A Better Home & Finance Holding Company (NASDAQ: BETR) anunciou a 23 de fevereiro de 2026 uma parceria estratégica com a Framework Ventures envolvendo um investimento de capital próprio de 45 milhões de dólares por uma participação de 10%, juntamente com planos para emitir 500 milhões de dólares em ativos hipotecários tokenizados através da integração com o ecossistema financeiro descentralizado Sky.
O originador da hipoteca pretende lançar um token garantido por hipotecas conformes e empréstimos com garantia hipotecária, inicialmente disponível para investidores acreditados com potencial distribuição futura a retalho através de um proposto “Home Token”.
Estrutura de Parcerias Estratégicas
O acordo entre a Better.com e a Framework Ventures compreende dois componentes principais: um investimento em capital próprio e um acordo de facilidade de crédito através do ecossistema de stablecoins da Sky.
A Framework Ventures concordou em adquirir uma participação acionista de 10% na Better.com avaliada em aproximadamente 45 milhões de dólares, com base nos preços atuais de mercado. Better.com detém atualmente uma capitalização bolsista de aproximadamente 450 milhões de dólares na data do anúncio.
A parceria inclui também uma proposta de facilidade de crédito de 500 milhões de dólares através da integração da Better no ecossistema Sky como uma “Estrela” — entidades que utilizam capital para gerar rendimento e direcionar os lucros de volta para a Sky. Esta integração ocorreria através da Obex, uma incubadora focada na Sky, administrada pela Framework Ventures, com um compromisso de capital de 2,5 mil milhões de dólares da Sky.
Better.com manteria total responsabilidade pelas atividades de subscrição e originação de empréstimos. A estrutura foi concebida como uma fonte alternativa de financiamento para armazéns garantida por ativos originados sem aumentar o perfil de risco do balanço da Better, de forma análoga aos acordos tradicionais de financiamento de armazéns.
Estrutura de Tokenização de Hipotecas
A iniciativa proposta de tokenização representaria a primeira utilização de capital tokenizado por um originador de hipotecas conformes para apoiar os ativos hipotecários à escala institucional, segundo declarações da empresa.
Os tokens planeados, garantidos por aproximadamente 500 milhões de dólares em hipotecas e outros empréstimos, concederiam rendimento aos detentores derivados dos ativos hipotecários subjacentes. A disponibilidade inicial seria limitada a investidores acreditados ao abrigo das regulamentações de valores mobiliários aplicáveis, estando a considerar a possível expansão para participantes de retalho.
Vishal Garg, fundador e CEO da Better.com, indicou que a empresa está a avaliar mecanismos de distribuição para o acesso a tokens direcionados ao consumidor, mas recusou-se a especificar prazos de lançamento ou nomenclatura dos tokens. Uma pessoa familiarizada com o assunto identificou “Home Token” como um nome potencial para um produto de criptomoeda focado no retalho.
A arquitetura de tokenização aproveita a infraestrutura DeFi existente da Sky, que mantém aproximadamente 18 mil milhões de dólares em capital do ecossistema na data de anúncio. A Sky utiliza ativos do mundo real, incluindo hipotecas e outros produtos financeiros, para apoiar o seu ecossistema de stablecoins.
Racionalização Estratégica e Objetivos de Redução de Custos
A Better.com viragem para a tokenização ocorre num contexto de desafios do mercado público desde a oferta pública inicial da empresa. O emitente da hipoteca, que planeava uma cotação pública em 2021 com uma avaliação de 7,7 mil milhões de dólares, acabou por abrir capital em 2023, com as ações a caírem mais de 90 por cento no primeiro dia de negociação.
Garg articulou a justificação da eficiência para a tokenização hipotecária, citando múltiplas camadas de intermediação que as estruturas baseadas em blockchain poderiam eliminar. “Se conseguirmos financiar a um custo muito mais baixo do que qualquer outra pessoa no mercado hipotecário, vamos conseguir oferecer aos consumidores uma hipoteca muito mais barata do que qualquer outra pessoa no mercado”, afirmou Garg.
A empresa projeta que a implementação total da sua estratégia de tokenização poderá reduzir os custos de financiamento em mais de 100 pontos base anuais, potencialmente permitindo taxas de juro dos clientes abaixo dos 5 por cento quando as médias do setor ultrapassam os 6 por cento. Better.com também antecipa escalar as originações mensais de 500 milhões de dólares para mais de mil milhões de dólares durante 2026, através da melhoria da eficiência do financiamento.
Vance Spencer, cofundador da Framework Ventures, caracterizou a transação como “fazer a ponte do universo denominado em criptomoedas para o universo das ações públicas, com um substrato de stablecoins.” Identificou os ativos do mundo real como “uma das fronteiras mais importantes das finanças descentralizadas”, salientando que as hipotecas conformes garantidas pelo governo representam uma classe de ativos de 12 biliões de dólares nos Estados Unidos.
Infraestrutura Tecnológica e Integração de IA
A iniciativa de tokenização da Better.com baseia-se na sua infraestrutura tecnológica existente, incluindo a plataforma Tinman AI para avaliação de ativos de hipotecas e capital próximo. A empresa já originou mais de 110 mil milhões de dólares em empréstimos até à data e apresenta-se como um fornecedor de financiamento habitacional digital, utilizando inteligência artificial para avaliação de proprietários.
A empresa posiciona-se como um fornecedor nativo de IA para financiamento hipotecário e garantia hipotecária, com a Tinman AI a servir como motor de subscrição para ativos originados que apoiariam os valores mobiliários tokenizados propostos.
Contexto de Mercado e Precedente da Indústria
A entrada da Better.com na tokenização de ativos segue a crescente adoção institucional de produtos financeiros baseados em blockchain. Os fundos do Tesouro dos EUA tokenizados cresceram 80 por cento para 7,4 mil milhões de dólares em 2025, com gestores de ativos como a BlackRock a testarem produtos tokenizados. A McKinsey & Company estima que o mercado de fundos mútuos tokenizados, obrigações e notas negociadas em bolsa poderá atingir \2 biliões de dólares até 2030.
Instituições financeiras como a BlackRock e a Fidelity emitiram fundos do mercado monetário em blockchains públicas, demonstrando uma aceitação crescente de ativos reais tokenizados entre os participantes tradicionais do mercado financeiro.
A Framework Ventures mantém uma posição significativa no ecossistema Sky como um dos seus maiores financiadores, proporcionando à empresa de capital de risco alinhamento entre o seu investimento Better.com e a sua estratégia mais ampla de portefólio DeFi.
Considerações Regulatórias e de Conformidade
A iniciativa de hipotecas tokenizadas opera dentro das regulamentações de valores mobiliários existentes que regem as ofertas acreditadas para investidores. Better.com não indicou se irá procurar aprovação regulatória para canais de distribuição a retalho ou em que isenções específicas poderá recorrer para a emissão de tokens.
A manutenção total da responsabilidade de subscrição pela empresa mantém os padrões tradicionais de concessão de crédito, enquanto o mecanismo de financiamento utiliza infraestrutura blockchain, podendo abordar preocupações regulatórias relativas à qualidade dos ativos e à proteção do investidor.
Perguntas Frequentes
Qual é a estrutura do investimento da Framework Ventures em Better.com?
A Framework Ventures concordou em adquirir uma participação acionista de 10% na Better.com avaliada em aproximadamente 45 milhões de dólares, com base nos preços atuais de mercado. A parceria inclui também uma proposta de facilidade de crédito de 500 milhões de dólares através da integração da Better no ecossistema Sky como uma “Estrela”, com a implementação a ocorrer através da Obex, uma incubadora focada na Sky, administrada pela Framework Ventures, apoiada por um compromisso de capital de 2,5 mil milhões de dólares da Sky.
Como funcionará a tokenização hipotecária da Better.com?
Better.com planeia emitir tokens garantidos por 500 milhões de dólares em hipotecas conformes e empréstimos com garantia hipotecária que concedam rendimento aos detentores derivados dos ativos hipotecários subjacentes. Os tokens estariam inicialmente disponíveis apenas para investidores acreditados, com potencial distribuição futura a retalho através de um proposto “Home Token”. Better mantém a responsabilidade total de subscrição, e a estrutura é assegurada por ativos originados sem aumentar o perfil de risco do balanço da empresa.
Que poupanças de custos projeta Better.com com a tokenização?
Better.com projeta que a implementação total da sua estratégia de tokenização poderá reduzir os custos de financiamento em mais de 100 pontos base anuais. A empresa estima que esta eficiência poderá permitir que as taxas de juro dos clientes fiquem abaixo de 5 por cento quando as médias do setor ultrapassam os 6 por cento, ao mesmo tempo que apoia a escalada das originações mensais de 500 milhões de dólares para mais de 1 mil milhões de dólares durante 2026.
