Goldman Sachs mantém uma posição cautelosa face às ações no meio do boom da IA

A equipa de Fixed Income, Currency and Commodities (FICC) do Goldman Sachs regressou a uma classificação de “sete em dez” no mercado de ações doméstico, segundo Anshul Sehgal, coresponsável global da equipa. Sehgal afirmou numa entrevista recente que a equipa tinha aumentado a sua exposição a ações para “nove em dez” após avaliações atrativas, mas recuou depois do recente reponto do mercado.

Estratégia de Exposição a Ações

Sehgal explicou a lógica da abordagem cautelosa do Goldman: “Queremos, sim, surfar a onda. Achamos que há uma grande incógnita em termos de até onde vai o mercado de ações doméstico. Repare, tal como estas sete empresas, ou as empresas de tecnologia dos EUA de forma mais abrangente, têm um monopólio no mundo livre sobre estas tecnologias. E estas vão ser aplicadas de forma muito ampla, não apenas nos Estados Unidos, mas em todo o mundo. E têm potencial para realmente mudar a forma como a vida funciona. Por isso, queremos estar investidos. Mas voltámos a uma exposição de sete em dez, à espera de melhores pontos de entrada para voltar a aumentá-la.”

Segundo Sehgal, a equipa do Goldman planeia negociar a tese de ações aumentando a exposição quando as avaliações ficarem mais atrativas, em vez de alocar capital aos níveis atuais.

Repartição por Setores

O Goldman rodou as alocações entre vários setores. A exposição atual da equipa é:

• Tecnologia: 7 em 10
• Energia: 3 em 10
• Defesa: 2 em 10
• Fixed Income: 0 em 10

Sehgal referiu que o fixed income não tem a trajetória de crescimento necessária para a estratégia do Goldman: “Não estão interessados em obrigações devido à falta de uma trajetória de crescimento.”

Energia e Defesa como Temas Secundários

Sehgal afirmou que a equipa rotacionou parte das suas alocações excedentárias de tecnologia para os setores de energia e defesa. “A segurança energética é uma questão enorme. Por isso, gostamos de energia. É por isso que rotacionámos algum do excesso que tínhamos aplicado em tecnologia. Achamos que a segurança energética, tanto por causa da IA como por causa da geopolítica, vai ser um tema dominante. A defesa, de forma semelhante.”

No entanto, Sehgal sublinhou que nem a energia nem a defesa apresentam oportunidades comparáveis à inteligência artificial. “Nada disto vai mudar muito. Nenhuma destas é uma oportunidade tão excitante como a IA. A IA é uma coisa geracional. Estas são operações. Por isso, rotacionámos algumas das nossas alocações desse modo.”