Gate Research: BTC regista uma queda de cerca de 40% desde o pico de outubro｜A avaliação elevada da Tether está sob análise dos investidores

Resumo

• O preço do Bitcoin acelerou a queda, sem sinais claros de formação de fundo a curto prazo. Em comparação com o Bitcoin, a descida do Ethereum foi menos acentuada, com os preços a recuarem para a zona crítica de suporte em torno dos 2 000 USD.
• 我踏马来了 beneficiou dos efeitos de rede, valorizando 26,54% nas últimas 24 horas; entretanto, a conta oficial da World Mobile Chain publicou uma declaração que associa diretamente o desempenho de mercado do WMTX ao setor DePIN, com o WMTX a subir 15,79% em 24 horas.
• A Ripple integrou o protocolo de derivados descentralizados Hyperliquid na sua plataforma institucional de corretagem principal, Ripple Prime; a Bitnomial lançou o primeiro produto regulado de futuros de Tezos (XTZ); os “sinais de fundo” on-chain voltaram a surgir, com a convergência da oferta de lucro e prejuízo do Bitcoin a indicar potencialmente a zona dos 60 000 USD.
• Os principais níveis de suporte do Bitcoin encontram-se nos 69 000 USD e 58 000 USD; Vitalik Buterin refletiu que escalar o Ethereum apenas através de L2s pode já não ser suficiente.
• Durante a última semana, 12 projetos cripto e relacionados anunciaram rondas de financiamento ou operações de M&A, abrangendo mercados de previsão, soluções de conformidade, DeFi, infraestrutura e outros setores.
• HYPE, BERA e ENA vão desbloquear cerca de 350 milhões USD, 27,6 milhões USD e 23,0 milhões USD em tokens, respetivamente, nos próximos sete dias.

Visão Geral do Mercado

Comentário de Mercado

• Mercado BTC — O Bitcoin acelerou a sua queda nas últimas 24 horas. No gráfico de 1 hora, após quebrar o suporte chave de curto prazo nos 73 000 USD, não se verificam sinais claros de estabilização. O preço continua a corrigir os ganhos acumulados desde o início de 2025 e aproxima-se do nível crítico dos 70 000 USD, visto pela última vez em novembro de 2024. Segundo a CoinGlass, as liquidações acumuladas de Bitcoin nos últimos dias atingiram os 2,56 mil milhões USD, evidenciando um processo contínuo de desalavancagem. Simultaneamente, a incerteza política pesa ainda mais no sentimento do mercado cripto. Uma reunião recente na Casa Branca, destinada a desbloquear o impasse legislativo sobre a estrutura de mercado entre bancos e empresas cripto, terminou sem avanços, com os incentivos das stablecoins a surgirem como ponto central de discórdia.
• Mercado ETH — Em comparação com o Bitcoin, a descida do Ethereum foi mais moderada. Os preços recuaram para a zona crítica de suporte em torno dos 2 000 USD, que coincide com mínimos anuais anteriores e zonas históricas de procura onde se acumulou forte interesse comprador. Caso o nível dos 2 000 USD seja quebrado de forma decisiva, o Ethereum poderá recuar para a área de suporte dos 1 800 USD, vista em maio de 2025. Do ponto de vista do sentimento, o índice de prémio do Ethereum caiu para território negativo, aproximando-se dos níveis registados junto dos mínimos do mercado do último ano. Isto sugere um claro viés baixista, com procura à vista enfraquecida por parte de instituições e investidores de longo prazo. Historicamente, quando o prémio permanece negativo, o risco descendente e a consolidação lateral tendem a dominar, mantendo o mercado num regime marcadamente baixista.
• Altcoins — As altcoins registaram quedas generalizadas esta semana, com o sentimento de mercado a regressar à zona de “Medo Extremo”. O Crypto Fear & Greed Index desceu abruptamente para 11, bem abaixo da média de 38 da semana anterior. Esta evolução indica uma forte contração do apetite pelo risco, com o sentimento global de negociação a tornar-se defensivo e a atividade extremamente cautelosa.
• Stablecoins — A capitalização de mercado das stablecoins está atualmente nos 305,959 mil milhões USD, menos 2,268 mil milhões USD face à semana anterior, uma queda de 0,74%.
• Taxas de Gas — As taxas de gas na rede Ethereum mantiveram-se abaixo de 1 Gwei durante a maior parte da semana passada. O pico máximo numa hora foi de 1,72 Gwei em 31 de janeiro. Em 5 de fevereiro, a taxa média diária de gas situava-se nos 0,333 Gwei.

Tokens em Tendência

Nas últimas 24 horas, o mercado registou uma correção sincronizada. O BTC caiu cerca de 5,5%, enquanto ativos como ETH e SOL desceram entre 5% e 8%. Tokens de média e pequena capitalização, bem como ativos de alta beta, sofreram perdas ainda mais acentuadas, evidenciando que o processo de desalavancagem e compressão de posições se mantém. No geral, o mercado atravessa uma correção passiva, influenciada pelo sentimento e pela liquidez. Neste cenário, poucos tokens continuam a atrair entradas de capital. Segue-se uma análise destes ativos.

我踏马来了 – 我踏马来了 (+26,54%, Capitalização de Mercado Circulante: 45,15 milhões USD)

Segundo os dados de mercado da Gate, 我踏马来了 está atualmente a negociar a 0,044304 USD, uma valorização de 26,54% nas últimas 24 horas. Originado como meme emocional da internet chinesa na BNB Chain, o token centra-se no consenso emocional e no humor autodepreciativo da cultura chinesa.

Com fortes efeitos de rede, 我踏马来了 registou elevada atividade de negociação. Indicadores técnicos em vários períodos apontam para força continuada: o RSI está nos 62,07, sem sinais de sobrecompra excessiva, enquanto um MACD positivo confirma a tendência ascendente. Sendo um dos tokens meme chineses mais populares na BNB Chain em janeiro de 2026, a sua configuração técnica sustenta o interesse comprador, com o entusiasmo do retalho a criar um ciclo positivo de retroalimentação.

WMTX – World Mobile Chain (+15,79%, Capitalização de Mercado Circulante: 59,03 milhões USD)

De acordo com os dados de mercado da Gate, o WMTX está cotado a 0,09317 USD, uma subida de 15,79% nas últimas 24 horas. O ecossistema World Mobile é a camada base de uma rede móvel global, utilizando blockchain e infraestrutura descentralizada para fornecer conectividade acessível a regiões subatendidas. O token serve para incentivos de rede, operações de nós e governança, apoiando a expansão de uma rede de telecomunicações descentralizada com o objetivo de “ligar os não conectados”.

Em 4 de fevereiro, a conta oficial da World Mobile Chain anunciou que o WMTX foi o token DePIN mais negociado nas últimas 24 horas, com um volume cerca de oito vezes superior ao segundo classificado. Esta afirmação associou diretamente o desempenho do WMTX à narrativa DePIN. Ao realçar o volume líder, o projeto reforçou a perceção de utilidade e adoção, gerando FOMO entre negociadores—especialmente durante a correção geral do mercado—e impulsionando o interesse comprador concentrado.

SYN – Synapse (+2,09%, Capitalização de Mercado Circulante: 17,18 milhões USD)

Segundo os dados de mercado da Gate, o SYN está a negociar a 0,07845 USD, uma subida superior a 2,09% nas últimas 24 horas. O Synapse é um protocolo de interoperabilidade cross-chain que permite transferências rápidas e económicas de ativos e dados entre diferentes blockchains. Através de liquidez e mensagens cross-chain unificadas, tornou-se infraestrutura essencial para aplicações DeFi multichain.

A valorização recente do SYN foi impulsionada por fatores fundamentais. O Synapse SDK tornou-se componente central da Filecoin Onchain Cloud mainnet lançada em janeiro, permitindo aos programadores integrar facilmente funcionalidades de armazenamento verificável e pagamentos em aplicações descentralizadas (Filecoin). Este marco sucede a meses de desenvolvimento e atividade em testnet, assinalando a transição do planeamento para a implementação real e criando uma nova fonte de procura para o SYN.

Destaques dos Dados de Mercado

Ripple Prime Suporta Negociação de Derivados On-Chain pela Primeira Vez

Em 4 de fevereiro, a Ripple integrou o protocolo de derivados descentralizados Hyperliquid na sua plataforma institucional de corretagem principal, Ripple Prime, marcando o primeiro suporte direto à DeFi. Com esta integração, os clientes da Ripple Prime podem gerir posições de derivados on-chain na Hyperliquid juntamente com exposições de mercados cripto centralizados e ativos tradicionais como FX e dívida, tudo sob uma única estrutura de corretagem principal. A Ripple afirmou que os clientes institucionais que acedem à Hyperliquid continuam a ter a Ripple Prime como única contraparte, com todas as posições geridas sob sistema unificado de risco e margem.

O principal valor deste desenvolvimento reside na introdução do modelo de “corretagem principal”. No setor financeiro tradicional, grandes instituições não abrem contas, gerem margens e liquidam operações separadamente em cada mercado; em vez disso, recorrem a um corretor principal (como Goldman Sachs ou Morgan Stanley) para aceder a múltiplos mercados de liquidez sob gestão de risco unificada e eficiência de capital. A Ripple Prime assume este papel no universo blockchain. Este movimento reflete o crescente envolvimento institucional em DeFi, e a Ripple Prime referiu que planeia apoiar ainda mais mercados centralizados e descentralizados, oferecendo aos clientes institucionais uma experiência integrada e unificada de negociação e gestão de risco multimercado.

Bitnomial Lança o Primeiro Produto de Futuros Regulados de Tezos (XTZ)

Em 4 de fevereiro, a bolsa de derivados de Chicago, Bitnomial, anunciou o lançamento do primeiro contrato de futuros regulado de Tezos (XTZ), já disponível para investidores institucionais, com participação de retalho acessível pela plataforma Botanical. O projeto Tezos foi proposto em 2014 e angariou cerca de 232 milhões USD no ICO de 2017, um dos maiores da história. O Tezos é reconhecido pelo seu modelo de governança on-chain “auto-emendável” e pela adoção precoce do consenso proof-of-stake (PoS).

A Bitnomial indicou ainda planos para lançar futuros perpétuos e opções de XTZ no futuro. O cofundador da Tezos, Arthur Breitman, referiu que o lançamento de futuros regulados melhora os mecanismos de descoberta de preço e cobertura de risco, incentivando maior participação institucional. A Bitnomial já lançou derivados regulados para ativos como XRP, Solana e Aptos. Este desenvolvimento assinala maior aceitação de ativos cripto específicos nos quadros financeiros tradicionais. Para o Tezos—um pioneiro em PoS e governança on-chain—o lançamento de futuros em conformidade oferece aos investidores institucionais uma ferramenta adicional para gestão de risco e descoberta de preço.

Sinal de Fundo On-Chain Reaparece: Convergência da Oferta de Lucro/Prejuízo do Bitcoin Pode Apontar para a Zona dos 60 000 USD

Um indicador on-chain validado em vários ciclos de mercado voltou a captar atenção. Dados históricos mostram que, quando a oferta de Bitcoin em lucro converge com a oferta em prejuízo, isso costuma corresponder a um fundo cíclico durante bear markets. Segundo a Glassnode, cerca de 11,1 milhões BTC estão atualmente em lucro, enquanto cerca de 8,9 milhões BTC apresentam prejuízo não realizado. Historicamente, períodos em que estas métricas se aproximam coincidem com a formação de fundos cíclicos do Bitcoin. Com base no custo atual, uma maior convergência da oferta de lucro e prejuízo pode indicar que os preços à vista do Bitcoin se aproximam dos 60 000 USD. Sinais semelhantes surgiram em 2015, 2019, 2020 e 2022, alinhando-se com mínimos relevantes do mercado.

A análise sugere que, à medida que os preços oscilam em torno do custo agregado de mercado, a oferta de Bitcoin migra entre estados “lucrativos” e “deficitários”, refletindo o stress geral dos investidores e capitulação do sentimento. Se a história se repetir, este indicador pode ser referência para avaliar se o bear market atual está perto do fim. Outros indicadores on-chain—como STH-NUPL (Short-Term Holder Net Unrealized Profit/Loss) e o comportamento de realização de lucro entre detentores de longo prazo—também influenciam as fases de mercado. Por exemplo, durante o ciclo intermédio de 2025, a distribuição por detentores de longo prazo a preços elevados pode ter contribuído para o topo do mercado, enquanto a fase atual está mais centrada na capitulação da oferta deficitária e formação de fundo.

Foco da Semana

BTC Caiu ~40% Desde o Pico de Outubro; Suporte Chave nos 69 000 USD e 58 000 USD

Um relatório da K33 publicado esta semana mostra que o BTC caiu cerca de 40% face ao pico de outubro de 2025 (cerca de 126 000 USD), com uma queda semanal de 11% na semana passada. O comportamento do preço assemelha-se ao dos bear markets de 2018 e 2022. No entanto, Vetle Lunde, Head of Research da K33, considera improvável uma repetição da correção histórica de ~80% do pico ao fundo. Os principais fatores incluem a aceleração da adoção institucional, fluxos contínuos para produtos regulados como ETF, um ambiente de taxas de juro mais favorável e a ausência de eventos de desalavancagem forçada como os de 2022 (GBTC, Luna, FTX).

Os sinais de mercado são mistos. A distribuição por detentores de longo prazo e capital novo em espera aumentaram a pressão vendedora, enquanto a psicologia do ciclo de quatro anos pode estar a tornar-se auto-reforçadora. Após a quebra do suporte nos 74 000 USD, o BTC pode enfrentar risco descendente para os 69 000 USD (pico de 2021) ou para a média móvel das 200 semanas em torno dos 58 000 USD.

Reflexão de Vitalik: O Roadmap de Escalabilidade Centrado em L2 para Ethereum Já Não é Adequado

O cofundador do Ethereum, Vitalik Buterin, revisitou recentemente o papel das Layer 2s no ecossistema Ethereum, afirmando que o roadmap original centrado em rollups já não é adequado. Isto porque o Ethereum L1 aumentou significativamente os limites de gas e reduziu taxas, permitindo maior capacidade diretamente em L1. Muitos L2s têm demorado a atingir o Estágio 2, funcionando mais como cadeias independentes do que como extensões genuínas do Ethereum. Além disso, se um L2 depender apenas de pontes multisig para se ligar ao L1, torna-se apenas mais uma sidechain em vez de um “shard de marca” que herda a segurança do Ethereum.

Vitalik defende que os L2s devem ir além da escalabilidade e focar-se em propostas de valor únicas—como privacidade, máquinas virtuais não-EVM, aplicações sociais/identidade/IA, TPS ultraelevado, sequenciação de baixa latência e oráculos nativos. Apela também para que os L2s atinjam pelo menos o Estágio 1, garantindo interoperabilidade, e mostra-se otimista quanto à introdução de rollup precompiles nativos e upgrades automáticos ZK-EVM em L1 para reforçar segurança e composabilidade.

Valorização Elevada da Tether Questionada por Investidores; Desempenho do 4.º Trimestre Mantém-se Sólido

Face ao ceticismo relativamente à valorização de 500 mil milhões USD, a Tether reduziu o montante de captação previamente planeado de 15–20 mil milhões USD, com propostas tão baixas quanto 5 mil milhões USD. O CEO Paolo Ardoino esclareceu que o valor mais elevado foi um mal-entendido, representando apenas o máximo que poderia ser vendido, e destacou que a Tether não necessita de financiamento externo.

Em simultâneo, a Tether apresentou resultados sólidos no 4.º trimestre. A capitalização de mercado da USDT atingiu 187,3 mil milhões USD, mais 12,4 mil milhões USD no trimestre. O número de utilizadores aumentou mais de 30 milhões pelo oitavo trimestre consecutivo, totalizando 534,5 milhões. As reservas atingiram 192,9 mil milhões USD, incluindo 141,6 mil milhões USD em Treasuries dos EUA, cerca de 96 000 BTC e 127,5 toneladas de ouro.

Resumo Semanal de Financiamento

Segundo a RootData, entre 30 de janeiro e 5 de fevereiro de 2026, 12 projetos cripto e relacionados anunciaram rondas de financiamento concluídas ou operações de M&A, abrangendo mercados de previsão, soluções de conformidade, DeFi, infraestrutura e outros. Seguem-se os maiores financiamentos da semana:

Jupiter

Em 2 de fevereiro, a Jupiter anunciou a conclusão de um investimento estratégico de 35 milhões USD da ParaFi Capital.

A Jupiter é um agregador DEX líder e aplicação DeFi no ecossistema Solana, oferecendo swaps de tokens, DCA, ordens limite, perpétuos e empréstimos através de roteamento inteligente entre vários DEX. Este é o primeiro acolhimento de capital institucional externo pela Jupiter, com tokens JUP adquiridos ao preço de mercado, liquidados integralmente em JupUSD e sujeitos a um longo lock-up, para acelerar o desenvolvimento de infraestrutura financeira on-chain.

TRM Labs

Em 4 de fevereiro, a TRM Labs anunciou uma ronda Série C de 70 milhões USD liderada pela Blockchain Capital.

A TRM Labs é uma plataforma de inteligência e análise blockchain que apoia autoridades, organismos de segurança nacional, instituições financeiras e empresas cripto na deteção, investigação e combate à fraude cripto, crime financeiro, branqueamento de capitais e evasão de sanções. O financiamento será usado para expandir soluções IA (agentes de IA para investigações em larga escala), evoluir o portefólio de produtos, reforçar a equipa global e desenvolver ferramentas para enfrentar redes criminosas potenciadas por IA, ameaças à segurança nacional e riscos complexos de ativos digitais.

Opinion

Em 4 de fevereiro, a Opinion anunciou uma ronda Pre-A de 20 milhões USD liderada pela Hack VC.

A Opinion é uma plataforma de mercados de previsão baseada em BSC, com liquidação totalmente on-chain, contando com mais de 130 milhões USD em interesse aberto em mercados de macroeconomia, geopolítica, pré-geração de tokens, cultura e cripto. O financiamento será usado para aprofundar a presença regional e acelerar a expansão global, especialmente em grandes eventos como o Mundial e eleições.

Próxima Semana a Observar

Desbloqueios de Tokens

Segundo a Tokenomist, vários desbloqueios importantes de tokens estão agendados para os próximos sete dias (2026.2.6–2026.2.12). Os três principais são:

• HYPE: Serão desbloqueados cerca de 350 milhões USD em tokens, correspondendo a 4,1% da oferta total.
• BERA: Serão desbloqueados cerca de 27,6 milhões USD em tokens, correspondendo a 43,0% da oferta total.
• ENA: Serão desbloqueados cerca de 23,0 milhões USD em tokens, correspondendo a 2,2% da oferta total.

Referências:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• DeFiLlama, https://defillama.com/stablecoins
• Etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• K33, https://k33.com/research/articles/heavy-metal-heavier-digital-metal
• X, https://x.com/VitalikButerin/status/2018711006394843585?s=20
• Tether, https://tether.io/news/usdt-q4-2025-market-report/
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/markets/2026/02/04/this-onchain-metric-has-identified-the-bitcoin-bottom-every-cycle
• The Block, https://www.theblock.co/post/388456294/zcasripple-prime-hyperliquid-defi?utm_soundarce=twion-says-sttec-has-closr&utm_med-bium=sook-on-yeciars-long-probe
• The Block, https://www.theblock.co/post/388345/bitnomial-lists-first-us-futures-for-tezos

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