Введение
Последние изменения цен на Bitcoin (BTC) вновь активизировали обсуждение четырехлетнего цикла халвинга. По данным аналитической компании Glassnode, институциональные инвестиции и потоки средств через ETF трансформируют рыночную структуру, но показатели Bitcoin сегодня во многом повторяют исторические циклы.
Входит ли ценовой цикл Bitcoin в завершающую фазу?
14 августа 2025 года Bitcoin установил новый исторический максимум на уровне около $124 128. Позже инвесторы фиксировали прибыль, что привело к снижению цены до $113 800 — падение составило порядка 8,3%. Glassnode отмечает, что масштаб продаж со стороны долгосрочных держателей (более 155 дней) сейчас сравним с пиковыми значениями прошлых циклов, что может свидетельствовать о начале поздней стадии. Одновременно интенсивность притока капитала начала снижаться. Согласно данным Farside Investors, за последние четыре торговых дня чистый отток средств из спотовых Bitcoin ETF составил около $975 млн, что указывает на сокращение позиций инвесторами на фоне недавних максимумов.
Интерес инвесторов смещается к высоковолатильным активам
В условиях снижения спроса рынок все чаще переключается на стратегии, ориентированные на волатильность. Glassnode сообщает, что открытый интерес на ведущих деривативных рынках альткоинов однажды превышал $60 млрд. Позже этот показатель снизился примерно на $2,5 млрд, что говорит о сохраняющемся спекулятивном интересе. Если Bitcoin продолжит следовать историческим тенденциям халвинга, новый максимум может быть достигнут ближе к октябрю. В циклах 2018 и 2022 годов максимальные значения цен фиксировались примерно на 550-й день после халвинга, что соответствует текущей фазе цикла.
Разрушился ли четырехлетний цикл?
Мнения аналитиков о сохранении актуальности четырехлетнего цикла халвинга расходятся. Некоторые институции утверждают, что рост корпоративных казначейств и пенсионных фондов среди держателей Bitcoin может привести к отклонению нынешнего цикла от прошлых закономерностей.
Инвестор Джейсон Уильямс отмечает, что сто крупнейших корпоративных держателей обладают почти миллионом BTC, что указывает на фундаментальные изменения структуры рынка. Инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хуган заявляет: «Четырехлетний цикл Bitcoin больше не существует», при этом прогнозирует, что 2026 год сохранит потенциал роста для Bitcoin.
Потенциальное влияние пенсионных планов 401(k)
Еще одним недооцененным драйвером выступает включение Bitcoin в пенсионные планы 401(k) на рынке с активами, оцениваемыми в триллионы долларов. Даже ограниченное распределение средств в пользу Bitcoin способно поддерживать высокую ликвидность и стабильный долгосрочный спрос. Основные особенности интеграции Bitcoin в 401(k):
- Долгосрочная перспектива: пенсионные фонды обычно хранят активы десятилетиями, что снижает волатильность на краткосрочном горизонте.
- Регулярные взносы: ежемесячные отчисления с заработной платы поддерживают спрос.
- Управление активами профессиональными участниками рынка: ведущие управляющие обязаны осуществлять прямые инвестиции, расширяя сферу регулируемого спроса.
Чтобы совершить спотовую сделку BTC, перейдите по ссылке: https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
Заключение
На момент подготовки материала Bitcoin торгуется на уровне около $113 800 и находится на ключевом этапе текущего цикла. При сохранении поддержки и возобновлении восходящего тренда к октябрю возможен новый исторический максимум. В случае затяжного снижения спроса вероятно повторное тестирование ключевого уровня $110 000.
