Morgan Stanley apresentou pedidos para ETFs de Bitcoin e Solana à vista em 5 de janeiro de 2026, assinalando mais um marco importante após a decisão do Bank of America de permitir que os seus clientes alocassem parte dos seus investimentos em criptomoedas. A partir de janeiro de 2026, o Bank of America autorizou os seus mais de 15 000 consultores financeiros a recomendar proativamente aos clientes uma alocação de 1% a 4% das suas carteiras a criptomoedas, com especial destaque para quatro ETFs de Bitcoin à vista.
Impulsionadas por um enquadramento regulatório favorável e por uma procura crescente por parte dos clientes, as instituições financeiras tradicionais estão a acelerar a sua aposta nos ativos digitais para não perderem terreno neste segmento em rápida expansão.
Movimentos Institucionais
As principais instituições financeiras norte-americanas estão a entrar no universo dos criptoativos a um ritmo sem precedentes. Os pedidos de ETF da Morgan Stanley sinalizam uma mudança: os gigantes da banca tradicional passam a participar diretamente na emissão de produtos cripto, em vez de apenas oferecerem acesso indireto. O banco, que gere 1,6 biliões $ em ativos, submeteu documentos S-1 com o objetivo de lançar os seus próprios ETFs de Bitcoin e Solana à vista—sendo esta a primeira vez que um grande banco tenta emitir este tipo de produtos.
A alteração de política do Bank of America é igualmente relevante. A partir de 5 de janeiro de 2026, o banco permitirá que os clientes de gestão de património aloque entre 1% e 4% das suas carteiras a ativos cripto. Chris Hyzy, Diretor de Investimentos do Bank of America Private Bank, afirmou: "Para investidores que valorizam a inovação temática e conseguem tolerar elevada volatilidade, uma alocação moderada de 1%-4% a ativos digitais é uma escolha adequada."
Esta decisão coloca o Bank of America em linha com o seu concorrente Morgan Stanley, que já em outubro de 2025 aconselhava os investidores a alocar entre 2% e 4% a ativos cripto.
Posicionamento Estratégico
As instituições financeiras tradicionais não adotam uma abordagem unidimensional às criptomoedas; pelo contrário, apostam em iniciativas estratégicas de múltiplas camadas. Estes bancos procuram responder às necessidades diversificadas dos clientes, oferecendo desde simples acesso a produtos até uma participação mais profunda na infraestrutura de mercado.
O Bank of America optou por começar pelo segmento de gestão de património, permitindo que os clientes obtenham exposição às criptomoedas através de ETFs regulados. A equipa de investimento do banco acompanha ETFs de Bitcoin como o Bitwise Bitcoin ETF (BITB), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) e BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT). A Morgan Stanley deu um passo ainda mais ousado ao candidatar-se diretamente à emissão dos seus próprios ETFs de Bitcoin e Solana à vista. Esta passagem da distribuição para a emissão demonstra uma confiança crescente dos grandes bancos no setor dos criptoativos.
Entretanto, vários bancos estão a desenvolver serviços cripto mais avançados. O Citibank planeia lançar serviços de custódia de criptoativos até 2026. A Charles Schwab definiu o lançamento de negociação à vista para Bitcoin e Ethereum para meados de 2026.
Fatores de Impulso
São vários os fatores que alimentam a corrida dos bancos tradicionais às criptomoedas. Um enquadramento regulatório significativamente melhorado proporcionou um caminho claro para a participação institucional. Em setembro de 2025, a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA aprovou normas universais de admissão para produtos negociados em bolsa (ETP) de criptoativos, reduzindo o ciclo de aprovação de produtos para 75 dias.
Mais relevante ainda, a SEC retirou dos seus objetivos de supervisão para 2026 os pontos de revisão específicos para criptoativos, sinalizando uma transição de uma fiscalização rigorosa para uma supervisão de rotina. Paul Atkins, Presidente da SEC, comentou: "As prioridades de supervisão agora divulgadas devem permitir um diálogo construtivo entre as empresas e os inspetores da SEC."
A forte procura dos clientes é outro fator determinante. Nancy Fahmy, Diretora de Soluções de Investimento do Bank of America, referiu: "Esta atualização de política reflete o crescimento contínuo da procura dos clientes por alocação a ativos digitais." Em resposta, três das quatro maiores corretoras dos EUA levantaram as restrições ao investimento em criptoativos. Bank of America, Morgan Stanley e Wells Fargo Advisors abriram todos canais para investimentos em criptoativos.
Oportunidades de Mercado e Potencial de Capital
A aposta das instituições financeiras norte-americanas nas criptomoedas é sustentada por oportunidades de mercado e potencial de capital de enorme dimensão. Os dados mostram que o Bank of America serve cerca de 70 milhões de clientes e gere mais de 2 biliões $ em ativos, enquanto a Vanguard supervisiona 50 milhões de contas com 11 biliões $ em ativos. Se estes clientes alocassem apenas 1% das suas carteiras a criptoativos, tal representaria cerca de 130 mil milhões $ em novos fluxos de entrada—mais do dobro do total de entradas nos ETFs de criptoativos à vista nos EUA desde o seu lançamento.
A Bitwise prevê o lançamento de mais de 100 ETFs relacionados com criptoativos em 2026. Este boom de ETFs irá consolidar ainda mais a liderança de mercado do Bitcoin, Ethereum e Solana, mas poderá constituir um verdadeiro "teste de stress" para outras criptomoedas.
James Seyffart, Analista Sénior de ETFs na Bloomberg, corrobora esta perspetiva, mas alerta também: "Vamos assistir a muitas liquidações de ETFs." Esta dinâmica de "crescimento explosivo e consolidação rápida" deverá marcar a próxima fase de desenvolvimento dos ETFs cripto.
Concorrência de Mercado e Riscos Potenciais
Com a entrada de mais intervenientes, o segmento dos ETFs cripto enfrenta uma concorrência cada vez mais intensa e risco de concentração. Atualmente, a Coinbase detém os ativos da grande maioria dos ETFs cripto, com uma quota de 85% do mercado global de ETFs de Bitcoin. No terceiro trimestre de 2025, os ativos sob custódia da Coinbase atingiram 300 mil milhões $. Esta concentração de custódia representa um risco sistémico, levando o U.S. Bank a relançar o seu programa de custódia institucional de Bitcoin, enquanto o Citigroup e o State Street também exploram parcerias para custódia de ETFs cripto.
Produtos redundantes com comissões elevadas estão sob pressão para abandonar o mercado. À medida que o segmento se torna mais competitivo, espera-se que os emissores reduzam ainda mais as comissões dos produtos principais, tornando inviáveis os produtos caros e duplicados. Seyffart prevê uma vaga de encerramentos de ETFs cripto entre o final de 2026 e o início de 2027. Fundos com menos de 50 milhões $ em ativos, incapazes de suportar custos, tendem a encerrar no prazo de dois anos.
Desempenho dos Ativos e Perspetivas de Mercado
Os principais criptoativos registaram desempenhos divergentes em contexto de adoção institucional acelerada. Em 7 de janeiro de 2026, os dados de mercado da Gate indicam que o Bitcoin (BTC) negociava em torno dos 87 000 $, abaixo do máximo histórico de mais de 126 000 $ atingido no início de outubro de 2025. O mercado cripto afastou-se dos mercados financeiros tradicionais: desde o início do ano, o preço do Bitcoin caiu cerca de 7%, enquanto o índice S&P 500 valorizou mais de 15% no mesmo período.
A proliferação de ETFs poderá intensificar ainda mais a segmentação do mercado. Para ativos subjacentes com menor liquidez, o financiamento disponível pode secar totalmente em períodos de volatilidade, forçando os ETFs a suspender emissões e levando os produtos a negociar com prémio até que a oferta seja retomada. Para ativos de referência como Bitcoin, Ethereum e Solana, o aumento de produtos ETF irá aprofundar a "ligação spot-derivados", reduzir os diferenciais de preço e reforçar o seu estatuto de "colateral institucional de base".
Quando foi noticiado que a Morgan Stanley apresentou pedidos para ETFs de Bitcoin e Solana, o setor financeiro tradicional respondeu não com ceticismo ou resistência, mas com um sentido de urgência para recuperar terreno. A Vanguard abriu a sua plataforma a ETFs e fundos de investimento cripto de terceiros, enquanto a Charles Schwab definiu o lançamento de negociação à vista para Bitcoin e Ethereum. A Coinbase detém atualmente 85% dos ativos globais de ETFs de Bitcoin, mas o U.S. Bank, Citigroup e State Street estão a competir pelo desenvolvimento de serviços de custódia alternativos. O mercado antecipa o lançamento de mais de 100 ETFs relacionados com criptoativos em 2026, embora os analistas alertem que uma parte significativa poderá ser eliminada em dois anos. Este universo deixou de ser apenas um espaço para especuladores—tornou-se uma classe de ativos que o setor da gestão de património, avaliado em 13 biliões $, passou a encarar com seriedade.
