TL;DR
Os índices norte-americanos registaram ganhos generalizados, impulsionados por uma subida de 1,19% no setor tecnológico do Nasdaq, coincidindo com uma queda do Índice Dólar dos EUA para 98,942, à medida que os investidores ajustaram as suas expectativas de política monetária.
As yields das obrigações do Tesouro recuaram, com a yield a 10 anos a fixar-se em 4,437%, sinalizando um alívio temporário da inflação que, juntamente com a incerteza no Médio Oriente, impulsionou o preço do ouro para um fecho robusto em $4 538,160.
Apesar de um sólido crescimento do PIB de 2,5% no 1.º trimestre e de um tom de mercado moderado, o núcleo do PCE a manter-se persistente em 2,8% reforça a posição da Fed em manter as taxas de juro em níveis elevados para evitar deterioração económica.
Os ETFs spot de BTC registaram saídas líquidas de USD 1,42 mil milhões, a segunda maior saída semanal de sempre.
O STRC manteve-se sob pressão, com todo o volume negociado abaixo do valor nominal. Entretanto, o interesse crescente no SATA da Strive parece estar a direcionar capital para produtos alternativos de geração de yield sobre Bitcoin.
O XLM disparou 83% após a parceria da Stellar com a DTCC para apoiar ativos tokenizados, enquanto o HYPE valorizou 18% devido à continuidade das entradas em ETF e ao progresso da Grayscale para lançar um ETF Hyperliquid Staking.
A CFTC publicou orientações sobre negociação regulada de futuros perpétuos de cripto.
A Paxos tornou-se a primeira empresa nativa de cripto a obter registo como agência de compensação junto da SEC.
A Samsung investiu $408 milhões no operador da Upbit, Dunamu.
Visão Macro
Rali das Ações Liderado pela Tecnologia Contraria Inflação Persistente com Dólar Mais Fraco e Yields em Alívio
Os índices norte-americanos registaram ganhos expressivos na última semana, com os três principais benchmarks a avançar em simultâneo. O setor tecnológico voltou a captar o interesse dos investidores, com o Nasdaq Composite a liderar o rali, subindo 1,19% para fechar nos 26 972,62 pontos. Logo atrás, o Dow Jones Industrial Average valorizou 1,13% até aos 51 032,46 pontos, enquanto o S&P 500 subiu 0,81% para os 7 580,06 pontos. Este movimento ascendente generalizado sugere que o sentimento de mercado se tornou decididamente otimista. Os investidores optaram por focar na resiliência corporativa em detrimento dos riscos inflacionistas de curto prazo. O aumento coordenado tanto em títulos de valor cíclico como em ações de crescimento mega-cap demonstra uma renovada confiança do mercado numa expansão económica sustentada.
A segunda estimativa do Produto Interno Bruto do primeiro trimestre revelou que a economia americana cresceu a uma taxa anual robusta de 2,5%, ligeiramente acima das previsões iniciais. Paralelamente, o índice de preços do núcleo das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) aumentou a uma taxa anualizada de 2,8%, evidenciando que as pressões subjacentes sobre os preços permanecem presentes na economia doméstica. Do ponto de vista macroeconómico, esta combinação de crescimento firme e inflação persistente apresenta um dilema já familiar para os decisores de política monetária. Embora os números de crescimento reduzam preocupações imediatas sobre uma recessão iminente, a força persistente dos preços do núcleo obriga a Reserva Federal a manter-se vigilante. Os custos elevados de financiamento deverão manter-se até que a procura dos consumidores abrande o suficiente para trazer a inflação para níveis-alvo.
As dinâmicas geopolíticas entre os Estados Unidos e o Irão dominaram as manchetes do setor energético, já que um novo acordo diplomático se revelou ineficaz para a estabilidade regional. Os participantes de mercado acompanharam de perto estes desenvolvimentos, pois fricções políticas envolvendo produtores de petróleo do Médio Oriente introduzem um prémio de risco imediato nos preços globais do crude. A incerteza contínua mantém os negociadores de commodities em alerta e ameaça aumentar os custos de inputs energéticos. Consequentemente, os bancos centrais devem monitorizar atentamente estes eventos, visto que um novo choque energético pode alimentar a inflação dos consumidores e perturbar os planos de normalização monetária.
A Reserva Federal manteve uma postura altamente cautelosa na última semana, após a divulgação do Beige Book e dados de inflação persistente. Os relatórios regionais indicaram que a atividade empresarial expandiu-se de forma moderada, enquanto os custos de inputs permaneceram elevados. Esta evidência qualitativa foi posteriormente confirmada pelo índice de preços do núcleo das Despesas de Consumo Pessoal a manter-se firme em 2,8%. Para os decisores, esta combinação de crescimento estável e pressões de preços teimosas reforça a necessidade de manter as taxas de juro elevadas durante mais tempo para arrefecer a procura dos consumidores sem provocar fissuras na economia.
Para a próxima semana, a atenção do mercado estará centrada nos indicadores laborais e de inflação que ajudarão a decifrar o percurso restritivo da política da Reserva Federal. O muito aguardado relatório de Payrolls não agrícolas de maio e os ganhos médios por hora fornecerão pistas cruciais sobre a robustez do emprego doméstico e as pressões inflacionistas impulsionadas pelos salários. Adicionalmente, indicadores regionais de manufatura e atualizações do comércio global oferecerão insights relevantes sobre os riscos de estagflação. Em meio a estes dados económicos, as persistentes incertezas geopolíticas no Médio Oriente continuarão a introduzir volatilidade nas commodities, obrigando os participantes a equilibrar sinais de crescimento robusto com riscos de inflação persistente. (1)
DXY
O Índice Dólar dos EUA enfraqueceu na última semana, descendo de 99,115 para 98,942. Este movimento reflete uma procura global mais branda pela moeda norte-americana, à medida que os participantes de mercado reavaliam as expectativas de política monetária. A queda foi largamente impulsionada pela crescente antecipação de futuras alterações na política da Reserva Federal, juntamente com dados económicos mais favoráveis de outras economias globais, o que reduziu a acumulação defensiva de dólares. (2)
Yields das Obrigações dos EUA a 10 e 30 Anos
As yields das obrigações do Tesouro dos EUA recuaram na última semana, com a yield a dez anos a cair para 4,437% e a yield a trinta anos a fixar-se em 4,974%. Este rali constante no mercado obrigacionista sugere que os investidores em renda fixa estão a sentir algum alívio face às pressões de preços de longo prazo. O ajustamento em baixa indica expectativas crescentes de que as atuais taxas restritivas conseguirão arrefecer a atividade económica. (3)
Ouro
Os preços do ouro registaram um rali robusto na última semana, fechando em alta nos $4 538,160. O metal precioso beneficiou fortemente da fraqueza do dólar norte-americano, tornando as commodities denominadas em dólares mais acessíveis aos compradores internacionais. Além disso, a procura persistente por ativos de refúgio, motivada pela imprevisibilidade diplomática entre os Estados Unidos e o Irão, proporcionou um suporte estrutural sólido aos preços do ouro. (4)
Panorama dos Mercados Cripto
Principais Ativos
Rácio ETH/BTC
O mercado abrandou na última semana, com o BTC a cair 4,4% e o ETH a recuar 4,5%, deixando o rácio ETH/BTC praticamente estável.
Os ETFs spot de BTC registaram saídas líquidas de US$1,42 mil milhões, a segunda maior saída semanal de sempre. Um dos principais fatores parece ter sido uma grande venda em bloco do IBIT a 26 de maio, com 29,2 milhões de ações negociadas fora de bolsa a US$43,16/ação (no valor de $1,26 mil milhões), cerca de 2,3% abaixo do preço de mercado vigente. (5)
Os ETFs de ETH também registaram saídas líquidas de US$241,5 milhões. O sentimento de mercado deteriorou-se ainda mais, com o Índice Fear & Greed a cair para 29, vindo de 39 na semana anterior, entrando em território de "medo" mais profundo. (6)
Capitalização Total de Mercado
Capitalização Total do Mercado Cripto
Capitalização Total do Mercado Cripto Excluindo BTC e ETH
Capitalização Total do Mercado Cripto Excluindo Dominância do Top 10
A capitalização total do mercado cripto caiu 2,9% na última semana. No entanto, excluindo BTC e ETH, o mercado subiu 0,6%, enquanto o mercado mais amplo de altcoins, excluindo os 10 principais ativos, valorizou 1,1%, superando os principais.
Desempenho STRC
O STRC registou US$981 milhões de volume negociado na última semana, com todo o volume abaixo do valor nominal.
O STRC manteve-se fraco na última semana, já que o recente recuo do Bitcoin reduziu a procura por veículos de exposição alavancada ao Bitcoin. A pressão vendedora pós-dividendo também persistiu após a data ex-dividendo do STRC.
Do lado do balanço, a Strategy gastou recentemente cerca de US$1,5 mil milhões na recompra de dívida convertível. Como resultado, as reservas de caixa terão diminuído de aproximadamente US$2,25 mil milhões para US$871 milhões. (7)
Dadas as obrigações anuais de dividendos preferenciais de cerca de US$1,7 mil milhões, as reservas de caixa atuais só cobrem cerca de seis meses de pagamentos de dividendos.
Entre os títulos preferenciais de tesouraria Bitcoin, o STRC representou 65,4% do volume total negociado na última semana, abaixo dos 77% da semana anterior. O segundo maior foi o SATA da Strive, que subiu para 22,6%, sugerindo um interesse crescente dos investidores em produtos alternativos de yield sobre tesouraria Bitcoin.
Os investidores parecem estar cada vez mais a comparar as ações preferenciais STRC da Strategy com as SATA da Strive. O SATA continua a negociar próximo do valor nominal, oferece um yield de cerca de 13% e planeia introduzir pagamentos de dividendos diários.
Estas características tornaram o SATA cada vez mais apelativo para investidores focados em yield, potencialmente desviando atenção e capital do STRC. (8)
A Strategy anunciou ainda que a taxa de dividendo do STRC permanecerá em 11,50% para junho.
A taxa de dividendo mantém-se assim inalterada em 11,50% há quatro meses consecutivos, apesar de pedidos da comunidade para um aumento para 12%.
Desempenho dos 30 Principais Ativos Cripto
Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, a 1 de junho de 2026
Entre os 30 principais ativos, os preços subiram em média 2%, com XLM e HYPE a registarem ganhos significativos.
Stellar liderou os ganhos do mercado na última semana, com o XLM a disparar 83%. O rali foi impulsionado principalmente pela parceria da Stellar Development Foundation com a DTCC, que poderá permitir a tokenização de ativos sob supervisão da DTCC na rede Stellar até ao primeiro semestre de 2027. (9)
O anúncio reforçou as expectativas de mercado em torno do caso de uso institucional da tokenização na Stellar, tornando o ecossistema mais atrativo para investidores.
O HYPE valorizou 18% na última semana, apoiado pelo crescente interesse institucional na Hyperliquid. Os produtos negociados em bolsa ligados ao HYPE, da Bitwise e 21Shares, já registaram mais de US$120 milhões em entradas cumulativas desde o lançamento.
O sentimento foi ainda impulsionado pela atividade de submissão de ficheiros da Grayscale, com a Grayscale Investments a apresentar a quinta alteração ao ficheiro junto da SEC para o ETF Hyperliquid Staking. O ficheiro mostra que o ETF ainda planeia iniciar o fundo com cerca de 2 milhões de tokens HYPE, reforçando as expectativas de mercado para maior acesso institucional ao HYPE.
Além disso, a CFTC aprovou o primeiro contrato perpétuo regulado dos EUA. Isto valida efetivamente o modelo de futuros perpétuos em que a Hyperliquid assenta, reduzindo o risco regulatório percecionado e fortalecendo as expectativas de acesso institucional mais amplo a derivados descentralizados. (10)
Principais Destaques Cripto
Projeto Agorá do BIS demonstra que pagamentos tokenizados podem liquidar em segundos
O BIS (Banco de Pagamentos Internacionais) publicou o relatório final do Projeto Agorá, uma iniciativa de dois anos com sete bancos centrais e mais de 40 instituições financeiras reguladas, mostrando que pagamentos grossistas transfronteiriços podem liquidar em segundos assim que a liquidez é bloqueada. O protótipo utiliza reservas tokenizadas de bancos centrais e depósitos de bancos comerciais para permitir liquidação atómica, visibilidade em tempo real dos pagamentos e verificações paralelas de AML, sanções e fraude, preservando o sistema bancário de dois níveis. O projeto passará agora para testes com valor real, embora os prazos permaneçam indefinidos, com gestão de liquidez, cibersegurança, governação e finalização da liquidação a requererem mais desenvolvimento. (11)
CFTC publica orientações para negociação regulada de futuros perpétuos de cripto
A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) emitiu novas orientações especificando as expectativas regulatórias para negociação, compensação e liquidação 24/7 de futuros perpétuos de cripto, à medida que procura integrar um dos maiores mercados de derivados cripto no quadro regulatório dos EUA. As orientações acompanharam a aprovação do primeiro contrato perpétuo de Bitcoin regulado na Kalshi e uma via separada que permite à Coinbase oferecer acesso a produtos perpétuos regulados, sinalizando uma aceitação regulatória crescente das estruturas de mercado nativas de cripto. A CFTC salientou que os derivados cripto são particularmente adequados para negociação contínua devido à sua infraestrutura digital e liquidez global, enfatizando requisitos de gestão de risco, compensação, controlo de alavancagem e supervisão de mercado. (12)
Paxos torna-se a primeira empresa nativa de cripto a obter registo como agência de compensação junto da SEC
A Paxos Securities Settlement Company (PSSC) obteve registo como agência de compensação junto da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), tornando-se a primeira e única empresa nativa de blockchain autorizada a prestar serviços de compensação e liquidação como depositário central de valores mobiliários nos Estados Unidos. A aprovação permite à Paxos liquidar valores mobiliários elegíveis em infraestrutura blockchain dentro de um quadro regulado, suportando liquidação no mesmo dia ou quase instantânea, ao mesmo tempo que reduz as ineficiências de capital e operacionais associadas aos sistemas tradicionais pós-negociação. (13)
Principais Negócios de Venture
Samsung investe $408 milhões no operador da Upbit, Dunamu
Três afiliadas da Samsung — Samsung Securities, Samsung Card e Samsung SDS — acordaram adquirir uma participação combinada de 4% na Dunamu, operadora da maior exchange cripto da Coreia do Sul, Upbit, por aproximadamente US$408 milhões. O negócio avalia a Dunamu em cerca de US$11 mil milhões e surge num contexto de crescente interesse institucional no setor de ativos digitais sul-coreano, após investimentos recentes do Hana Bank e outros grandes grupos financeiros. A transação reflete uma convergência crescente entre instituições financeiras tradicionais e infraestruturas cripto, à medida que os conglomerados coreanos se posicionam para um potencial crescimento em ativos digitais, stablecoins, valores mobiliários tokenizados e serviços financeiros baseados em blockchain. (14)
OKX Ventures e KIS investem $106 milhões na exchange Coinone da Coreia do Sul
A OKX Ventures investiu KRW 80 mil milhões (US$53 milhões) por uma participação de 19,6% na exchange cripto sul-coreana Coinone, enquanto a Korea Investment & Securities (KIS) fez um investimento idêntico, elevando o valor total do negócio para KRW 160 mil milhões (US$106 milhões). A transação, sujeita a aprovação regulatória, tornará a OKX Ventures e a KIS os terceiros maiores acionistas conjuntos, à medida que a Coinone expande para stablecoins, valores mobiliários tokenizados e infraestruturas de ativos digitais mais amplas. O investimento destaca a crescente convergência entre empresas cripto globais e instituições financeiras tradicionais na Coreia do Sul, com a competição a intensificar-se em torno de mercados cripto regulados e serviços financeiros tokenizados. (15)
Otomato angaria $2 milhões para construir infraestrutura de monitorização de portfólios on-chain
A plataforma de monitorização de portfólios on-chain Otomato angariou uma ronda de financiamento de US$2 milhões liderada pela Improbable, à medida que expande a infraestrutura para monitorização de risco em tempo real, acompanhamento de yield e inteligência de portfólios em protocolos DeFi. A plataforma agrega posições em lending, perpétuos, LPs, mercados de previsão e outros ativos on-chain, fornecendo alertas para risco de liquidação, alterações nas taxas de financiamento, desvinculação de stablecoins, propostas de governação e eventos de segurança de protocolos. A Otomato afirmou estar a construir uma camada de assistente de portfólios para utilizadores on-chain, visando simplificar a gestão de portfólios em ecossistemas blockchain fragmentados, à medida que a atividade DeFi se torna cada vez mais multi-chain e institucionalizada. (16)
Métricas de Mercado de Ventures
O número de negócios fechados na semana anterior foi 7, com Infra a registar 3 negócios, DeFi 2, Social e Data 1 cada.
Resumo Semanal de Negócios de Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 1 de junho de 2026
O montante total de financiamento divulgado angariado na semana anterior foi $521 milhões. O maior financiamento veio do setor Infra com $517 milhões. Negócios mais financiados: Dunamu ($408 milhões).
Resumo Semanal de Negócios de Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 1 de junho de 2026
O financiamento semanal total caiu para $521 milhões na primeira semana de junho de 2026, uma diminuição de 2% face à semana anterior.
Referência:
S&P Global Week Ahead Economic Preview: https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/05/week-ahead-economic-preview-week-of-1-june-2026
DXY Index, TradingView: https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
US 10 Year Bond Yield, TradingView: https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
Gold Price, TradingView: https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
BTC & ETH ETF Inflow: https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
BTC Greed and Fear Index: https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
Strategy spent around US$1.5B repurchasing convertible debt: https://www.coindesk.com/markets/2026/05/29/strategy-s-strc-slips-below-usd99-as-strive-captures-investor-attention
STRC Dashboard: https://bitcoinquant.co/preferred-equity
Stellar Partnership with DTCC: https://coinmarketcap.com/community/articles/6a1bb5c54462987812582d23/
Hyperliquid Catalysts: https://coinmarketcap.com/community/articles/6a1c1ce9d9f21e1307f3ebc4/
BIS Project Agorá shows tokenized payments can settle in seconds: https://cointelegraph.com/news/bis-40-banks-test-tokenized-system-cross-border-payment
CFTC issues guidance for regulated crypto perpetual futures trading: https://cointelegraph.com/news/cftc-crypto-perpetual-contracts-trading-advisory
Paxos becomes first crypto-native firm to receive SEC clearing agency registration: https://cointelegraph.com/news/paxos-becomes-first-crypto-firm-to-win-sec-clearing-agency-registration
Samsung invests $408M in Upbit operator Dunamu: https://www.coindesk.com/business/2026/05/28/samsung-is-buying-a-usd446-million-stake-in-south-korea-s-biggest-crypto-exchange
OKX Ventures and KIS invest $106M in South Korea’s Coinone exchange: https://fortune.com/2026/05/20/variational-raises-50-million-series-a/
Otomato raises $2M to build on-chain portfolio monitoring infrastructure: https://www.theblock.co/post/401601/aeon-raises-8-million-yzi-labs
