Ao longo da última semana, os mercados continuaram a oscilar em torno dos desenvolvimentos nas negociações entre os EUA e o Irão e das expectativas em relação à política da Fed. O alívio das tensões geopolíticas pressionou temporariamente os preços do petróleo para baixo, enquanto o rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu para cerca de 4,56%. As ações norte-americanas prolongaram o seu rali divergente, ao passo que o mercado de criptomoedas permaneceu globalmente fraco. Os ETF de BTC e ETH continuaram a registar saídas líquidas, refletindo uma posição institucional cautelosa. A liquidez on-chain concentrou-se ainda mais nos principais DEX e na infraestrutura de stablecoin, enquanto o mercado de empréstimos da Aave foi gradualmente regressando à normalização. Cadeias emergentes como MegaETH e Plasma continuaram a absorver fluxos incrementais de liquidez. Nos derivados, o mercado manteve uma estrutura de baixa alavancagem e fraca amplitude, com os juros em aberto de BTC a permanecerem próximos dos mínimos locais. O DVOL recuou, enquanto o 25D Skew se manteve em território negativo, indicando que o mercado continua a adotar uma precificação defensiva para riscos de queda.
Destaques da análise de mercado da semana passada:
- Foco de mercado: As negociações entre os EUA e o Irão e as expectativas em torno da política da Fed continuaram a impulsionar a volatilidade dos mercados. Os rendimentos do Tesouro subiram para cerca de 4,56%, as ações norte-americanas mantiveram um rali estruturalmente divergente, enquanto o mercado de criptomoedas permaneceu globalmente fraco.
- Análise de liquidez: Os ETF de BTC registaram aproximadamente 1,26 mil milhões $ em saídas líquidas semanais, enquanto os ETF de ETH registaram cerca de 216 milhões $ em saídas líquidas, refletindo uma posição institucional cautelosa. A atividade de derivados TradFi on-chain e em CEX manteve-se concentrada em ativos macro como ouro e petróleo bruto, enquanto a negociação relacionada com IA e ações tecnológicas também ganhou quota.
- Informações on-chain: A liquidez on-chain concentrou-se ainda mais nos principais DEX, como Uniswap, PancakeSwap e Aerodrome. O mercado de stablecoin passou a centrar-se numa estrutura de reprecificação orientada para a eficiência de liquidação e compatibilidade regulatória, enquanto o mercado de empréstimos da Aave foi gradualmente normalizando e novas cadeias como MegaETH e Plasma continuaram a absorver fluxos estruturais de liquidez.
- Acompanhamento de derivados: Os derivados de BTC mantiveram uma estrutura de baixa alavancagem e fraca amplitude, com os juros em aberto a permanecerem contidos. O DVOL recuou, enquanto o 25D Skew se manteve negativo, indicando que o mercado continua a adotar uma precificação defensiva para riscos de queda.
- Atualizações institucionais: A quota de mercado institucional à vista e de futuros manteve-se estável, enquanto a quota de mercado BTC/USDT e ETH/USDT aumentou 5% em termos semanais. O novo programa de empréstimo sem juros foi oficialmente lançado, elevando o limite de empréstimo por cliente para 10 milhões USDT. A CrossEx vai também integrar o seu primeiro DEX em junho, enquanto as atualizações de infraestrutura do Spot SBE, OMS 3.0 e CrossEx continuam a avançar.
- Perspetivas para esta semana: Os principais eventos a acompanhar incluem PCE, IPC de Tóquio, publicações de PMI, bem como desbloqueios de tokens para HUMA e YGG e o seu potencial impacto na liquidez de mercado e no sentimento de risco.
Descobrir mais detalhes hoje → Gate Institutional Weekly: Wash Takes Office as Fed Chair, Aave Lending Demand Continues to Migrate (May 18–24, 2026)
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27 de maio de 2026
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