1,93 mil milhões de dólares em doações políticas! Gigantes das criptomoedas tentam "seqüestrar" as eleições intercalares dos EUA
O Fairshake PAC angariou 193 milhões de dólares, apenas 10 meses antes das eleições intercalares dos EUA. A Casa Branca reuniu executivos bancários e criptográficos na segunda-feira para resolver a controvérsia sobre os lucros das stablecoins da CLARITY Act. A Standard Chartered alertou que as stablecoins poderiam desviar 500 mil milhões de dólares em depósitos dos bancos. A Fairshake tem uma taxa de vitórias superior a 80% em 2024.
O fundo de guerra de 1,93 mil milhões de dólares obrigou a Casa Branca a agir
Faltando apenas dez meses para as eleições intercalares dos EUA, a indústria cripto acumulou 1,93 milhões de dólares em influência política, e a Casa Branca está agora ocupada a resgatar um projeto de lei de ativos digitais estagnado. Com tanto dinheiro em jogo, a administração Trump foi realmente convocada para a mesa das negociações.
O comité de ação política para criptomoedas Fairshake anunciou na terça-feira que as suas reservas atingirão 1,93 milhões de dólares até ao final de 2025, quase igual aos 1,95 milhões gastos ao longo do ciclo eleitoral de 2024. O dinheiro já chegou, e a campanha ainda nem começou. Este estado de “os fundos de guerra estão bem abastecidos antes do início dos combates” faz de Fairshake um dos comités de ação política mais influentes nas eleições intercalares dos EUA em 2026.
A Ripple doou 2.500 dólares na segunda metade do ano passado, a firma de capital de risco a16z também doou 2.400 dólares, e a Coinbase doou 2.500 dólares na primeira metade do ano. Um porta-voz da Fairshake afirmou que o comité de ação política (PAC) continuará a apoiar candidatos pró-cripto e a opor-se a legisladores hostis à indústria. Esta estratégia de “recompensar amigos, punir inimigos” tem dado frutos significativos em 2024.
O investimento da Fairshake em 2024 deu frutos significativos. O candidato que apoiava venceu por uma vitória esmagadora, com uma taxa de vitória superior a 80%. O Congresso aprovou legislação relacionada com stablecoins (GENIUS Act), e reguladores favoráveis à indústria foram nomeados para a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e outras agências-chave. O antigo presidente da SEC, Gary Gensler, foi forçado a demitir-se, e o seu sucessor, Paul Atkins, é um apoiante declarado das criptomoedas. Estes resultados demonstram a eficácia das doações políticas.
O problema: Embora este arsenal financeiro esteja a sobrecarregar Washington, as questões legislativas mais importantes da indústria estão impasses. A Lei CLARITY, um projeto de lei abrangente sobre a estrutura do mercado de ativos digitais, foi retirada do Comité Bancário do Senado no início deste mês devido a conflitos entre empresas de criptomoedas e bancos tradicionais relativamente às disposições de rendimento das stablecoins. Agora que a Casa Branca está diretamente envolvida, o Comité de Política de Criptomoedas do Presidente Trump vai reunir executivos de ambos os campos na segunda-feira para procurar um compromisso. A Blockchain Association, a Digital Chamber of Commerce e o Crypto Innovation Council confirmaram a sua presença.
A matemática brutal de 5000 mil milhões de dólares em depósitos corre
A oposição da indústria bancária às stablecoins não é uma encenação, mas uma questão de sobrevivência. Jeff Kendrick, responsável pela investigação global de ativos digitais na Standard Chartered, emitiu esta semana um aviso severo, estimando que os depósitos bancários dos EUA poderão diminuir para cerca de um terço da capitalização bolsista total das stablecoins. Se o tamanho do mercado de stablecoins crescer para 2 biliões de dólares, os depósitos em bancos de mercados desenvolvidos poderão diminuir cerca de 5.000 mil milhões de dólares até ao final de 2028. Os bancos dos mercados emergentes enfrentam perdas ainda maiores, com depósitos a cair potencialmente até 1 bilião de dólares no mesmo período.
Os cálculos matemáticos são simples e claros, mas também cruéis e implacáveis. A capitalização de mercado atual das stablecoins indexadas ao dólar americano ronda os 3010 milhões de dólares, o que significa que dezenas de milhares de milhões de dólares saíram do sistema bancário tradicional. Ao contrário das corridas bancárias causadas por crises, esta fuga é estrutural – uma saída lenta e constante. O CEO do Bank of America, Brian Moynihan, emitiu há alguns dias um aviso ainda mais sensacional, afirmando que até 6 biliões de dólares, ou cerca de 30% a 35% do total dos depósitos bancários comerciais dos EUA, poderiam eventualmente passar para stablecoins.
Um detalhe chave agrava esta ameaça: as reservas de stablecoin não estão a circular de volta para o sistema bancário. Kendrick estima que apenas 0,02% das reservas da Tether estão detidas em bancos, enquanto a Circle detém cerca de 14,5%. Os fundos restantes existem sob a forma de letras do tesouro e outros instrumentos financeiros que não são tradicionais no sistema bancário. Os fundos que fluem dos bancos para stablecoins basicamente não entram em circulação de mercado, o que significa que os bancos não só perdem a sua base de depósitos, como também não conseguem compensar as perdas ao deter reservas de emissores de stablecoins.
As stablecoins são um triplo golpe
Perda de depósitos: 5.000 mil milhões de dólares (mercados desenvolvidos) + 1 bilião de dólares (mercados emergentes) = 1,5 biliões de dólares de drenagem total
As reservas não regressam: A Tether deposita apenas 0,02% nos bancos, a Circle apenas 14,5%, e o restante investe em ativos não bancários, como obrigações do tesouro
A competição spread falhou: Taxa de juro bancária de poupança 0,5%-1%, os rendimentos das stablecoins podem atingir 4%-5%, e os utilizadores votam com os pés
Os bancos regionais enfrentam os riscos mais graves. A Standard Chartered referiu especificamente que o Huntington Bank, M&T Bank, Truist Financial e CFG Bank são particularmente vulneráveis devido à sua forte dependência do financiamento por margem líquida de depósitos. Estes bancos pequenos e médios não conseguem cobrir a perda de depósitos através de fontes de rendimento diversificadas, como banca de investimento e gestão de patrimónios, como o JPMorgan Chase e o Bank of America.
As negociações de segunda-feira decidiram o destino da CLARITY
No centro deste debate está uma questão simples: Deverão os emissores de stablecoin ou as exchanges de criptomoedas poder pagar juros em tokens vinculados ao dólar americano? A Lei GENIUS do ano passado proibiu os emissores de pagarem juros diretamente, mas os bancos acreditam que a lei deixa uma brecha que permite a terceiros, como as bolsas, fornecer rendimentos, criando nova concorrência pelos depósitos.
As empresas cripto contra-atacaram que as próprias stablecoins podem gerar rendimento através de reservas e atividade de mercado. Argumentam que limitar os mecanismos de recompensa protege injustamente os incumbentes e sufoca a inovação. A Coinbase opôs-se publicamente a estas restrições, argumentando que limitariam a inovação e a adoção institucional. O CEO da Coinbase, Armstrong, chegou mesmo a retirar o seu apoio ao projeto de lei CLARITY a 14 de janeiro, dizendo que preferia não ter nenhuma fatura do que uma má fatura.
A reunião da Casa Branca de segunda-feira decidirá o destino da Lei CLARITY. Possíveis compromissos incluem limitar os rendimentos de terceiros (por exemplo, não superior ao rendimento do Tesouro + 1%), exigir que as bolsas que fornecem rendimento detenham reservas de capital mais elevadas (semelhante aos requisitos de adequação de capital bancário) ou estabelecer um período de transição para permitir ajustes graduais aos negócios existentes. Estas soluções tentam encontrar um equilíbrio entre “proteger os bancos” e “permitir a inovação”.
No entanto, chegar a um compromisso não é fácil. Os bancos querem proibir completamente os rendimentos de terceiros, enquanto as empresas cripto insistem que esta é uma restrição desleal à concorrência. As posições dos dois lados estão distantes, e ainda se desconhece se a Casa Branca conseguirá mediar com sucesso. Se as negociações falharem, o projeto de lei CLARITY pode não ser aprovado antes das eleições intercalares nos EUA, o que dará um golpe sério à capacidade da administração Trump de cumprir a promessa do “primeiro presidente cripto”.
O envolvimento direto da Casa Branca mostra o quão desesperada está a administração Trump para finalmente aprovar este projeto de lei. Trump abraçou ativamente as criptomoedas durante a sua campanha e agora está sob pressão para cumprir as suas promessas. Executivos da indústria elogiaram a Casa Branca por facilitar a participação de todas as partes nas negociações, mas, de outra perspetiva, foi a administração atual que foi puxada para a água. 1,93 mil milhões de dólares não é apenas um número, é uma influência — que obriga as mais altas autoridades a levar a sério as exigências da indústria.
