прибыль благодаря ралли, вызванному количественным смягчением Бена Бернанке. Какие стимулы это создаёт для новых торговых «боссов»? Даже после кризиса новое поколение научили: крупные ставки на балансе компании — путь к успеху.
В свой первый год на Уолл-стрит я ежедневно проходил мимо протестующих Occupy Wall Street. Чем дольше работал, тем больше разделял их позицию: они стремились разрушить привилегии Уолл-стрит и положить конец ситуации, когда банки рискуют, а расплачиваются обычные люди.
Я поддерживал их цель, но не их методы. Проходя через толпу, я не замечал особого напора; их действия были мирными. Они держали плакаты, называли себя «99 %», но, по моему мнению, не имели чёткой стратегии по отношению к «1 %».
Для меня ответ был очевиден: проблема не только в склонности Уолл-стрит к риску, но и в её доступе к возможностям, «казино» и информации, недоступным обычным людям. А когда Уолл-стрит проигрывала, расплачивалась публика.
Добавить новые правила для Уолл-стрит недостаточно. Реальное решение — создать равные условия для всех.
3) Устаревшие и непрозрачные финансовые системы
Ещё в 2012 году я понял: чтобы сделать финансовую систему более открытой, справедливой и прозрачной, нужно обновить её инфраструктуру.
В должности младшего трейдера я часами после закрытия рынка обсуждал с бэк-офисами сверку сделок, разыскивал облигации, которые должны были быть исполнены недели назад, и подтверждал отсутствие «неправильного риска» по деривативам.
Как эти процессы могут оставаться нецифровыми?
Внешне многое стало цифровым — мы использовали компьютеры и электронные базы данных. Но каждую базу приходилось обновлять вручную. Согласование информации между сторонами — сложная, дорогая и непрозрачная задача.
Я не забуду: даже через четыре года после краха Lehman Brothers Barclays, купившая её активы, не могла полностью определить структуру активов и обязательств Lehman. Это кажется невероятным, но с учётом противоречивых и неполных данных это объяснимо.
Bitcoin: Peer-to-Peer Electronic Cash System
Bitcoin действительно революционен.
Как золото, он не поддаётся манипуляциям и независим от монетарной политики. Его модель выпуска и распределения дала обычным людям по всему миру десятилетнее преимущество как инвестиционный инструмент до прихода крупных институтов. Он также ввёл блокчейн — новый тип базы данных, которую любой может запустить и обновлять напрямую, без клиринга, расчетов и сверки.
Bitcoin стал и остаётся противоядием против моего разочарования в Уолл-стрит. Его используют для защиты от инфляции и валютных ограничений. Он дал «99 %» возможность инвестировать раньше Уолл-стрит. Его технология способна заменить непрозрачные и неэффективные банковские системы, создав цифровую и прозрачную парадигму.
Я решил посвятить себя этой миссии. Но в то время царил скептицизм: «Разве это не для преступников?» В 2014 году, кроме даркнет-рынков вроде Silk Road, у Bitcoin почти не было других применений. Спорить с критиками было сложно — нужно было представить потенциал технологии.
В те трудные годы я иногда сомневался, станет ли это реальностью… и вдруг мир начал обращать внимание и возлагать на неё надежды.
Пик ажиотажа
Годы я надеялся, что люди признают потенциал блокчейна, но к 2017 году сам стал скептиком индустрии — сложное чувство.
Частично это влияние Кремниевой долины, частично — эпохи: все хотели запускать блокчейн-проекты. Мне предлагали стартапы «блокчейн + журналистика», я видел заголовки «Блокчейн приходит в стоматологию». Каждый раз хотелось сказать: «Нет, это не для этого!»
Большинство не пытались обмануть. Они не запускали пустые проекты, не выпускали токены ради обмана розничных инвесторов, не создавали мем-коины. Они верили в технологию, но их энтузиазм был часто иррациональным.
С 2017 по 2018 годы индустрия достигла максимального ажиотажа.
Gartner Hype Cycle
Крипто- и блокчейн-индустрия не идут по плавному «склону просветления» Gartner, а колеблются между манией и отчаянием каждые три-четыре года.
Причина: блокчейн — технология, тесно связанная с криптоактивами, крайне волатильным и рискованным классом, что делает отрасль особенно чувствительной к макроэкономическим колебаниям. За десятилетие макроусловия были нестабильными: нулевые ставки — рост риска и криптобум, торговые войны и снижение аппетита к риску — падение криптовалют.
Усугубляет ситуацию нестабильное регулирование. Катастрофы вроде Terra/Luna и FTX уничтожили огромные капиталы, поэтому волатильность отрасли неудивительна.
Помните, мы все хотим изменить мир
Оставаться в индустрии — создавать продукты, инвестировать, комментировать — очень сложно.
Все знают, что предпринимательство — это вызов, а в крипто — особенно. Рынок и финансирование непредсказуемы, найти спрос сложно, честных основателей могут вызвать в суд или посадить, а президент может выпустить токен ради мошенничества, разрушая остатки доверия к отрасли. Это безумие.
Я понимаю, почему спустя восемь лет многие считают, что потратили жизнь зря.
https://x.com/kenchangh/status/1994854381267947640
Автор этого твита признаёт: он ожидал революцию, а в итоге помог построить казино, жалея о вкладе в «казинофикацию» экономики.
Но ни одно протестное движение не идеально. Любая революция требует жертв, а перемены сопровождаются трудностями роста.
Элизабет Уоррен и Occupy Wall Street пытались закрыть казино Уолл-стрит, но мем-акции, бычьи рынки альткоинов, предсказательные рынки и децентрализованные бессрочные биржи сделали казино доступным всем.
Это хорошо? Я не уверен. Большую часть времени в крипто я строил механизмы защиты потребителей. Но многие правила защиты устарели или вводят в заблуждение, поэтому, возможно, движение вперёд — это благо. Если моя цель — равные условия, прогресс очевиден.
Реформа финансов требует такого шага. Если вы хотите изменить, кто и как получает выгоду в финансах, экономика неизбежно становится более похожей на казино.
Итоги
Разочарование приходит легко, а оптимизм — сложнее.
Но если судить по изначальным целям, отрасль выглядит весьма успешно.
В вопросах монетарного управления: есть Bitcoin и другие децентрализованные криптовалюты — реальные альтернативы фиатным деньгам, их нельзя изъять или обесценить. Приватные монеты делают активы даже неотслеживаемыми. Это прогресс для свободы человека.
В вопросах монополии Уолл-стрит: казино стало доступным для всех. Теперь не только Уолл-стрит может обанкротиться, делая ставки на рискованные активы! Общество движется вперёд, меньше патернализма в отношении риска. Люди всегда могли покупать сколько угодно лотерейных билетов, но им запрещали доступ к лучшим акциям десятилетия. Ранние инвесторы в Bitcoin, Ethereum и другие активы показали, каким может быть более справедливый мир.
Что касается устаревших, непрозрачных систем: финансовая индустрия внедряет современные технологии. Robinhood использует блокчейн для торговли акциями в ЕС. Stripe строит глобальную платёжную систему на криптоинфраструктуре. Стейблкоины стали массовым продуктом.
Если вы пришли ради революции, присмотритесь — всё, чего вы ждали, возможно, уже есть, просто не в той форме, которую представляли.
Заявление:
- Статья опубликована повторно с сайта [Foresight News]. Авторские права принадлежат [Jill Gunter, Co-founder of Espresso]. Если у вас есть вопросы по публикации, обратитесь к команде Gate Learn, и команда оперативно рассмотрит запрос согласно процедурам.
- Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в статье, принадлежат автору и не являются инвестиционной рекомендацией.
- Переводы других языковых версий выполнены командой Gate Learn. Не копируйте, не распространяйте и не используйте перевод без указания Gate.
