A S&P Global Ratings apresentou uma previsão surpreendente no seu mais recente relatório: até 2030, o mercado de stablecoins em euros poderá crescer dos cerca de 650 milhões de euros (aproximadamente 767 milhões de dólares) estimados para o final de 2025 para uns impressionantes 1,1 biliões de euros (cerca de 1,3 biliões de dólares). Isto representaria um aumento extraordinário de 1 600 vezes em apenas cinco anos.
Perspetivas de Mercado: Da Marginalidade à Corrente Principal—A Trajetória Surpreendente das Stablecoins em Euros
A previsão da S&P apresenta dois cenários para o mercado de stablecoins em euros: um cenário base e um cenário máximo.
No cenário base, a S&P projeta que o mercado de stablecoins em euros atingirá os 570 mil milhões de euros (cerca de 672 mil milhões de dólares) até 2030, o que corresponde a 2,2% dos depósitos totais dos bancos da zona euro. O principal motor deste crescimento deverá ser a tokenização de ativos do mundo real, que poderá representar cerca de 500 mil milhões de euros (aproximadamente 590 mil milhões de dólares) em procura, enquanto os pagamentos tokenizados deverão contribuir com mais 100 mil milhões de euros (cerca de 118 mil milhões de dólares).
No cenário máximo, o mercado poderá expandir-se até 1,1 biliões de euros (cerca de 1,3 biliões de dólares), representando 4,2% dos depósitos bancários overnight da zona euro. O relatório destaca que este potencial de crescimento massivo é impulsionado sobretudo por casos de uso reais das stablecoins, em vez do seu papel atual predominantemente na negociação de criptoativos.
Motores de Crescimento: Tokenização de Ativos do Mundo Real e Clareza Regulamentar
Dois fatores fundamentais sustentam este crescimento previsto: a tokenização de ativos do mundo real e a implementação do enquadramento regulamentar MiCA da União Europeia.
Os analistas da S&P sublinham no relatório que, em comparação com a sua utilização atual, maioritariamente na negociação de criptoativos, as aplicações reais das stablecoins são essenciais para suportar um crescimento tão exponencial. A tokenização de ativos está rapidamente a tornar-se um dos principais pontos de entrada dos investidores institucionais nos ativos digitais.
O regulamento MiCA entrou em vigor a 1 de janeiro de 2025, proporcionando aos emitentes um enquadramento regulamentar claro. Define regras rigorosas para a elegibilidade, segregação e resgate dos ativos de reserva, impondo igualmente requisitos padronizados de divulgação e de natureza prudencial aos emitentes. Embora o enquadramento já esteja operacional, a S&P salienta que a Autoridade Bancária Europeia está ainda a ultimar vários detalhes técnicos essenciais. Está prevista a conclusão de uma revisão abrangente do MiCA até junho de 2027.
Bancos Entram em Cena: Ação Coletiva das Instituições Financeiras Europeias
Reconhecendo o enorme potencial de mercado, os bancos europeus começaram a tomar iniciativas estratégicas. Uma aliança de 11 bancos de 9 países planeia emitir em conjunto uma stablecoin em euros através da Qivalis, sediada nos Países Baixos, na segunda metade de 2026. A rede deste consórcio abrange cerca de 150 milhões de clientes. Entre os bancos participantes de destaque encontram-se o UniCredit, ING, SEB, Banca Sella, KBC, Danske Bank, Dekabank, CaixaBank e Raiffeisen, entre outras instituições financeiras de referência.
Floris Lugard, Diretor de Ativos Digitais do ING, afirmou que esta stablecoin irá proporcionar aos utilizadores globais soluções de pagamento peer-to-peer eficientes e programáveis. "Permitem liquidações globais 24/7, instantâneas ou quase instantâneas, o que constitui uma enorme vantagem para pagamentos internacionais", explicou Lugard. "São também mais económicas e transparentes."
Comparação Global: O Fosso e a Oportunidade Entre Stablecoins em Euros e em Dólares
Em comparação com o mercado de stablecoins em dólares, as stablecoins em euros representam atualmente apenas uma fração. No final de 2025, o valor total das stablecoins em dólares atingiu 310 mil milhões de dólares, enquanto o mercado de stablecoins em euros situava-se em apenas cerca de 500 milhões de euros (aproximadamente 587 milhões de dólares).
As stablecoins em euros representam atualmente apenas 0,2% do mercado global de stablecoins. A S&P estima que, até 2030, os ativos do mundo real tokenizados nos EUA possam representar 1,2% do total de ativos reais. A agência extrapola esta proporção para o mercado de 28 biliões de euros em ativos reais da zona euro para desenvolver a sua previsão base de liquidações digitais. Este enorme fosso evidencia igualmente um potencial de crescimento significativo.
Desempenho de Mercado: Dinâmica do Mercado Cripto Mainstream e a Estabilidade das Stablecoins em Euros
Num mercado de criptomoedas volátil, as stablecoins desempenham um papel crucial ao proporcionar estabilidade de preços. Segundo dados do mercado Gate, a 4 de fevereiro de 2026, o preço do Bitcoin (BTC) era de 76 030,1 dólares, com um volume de negociação de 1,58 mil milhões de dólares nas últimas 24 horas e uma capitalização bolsista de 1,56 biliões de dólares. O Ethereum (ETH) estava cotado em 2 257,28 dólares, com uma capitalização de mercado de 353,69 mil milhões de dólares.
Em contraste com estes criptoativos altamente voláteis, as stablecoins em euros procuram manter uma paridade de 1:1 com o euro. Por exemplo, dados da Gate mostram que a Euro Tether (EURT) está atualmente cotada em cerca de 1,13 dólares, tendo atingido um máximo histórico de 1,31 dólares. Outra stablecoin em euros, a EUROe Stablecoin (EUROE), está a negociar por volta de 1,14 dólares, com um máximo histórico de 1,18 dólares.
"Acreditamos que, em comparação com o seu uso atual na negociação de criptoativos, as aplicações reais das stablecoins sustentam este múltiplo de crescimento excecionalmente elevado", escreveram os analistas da S&P no relatório. Quando 11 dos principais bancos europeus anunciaram a sua iniciativa conjunta de stablecoin em euros, o analista de criptoativos Nicholas Parklin observou: "As stablecoins emitidas por bancos podem apresentar menor risco e alcançar maior adoção junto do público." À medida que os enquadramentos regulamentares amadurecem e a adoção institucional se acelera, as stablecoins estão a evoluir de ativos especulativos para ferramentas fundamentais das finanças globais.
