Gate News mensagem, Kevin O’Leary disse recentemente que o Bitcoin e o Ethereum, somados, representam 98% do valor do mercado cripto, e afirmou que estas duas classes de ativos são a “única opção de investimento que faz sentido”. Esta perspectiva gerou rapidamente debate no mercado, especialmente num contexto em que a maioria das altcoins regista grandes recuos, e alguns ativos já caíram 80% ou até 90% face aos seus máximos anteriores, o que torna o tema ainda mais controverso.
Do ponto de vista dos dados, o Bitcoin continua a dominar. No entanto, quando combinado com o Ethereum, a sua quota ronda os 70%. Embora não chegue ao nível extremo de 98%, isso também evidencia uma elevada concentração nos ativos de topo. Em simultâneo, redes Layer1 como a Solana e o ecossistema DeFi continuam a atrair persistentemente programadores e utilizadores, sugerindo que o mercado não perdeu completamente a diversidade.
A preferência institucional tornou-se uma das principais razões para esta divergência. Em comparação com projectos emergentes, que tendem a ser mais voláteis, o Bitcoin é visto como “ouro digital”; por sua vez, o Ethereum dá suporte aos contratos inteligentes e ao ecossistema de aplicações descentralizadas. Ambos beneficiam de uma maior liquidez e de uma previsibilidade regulatória mais elevada. Numa fase em que a incerteza macro aumenta, o capital tende a escoar-se mais para estes activos centrais, reforçando a sua quota no mercado.
Ainda assim, o debate em torno do valor das altcoins continua. Uma parte dos investidores concorda com a lógica conservadora de O’Leary, acreditando que projectos com menor e média capitalização têm dificuldade em sobreviver a longo prazo; já outra parte sublinha que a inovação em blockchain costuma nascer em novos segmentos, incluindo avanços em escalabilidade, finanças on-chain e rupturas ao nível das aplicações, e que ainda pode vir a dar origem ao próximo ciclo de crescimento.
Do ponto de vista da lógica de investimento, o mercado cripto apresenta um traço claro de rotação cíclica: quando a apetência pelo risco diminui, o capital concentra-se no Bitcoin e no Ethereum; e, durante fases de expansão da liquidez, o capital pode regressar ao sector das altcoins, impulsionando cenários de alta mais elásticos, com maior capacidade de resposta.
Na fase actual, o mercado está mais próximo de uma estrutura em que “os activos centrais dominam”, mas a inovação no ecossistema não parou. Para os investidores, o essencial passa por equilibrar as expectativas de risco e retorno e, entre a estabilidade dos activos principais e a capacidade de crescimento dos activos emergentes, tomar decisões de alocação.
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