As stablecoins são ativos do mundo real

Quero abordar os RWAs, mas de uma forma diferente do habitual. Não sobre a infraestrutura, os protocolos, os dashboards ou os tickers. Quero explicar porque as stablecoins já são o ativo do mundo real com maior sucesso onchain e como revelam o atraso do sistema bancário tradicional. Depois de experimentar ambos os sistemas lado a lado, é quase impossível ignorar a diferença.

Muitas pessoas desconhecem, mas as stablecoins são RWAs. São direitos sobre dólares reais, títulos do tesouro de curto prazo e reservas reguladas. São garantidas por ativos offchain, geridas por empresas reais, sob enquadramentos legais e de conformidade autênticos. Nada nelas é “imaginário”. A única diferença relevante está na forma como circulam.

Vou ilustrar isto com alguns exemplos concretos da minha experiência.

Algumas semanas antes do Natal, tentei depositar um cheque. Nada de especial. 750£. O depósito foi recusado. Não por fraude, nem por cheque inválido, mas porque o meu banco tem um limite máximo de depósito de cheque de 500£. E pronto. Um limite rígido inscrito no sistema. Sem aviso. Sem exceção. Uma regra arbitrária, aplicada automaticamente, em 2026.

Outro exemplo. Experimente transferir dinheiro através do homebanking. Há sempre um teto diário. Se transferir com demasiada frequência, desencadeia avaliações. Se transferir demasiado, a operação é bloqueada na totalidade. Não por ter cometido qualquer infração, mas porque o sistema assume risco por defeito. Pode movimentar o seu dinheiro até que, de repente, já não pode.

A situação que mais me marcou ocorreu no mês passado. Enviei 2 000£ do meu banco para uma exchange de criptomoedas. Em poucos minutos, a minha conta foi congelada. Fui questionado cerca de vinte e cinco vezes. De onde veio este dinheiro? Com quem investe? O que faz a empresa? Que retornos espera? Porque está a enviar o dinheiro agora? Os meus fundos ficaram bloqueados durante dois dias completos.

Isto não é exceção. É o comportamento padrão da banca moderna. Fomos habituados a aceitá-lo.

Compare agora com as stablecoins.

Se tiver uma stablecoin na minha carteira, posso transferi-la a qualquer momento, em qualquer valor, para quem quiser, sem pedir autorização. A liquidação é imediata. A finalização é efetiva. Não há “pendente”, nem pausa arbitrária, nem congelamento por precaução. Isto não significa ausência de conformidade. Os emissores mantêm-se dentro dos enquadramentos legais e das obrigações regulatórias. Mas, do ponto de vista do utilizador, a experiência corresponde finalmente ao que o dinheiro deveria ser num mundo digital.

É por isso que as stablecoins se tornaram, discretamente, um dos ativos do mundo real com crescimento mais rápido a nível global.

Se consultar plataformas como rwa.xyz, percebe isso claramente nos dados. Títulos tokenizados, fundos monetários onchain, crédito tokenizado, commodities tokenizadas. Milhares de milhões de dólares em ativos reais já estão onchain, a crescer semana após semana e mês após mês. Não porque traders de retalho apostem neles, mas porque instituições e alocadores transferem gradualmente partes do sistema financeiro para infraestruturas superiores.

O mais interessante é a concentração do crescimento. Em ativos “aburridos”. Dívida pública de curto prazo. Instrumentos semelhantes a dinheiro. Ativos estáveis com rendimento. Fundos quase idênticos aos produtos financeiros tradicionais.

Esse é o ponto. Os RWAs não visam substituir as finanças. Pretendem que as finanças funcionem como as pessoas já esperam.

A maioria das pessoas julga que o sistema bancário funciona bem porque nunca experimentou uma alternativa real. Foram ensinadas que os atrasos são normais. Que os limites existem para sua proteção. Que perguntas intermináveis são apenas “parte do processo”. Mas, quando se experimenta dinheiro autocustodiado com liquidação instantânea, o sistema antigo começa a parecer menos proteção e mais controlo.

As stablecoins não resolvem tudo. Os RWAs não resolvem tudo. Mas mostram o que é possível quando dinheiro e ativos são tratados como objetos digitais, em vez de autorizações condicionadas.

Por isso é tão relevante a educação neste setor. Se mais pessoas compreendessem como funciona a banca, como realmente funciona a liquidação e como o dinheiro circula nos bastidores, seriam muito menos tolerantes com o status quo. Começariam a colocar perguntas melhores. Porque falha um cheque de 750£? Porque pode o meu dinheiro ser congelado sem explicação? Porque demora dias a liquidação quando a informação circula instantaneamente?

Quando se começa a colocar essas questões, os RWAs deixam de parecer um nicho e passam a ser inevitáveis.

Isto não é uma questão de odiar bancos. São apenas sistemas antigos a operar com processos antigos. Os RWAs, e especialmente as stablecoins, são o resultado de questionar finalmente essas premissas. Os mesmos ativos. As mesmas leis. Os mesmos riscos. Apenas infraestruturas superiores por baixo.

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