Avi Gilburt: Retorno do ouro ou armadilha; o objectivo final é descer para 3800 dólares

Ouro recuou acima dos 4.700 dólares no início do segundo trimestre, recuperando depois de ter caído o maior número mensal desde o início da década de 1980, a partir de um pico em março. Contudo, o analista técnico sénior e fundador do ElliottWaveTrader, Avi Gilburt, alertou, numa entrevista, que este ajustamento ainda não terminou. Ele identificou duas trajetórias técnicas totalmente distintas, ambas acabando por apontar para um nível próximo dos 3.800 dólares por onça.

Duas trajetórias de queda: recuo direto e armadilha de compra enganosa

Avi Gilburt usa a Teoria das Ondas de Elliott (Elliott Wave Theory) como estrutura de análise e, neste momento, identifica duas trajetórias técnicas de queda totalmente diferentes:

Trajetória 1 (tipo recuo direto): o ouro enfrenta resistência ao aproximar-se do nível atual; depois de formar uma estrutura de topo perto de 4.800 dólares, continua a cair. Esta trajetória tem sinais técnicos relativamente claros, com menor dificuldade em identificar quando o preço atinge o topo.

Trajetória 2 (tipo armadilha de compra enganosa): o ouro rompe a resistência de 4.800 dólares e segue em alta até cerca de 5.200 dólares, criando a ilusão de que o ajustamento já terminou, e só então é que desencadeia a queda de nível mais profundo esperada por Avi Gilburt, acabando por apontar para um objetivo de 3.800 dólares.

Avi Gilburt destacou em particular o perigo da trajetória 2, dizendo: «Esta é mais enganadora, porque preços mais elevados farão com que toda a gente acredite que o ajustamento já terminou, mas na realidade o ajustamento só agora começou.» Por isso, sublinhou que os investidores não devem concluir facilmente que a tendência inverteu-se quando confrontados com um repique de curto prazo.

Lições de 2011 e perspetivas para a prata e ações de mineração

Avi Gilburt assinalou que existe uma semelhança notória entre a estrutura técnica do mercado de ouro atual e o período de máximos de preços dos metais preciosos em 2011; o caminho do ouro após o ajustamento atual é que vai determinar se a história se vai repetir. Em 2011, depois de tocar nos máximos históricos, o ouro iniciou uma tendência de mercado ursa prolongada por vários anos.

Para os mercados relacionados, Avi Gilburt também apresentou as seguintes leituras técnicas:

Prata: enquanto estiver abaixo do recente máximo de março, o risco de baixa aponta para 53,50 dólares; a perspetiva de longo prazo considera que estar abaixo de 60 dólares é uma «excelente oportunidade de compra para os próximos 10 anos», mas não exclui um cenário de correção para 40 dólares

Ações de mineração: algumas ações individuais já atingiram o fundo e recuperaram por repique, outras ainda estão em correção; Avi Gilburt considera que, na próxima ronda de um ciclo de alta, o conjunto do setor poderá superar o ouro e a prata, criando oportunidades de investimento seletivas

Petróleo: no curto prazo, ainda pode haver espaço para alta, mas Avi Gilburt prevê uma queda acentuada do preço do petróleo mais tarde ainda este ano, podendo inclusivamente cair abaixo de 50 dólares por barril

Quadro de análise com prioridade na estrutura técnica

Avi Gilburt enfatizou que a sua perspetiva global é totalmente impulsionada pela estrutura técnica, e não por narrativas macroeconómicas. Ao mesmo tempo, ele apontou diferenças na estratégia de execução entre traders e investidores de longo prazo: se o ouro conseguir manter-se no nível de suporte-alvo, poderá criar uma oportunidade de compra para investidores de longo prazo; no entanto, é a força e a estrutura do repique subsequente que constitui o critério-chave para decidir se a tendência global do ouro continuará em alta ou se passará a um mercado ursa de longo prazo. Ele prevê que, nos próximos meses, ouro, prata, ações e commodities vão entrar numa janela crítica de viragem.

Perguntas frequentes

Qual é o objetivo de queda do ouro por parte de Avi Gilburt?

Avi Gilburt estima duas trajetórias técnicas que, em ambos os casos, apontam para uma queda final do ouro abaixo de 4.000 dólares por onça, aproximando-se de 3.800 dólares; face à cotação à vista atual de cerca de 4.775 dólares, isso implica um potencial de queda adicional de aproximadamente 20%. O acima descrito é uma avaliação técnica pessoal do analista e não constitui recomendação de investimento.

Porque é que Avi Gilburt considera que o ouro a subir para 5.200 dólares pode ser uma «armadilha»?

De acordo com a análise da trajetória 2 de Avi Gilburt, se o ouro romper 4.800 dólares e subir para 5.200 dólares, a força no curto prazo pode levar o mercado a interpretar erradamente que o ajustamento já terminou, levando-o a perseguir posições compradas (long) nos níveis mais altos; mas, no quadro técnico dele, é após este repique que será desencadeada a tendência de queda mais profunda, sendo uma estrutura típica de armadilha de compra enganosa.

Como é que Avi Gilburt distingue as estratégias de resposta de traders e investidores de longo prazo?

Avi Gilburt indicou que, se o ouro ou a prata conseguirem manter-se nos níveis de suporte-alvo definidos por ele, isso poderá criar uma oportunidade de compra para investidores de longo prazo; porém, a questão decisiva é se o repique subsequente consegue formar uma inversão de tendência efetiva. Ele explicou em particular que, para uma perspetiva de alocação de longo prazo, estar a prata abaixo de 60 dólares constitui uma faixa de oportunidade, mas que ainda existe risco de volatilidade técnica no curto prazo.