Bitcoin em comparação com o ouro: Dados mostram que o BTC é uma "melhor oportunidade" do que em 2017

Bitcoin (BTC) caiu para níveis históricos em relação ao ouro (XAU) em janeiro. Segundo alguns analistas, isto está a criar uma oportunidade de compra mais atraente do que na fase imediatamente anterior ao ciclo de crescimento de 2015–2017.

A transição do ouro para o Bitcoin pode começar em fevereiro

Dados da Bitwise Europe mostram que, no sábado, a relação de valor do Bitcoin em relação ao ouro atingiu o nível mais baixo de sempre após ajuste pela oferta monetária global.

Este indicador é usado para identificar quando o Bitcoin se torna “demasiado forte” ou “demasiado fraco” em relação ao ouro. Atualmente, o indicador aproxima-se da zona de extremos (marcador -2 no gráfico), que no passado costuma aparecer perto de fundos importantes do BTC.

Taxa BTC/XAU | Fonte: BitwiseA última vez que o indicador atingiu uma zona semelhante foi em 2015, altura em que o BTC estava significativamente subavaliado em relação ao ouro. Depois, o Bitcoin aumentou cerca de 11.800%, passando de aproximadamente 165 USD para 20.000 USD em apenas dois anos. O analista Michaël van de Poppe escreveu no X.

“Neste momento, comprar Bitcoin é uma oportunidade melhor do que em 2017.”

Esta opinião está alinhada com a visão de muitos especialistas que acreditam que este ano poderá ocorrer uma transferência parcial de fundos do ouro para o Bitcoin. André Dragosch, chefe de investigação da Bitwise Europe, e Pav Hundal, analista principal da Swyftx, mencionaram este cenário; Hundal acredita que o ciclo de rotação pode começar em fevereiro ou março.

A rotação de capitais “pode não acontecer rapidamente”

Este otimismo é apresentado num contexto em que o preço do ouro duplicou em um ano, enquanto o Bitcoin caiu cerca de 18% no mesmo período.

Comparação XAU/USD e BTC/USD | Fonte: TradingViewNo entanto, nem todos acreditam que o fluxo de dinheiro sairá rapidamente dos metais preciosos para o Bitcoin. O analista Benjamin Cowen afirma que a tendência de fraqueza do BTC pode prolongar-se mais do que o esperado, e que o Bitcoin “provavelmente continuará a diminuir relativamente em relação ao mercado de ações”. Segundo ele, a expectativa de uma “grande onda de rotação” fora do ouro e da prata pode não ser adequada a curto prazo.

Por outro lado, o Citi prevê que a prata pode continuar a subir nos próximos meses devido à procura da China e à fraqueza do dólar americano. A RBC Capital Markets também prevê que o preço do ouro pode atingir 7.000 USD até ao final de 2026.

Cowen destaca que, mesmo que os metais preciosos mantenham a força, a transferência de fundos para o Bitcoin “pode não” acontecer rapidamente.

Investidores de longo prazo em Bitcoin absorveram a venda de janeiro

Apesar da forte correção em janeiro, dados on-chain mostram que o grupo de investidores de longo prazo está a reacumular gradualmente.

Especificamente, a quantidade de BTC detida pelo grupo de holders de longo prazo (LTH) — entidades que mantêm Bitcoin por mais de 155 dias — começou a recuperar-se mesmo durante a fase de venda.

Além disso, o índice LTH Spent Binary (que reflete a tendência de venda ou manutenção do grupo LTH) continua a diminuir, indicando que a pressão de venda dos investidores de longo prazo está a enfraquecer.

Segundo o analista Anil, nos ciclos anteriores, a recuperação da oferta de LTH juntamente com a diminuição do LTH Spent Binary costumam ser sinais precoces de que o mercado está a formar um fundo sustentável.

O exemplo mais recente foi após o fundo de abril de 2025: a oferta detida pelos LTH aumentou novamente antes, e cerca de um mês depois, o Bitcoin disparou, recuperando cerca de 60% do fundo.

A combinação destes sinais indica que investidores pacientes estão a aproveitar a queda de janeiro para aumentar posições — uma espécie de “rebalanço” que geralmente ajuda o Bitcoin a consolidar a sua base e criar condições para futuros ciclos de crescimento.