CFTC Processa Nova York enquanto 38 procuradores-gerais apoiam a liminar do Kalshi

Na sexta-feira, a Comissão de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) processou o estado de Nova York, nomeando a procuradora-geral Letitia James, a governadora Kathy Hochul, a Comissão de Jogos do Estado de Nova York, o diretor executivo Robert Williams e seis comissários como réus, de acordo com o comunicado à imprensa 9218-26 da CFTC. No mesmo dia, James se juntou a uma coalizão bipartidária de 37 outros procuradores-gerais na apresentação de uma petição amicus junto à Suprema Corte Judicial de Massachusetts, instando o tribunal a manter uma liminar preliminar contra a plataforma de mercado de previsões Kalshi.

Petição Amicus de Massachusetts e Coalizão de AG

A petição amicus, apresentada na Suprema Corte Judicial de Massachusetts, pede que o tribunal confirme uma decisão de janeiro segundo a qual a Kalshi não pode oferecer contratos de eventos esportivos a residentes do estado sem uma licença da Comissão de Jogos de Massachusetts. Os signatários abrangem o espectro político e incluem procuradores-gerais de 37 estados e do Distrito de Columbia.

“Os contratos de eventos da Kalshi para esportes são apenas jogos de azar ilegais com outro nome, e eles devem seguir as mesmas regras de qualquer outra plataforma de jogos de azar licenciada”, disse James em um comunicado.

De acordo com a petição, usuários da Kalshi apostaram mais de $1 bilhão por mês na plataforma em 2025, com as apostas esportivas respondendo por aproximadamente 90% desse volume em alguns meses. A coalizão argumenta que a alegação da Kalshi de que seus contratos são “swaps” sujeitos à supervisão exclusiva da CFTC sob o Dodd-Frank interpreta mal a lei de 2010, que, segundo os procuradores-gerais, foi criada para lidar com os instrumentos financeiros por trás da crise de 2008, e não para legalizar apostas esportivas em todo o país, em um momento em que a lei federal ainda proibia os estados de autorizá-las.

Ação Legal da CFTC

A CFTC protocolou sua queixa no Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito Sul de Nova York, buscando uma decisão declaratória de que a lei federal lhe concede autoridade exclusiva sobre contratos de eventos, além de uma liminar permanente que bloqueie o estado de fazer cumprir, o que ela chama de leis de jogos de azar preemptadas, contra entidades registradas na CFTC.

“Nova York é o estado mais recente a ignorar a lei federal e décadas de precedente ao buscar fazer cumprir leis estaduais de jogos contra bolsas registradas na CFTC”, disse o presidente da CFTC, Michael Selig, em um comunicado. A agência citou uma carta de cessar e desistir, de outubro, que a Kalshi recebeu de reguladores de jogos de Nova York, junto com ações civis contra Coinbase e Gemini protocoladas mais cedo na semana, como condutas que invadem a jurisdição federal.

James e Hochul, ambas democratas, emitiram uma declaração conjunta na noite de sexta-feira acusando a administração Trump de “dar prioridade a grandes corporações em vez de consumidores e dos melhores interesses dos nova-iorquinos” e se comprometeram a defender as leis de jogos de azar do estado em tribunal.

Padrão de Litígios da CFTC

A queixa da CFTC em Nova York segue ações quase idênticas que a agência apresentou contra Arizona, Connecticut e Illinois em 2 de abril. O presidente da CFTC, Selig, expandiu de forma constante a postura jurisdicional da agência desde que assumiu o comando, quando ele se senta como o único comissário atual, retirando uma proposta da era Biden que teria banido contratos de eventos políticos e alertando os reguladores estaduais em fevereiro de que a agência não iria mais “ficar sentada, agindo com passividade”.

Resultados Jurídicos Mistos

As decisões da corte foram divididas entre as jurisdições. O Tribunal de Apelações dos EUA para o Terceiro Circuito decidiu a favor da Kalshi contra Nova Jersey em uma decisão de 2-1 no início deste mês, e um juiz federal de Tennessee concedeu à empresa uma liminar preliminar em fevereiro. No entanto, juízes estaduais e federais em Nevada, Maryland, Ohio e Massachusetts decidiram contra a plataforma.

Arizona, Connecticut e Illinois — os três estados que a CFTC está processando atualmente — assinaram a petição amicus de sexta-feira, assim como Tennessee e Nova Jersey, onde tribunais federais decidiram a favor da Kalshi. A amplitude dos signatários, formada por estados que venceram, perderam ou ainda não travaram batalha em tribunal, ressalta o quanto procuradores-gerais estaduais veem o argumento de preempção como uma ameaça à autoridade tradicional dos estados sobre jogos de azar.

Ações de Fiscalização em Escalada

As ações de sexta-feira encerram uma semana de aplicação em cascata. James processou Coinbase e Gemini na terça-feira, buscando um mínimo de US$ 2,2 bilhões e US$ 1,2 bilhão, respectivamente. O procurador-geral do Wisconsin protocolou ações civis na quinta-feira contra Kalshi, Polymarket, Robinhood, Crypto.com e Coinbase, alegando que seus contratos de eventos esportivos violam a proibição estadual de jogos comerciais.

A Kalshi foi avaliada pela última vez em aproximadamente $22 bilhão após uma captação de $1 bilhão divulgada em março, e registrou mais de $10 bilhão em volume de negociações até agora neste mês, de acordo com o painel de dados da The Block. O analista da TD Cowen, Jaret Seiberg, disse que os estados ainda parecem manter a posição legal mais forte, e que a disputa provavelmente seguirá para a Suprema Corte, com uma resolução potencialmente não chegando até 2028.

FAQ

P: Qual é a disputa legal entre a CFTC e os procuradores-gerais estaduais sobre mercados de previsão?

R: A CFTC argumenta que tem autoridade federal exclusiva sobre contratos de eventos oferecidos por bolsas registradas na CFTC sob o Dodd-Frank. Os procuradores-gerais estaduais contrapõem que plataformas de mercado de previsões como a Kalshi estão oferecendo jogos de azar ilegais que deveriam ser regulados sob as leis estaduais de jogos, que antecedem a autoridade federal da CFTC. A coalizão argumenta que o Dodd-Frank foi desenhado para lidar com instrumentos financeiros da crise de 2008, e não para legalizar apostas esportivas.

P: Como os tribunais têm decidido até agora sobre casos de mercado de previsão?

R: Os resultados das decisões têm sido mistos. O Tribunal de Apelações dos EUA para o Terceiro Circuito decidiu a favor da Kalshi contra Nova Jersey em uma decisão de 2-1, e um juiz federal de Tennessee concedeu à Kalshi uma liminar preliminar em fevereiro. No entanto, juízes estaduais e federais em Nevada, Maryland, Ohio e Massachusetts decidiram contra a plataforma, e a Suprema Corte Judicial de Massachusetts emitiu uma liminar preliminar contra a Kalshi em janeiro.

P: Por que 38 procuradores-gerais apresentaram uma petição amicus no caso de Massachusetts?

R: A coalizão de 38 procuradores-gerais (37 estados mais o Distrito de Columbia) apresentou a petição para instar a Suprema Corte Judicial de Massachusetts a manter uma liminar preliminar contra a Kalshi, argumentando que plataformas de mercado de previsões devem estar sujeitas aos mesmos requisitos de licenciamento e regulamentação que outras plataformas de jogos de azar sob a lei estadual.