O ETF de Bitcoin da Morgan Stanley passa a estar oficialmente cotado! No primeiro dia, atraiu 34 milhões de dólares e apresentou um desempenho sólido

O ETF de Bitcoin «MSBT», da Morgan Stanley, foi oficialmente cotado, tornando-se o primeiro grande banco a emitir directamente este tipo de produto. O produto entrou no mercado com uma taxa baixa de 0,14%, tendo captado 34 milhões de dólares no primeiro dia de negociação.

O MSBT foi oficialmente lançado em bolsa, o banco de Wall Street emite pela primeira vez um ETF de Bitcoin

O ETF spot de Bitcoin da Morgan Stanley, o banco de investimento dos EUA, foi oficialmente cotado para negociação ontem (4/8) na NYSE Arca, tornando-se o primeiro ETF de Bitcoin emitido directamente por um grande banco. O produto, com o código «MSBT», utiliza uma estrutura com detenção física de Bitcoin, acompanha a evolução do preço no mercado e permite que os investidores participem no mercado de activos cripto através de contas de valores mobiliários tradicionais.

A comissão de gestão do MSBT é de 0,14%, inferior às taxas actuais dos principais produtos do mercado, o que indica que a concorrência do mercado está a passar de «existir ou não existir um produto» para uma disputa entre «custos e capacidade de distribuição». Esta medida também significa que as instituições de Wall Street passaram de um papel meramente de fornecer acesso, para evoluírem para a criação de um ecossistema próprio de produtos de activos cripto.

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Captou cerca de 34 milhões de dólares no primeiro dia, o impulso de negociação mantém-se estável

De acordo com os dados de mercado fornecidos pela CoinDesk, no primeiro dia de listagem o MSBT registou já uma entrada de capitais de cerca de 34 milhões de dólares, com um volume de transacções superior a 1,6 milhões de acções, e um desempenho global sólido. Num contexto em que o mercado de ETFs de Bitcoin tem vindo gradualmente a maturar, o desempenho do primeiro dia do MSBT é visto como uma «entrada estável», e não como um crescimento explosivo. Em comparação com o entusiasmo por entradas de capitais verificado no início de 2024, quando vários ETFs foram lançados em simultâneo, o mercado está agora mais racional, com os fluxos a centrarem-se ainda mais na definição do produto e na estratégia de longo prazo.

Além disso, o mercado continua ainda a ser influenciado, recentemente, por riscos geopolíticos: o preço do Bitcoin oscila na faixa entre 65.000 e 70.000 dólares, o que faz com que a atitude dos investidores seja mais conservadora e, por conseguinte, afecta o ritmo de entrada de capital nos ETFs.

Taxa baixa + via de consultoria, em confronto com o domínio da BlackRock

Actualmente, o líder do mercado continua a ser a IBIT da BlackRock, com uma dimensão de activos já superior a 55 mil milhões de dólares, cerca de 5.500 mil milhões de dólares, e com uma vantagem evidente em liquidez e profundidade de negociação.

Em contrapartida, a estratégia da Morgan Stanley não é apenas uma competição baseada no preço, mas antes a combinação com o seu vasto sistema de gestão de riqueza. Este banco gere mais de 6 biliões de dólares em activos e tem inúmeros consultores financeiros, podendo integrar o MSBT directamente nas carteiras de investimento dos clientes.

A análise do mercado aponta que este modelo de «distribuição pela via interna» poderá alterar a composição das fontes de capital dos ETFs: do passado, em que eram sobretudo investidores de retalho e investidores de auto-gestão, para uma mudança gradual em que a afectação é liderada por consultores profissionais. Isto também significa que o MSBT já possui, desde a fase inicial, potenciais fontes de capital de longo prazo.

O mercado de ETFs entra numa nova fase de concorrência, as finanças tradicionais entram em força

A introdução do MSBT pela Morgan Stanley é vista como um importante ponto de viragem no desenvolvimento dos ETFs de Bitcoin. No passado, o mercado de ETFs era maioritariamente dominado por empresas de gestão de activos; agora, os grandes bancos começam a participar directamente na emissão de produtos, demonstrando que as instituições financeiras tradicionais estão a avançar de forma abrangente para a indústria dos activos cripto.

Observações da indústria indicam que, no futuro, a concorrência deixará de se concentrar num único produto e passará a desenrolar-se em torno de três indicadores centrais: «taxas», «liquidez» e «capacidade de atingir clientes».

Ao mesmo tempo, a Morgan Stanley já começou a planear mais produtos relacionados com cripto, incluindo activos baseados em Ethereum e noutras redes públicas (blockchains), e considera disponibilizar serviços de negociação cripto directos na sua plataforma E*Trade, integrando gradualmente os activos digitais no ecossistema financeiro existente.

À medida que o mercado de ETFs vai maturando, a listagem do MSBT não representa apenas a entrada de um novo concorrente, como também significa que o Bitcoin deixou de ser um activo marginal e passou oficialmente para o campo central de batalha do sistema financeiro global.

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