Analista: O mecanismo de arbitragem de tokens bloqueados gerado pela liquidação da FTX pode ser a principal razão pelo desempenho insatisfatório do mercado nesta rodada

Gate News notícias, a 26 de março, o analista de criptomoedas Willy Woo publicou na plataforma X uma análise sobre as razões do sentimento de mercado em baixa e do desempenho insatisfatório das altcoins. Willy Woo apontou que a causa principal remonta ao mecanismo de liquidação de ativos criado após a falência da FTX, que combina “desconto na troca de tokens bloqueados + hedge de futuros”. Durante a liquidação da FTX, uma grande quantidade de SOL bloqueado foi vendida sob um acordo de “pagamento primeiro, entrega depois”, geralmente a um desconto superior a 60% devido à liquidez limitada. Os fundos de hedge compraram esses tokens e fizeram hedge de risco de preço no mercado de futuros, além de obter rendimentos de staking e de spread, alcançando cerca de 70%-80% de retorno quase sem risco. Willy Woo acredita que essa estratégia se espalhou pelo setor, com muitos projetos e suas fundações vendendo antecipadamente tokens bloqueados para fundos de hedge, que usaram derivativos para fazer hedge e liberar pressão de venda, dificultando que investidores comuns obtenham retornos excessivos, sendo uma das principais razões para o desempenho fraco nesta ciclo. Willy Woo afirmou que isso significa que parte da pressão de venda futura nominal de alguns projetos já foi antecipadamente absorvida, e a pressão de venda real na próxima alta pode ser menor do que o esperado. Ele recomenda que investidores comuns no mercado de criptomoedas priorizem ativos principais como o Bitcoin, pois é difícil obter vantagem no mercado geral.