CFTC Processa Nova York enquanto 38 Procuradores Gerais Apoiam a Proibição do Mercado de Predição da Kalshi

A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA processou Nova York na sexta-feira para bloquear a aplicação estadual contra exchanges de mercado de previsão registradas na CFTC, intensificando uma batalha judicial em várias frentes horas depois que 38 procuradores-gerais estaduais apresentaram um parecer em Massachusetts apoiando uma liminar preliminar contra Kalshi. As duas ações de sexta-feira representam a fase mais recente em um litígio entre estados e governo federal sobre jurisdição e autoridade regulatória sobre contratos de eventos esportivos.

Parecer de Massachusetts e Coalizão Estadual

O procurador-geral de Nova York, Letitia James, se juntou a uma coalizão bipartidária de 37 outros procuradores-gerais e do Distrito de Columbia ao protocolar um parecer como amicus curiae na Suprema Corte Judicial de Massachusetts na sexta-feira. O parecer pede que o tribunal confirme uma decisão de janeiro de que a Kalshi não pode oferecer contratos de eventos esportivos a residentes de dentro do estado sem uma licença da Comissão de Jogos de Massachusetts.

“Os contratos de eventos da Kalshi para esportes são apenas jogos de azar ilegais com outro nome, e eles devem seguir as mesmas regras que qualquer outra plataforma de jogos de azar licenciada”, afirmou James.

De acordo com o parecer, usuários da Kalshi apostaram mais de $1 bilhões por mês na plataforma em 2025, com as apostas esportivas respondendo por aproximadamente 90% desse volume em certos meses. A coalizão argumenta que a alegação da Kalshi de que seus contratos são “swaps”, sujeitos à supervisão exclusiva da CFTC sob a Lei Dodd-Frank, interpreta mal a lei de 2010, que os procuradores-gerais estaduais dizem ter sido criada para lidar com instrumentos financeiros por trás da crise de 2008, e não para legalizar jogos de azar esportivos em todo o país.

Reclamação da CFTC contra o Estado de Nova York

Horas após o protocolo do parecer, a CFTC apresentou uma reclamação no Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito Sul de Nova York, nomeando a procuradora-geral James, o governador Kathy Hochul, a Comissão de Jogos do Estado de Nova York, o diretor-executivo Robert Williams e seis comissários como réus.

A agência busca uma decisão declaratória de que a lei federal lhe concede autoridade exclusiva sobre contratos de eventos, além de uma liminar permanente para impedir o estado de aplicar o que ela caracteriza como leis de jogos de azar anuladas (preempted) contra entidades registradas na CFTC. A CFTC citou uma carta de cessar e desistir de outubro que a Kalshi recebeu de reguladores de jogos de Nova York, juntamente com processos civis contra Coinbase e Gemini apresentados esta semana, como exemplos de conduta estadual que ela considera uma interferência na jurisdição federal.

“Novo York é o estado mais recente a ignorar a lei federal e décadas de precedentes, buscando aplicar leis estaduais de jogos de azar contra exchanges registradas na CFTC”, disse o presidente da CFTC, Michael Selig, em um comunicado.

James e Hochul, ambos democratas, emitiram um comunicado conjunto na sexta-feira à noite acusando a administração Trump de “priorizar grandes corporações em detrimento dos consumidores e dos melhores interesses dos nova-iorquinos” e se comprometeram a defender as leis de jogos do estado no tribunal.

Padrão de Litígio Federal

A reclamação da CFTC em Nova York segue ações movidas pela agência, quase idênticas, contra Arizona, Connecticut e Illinois em 2 de abril. O presidente da CFTC, Selig, tem ampliado de forma constante a postura de jurisdição da agência desde assumir o cargo, retirando uma proposta da era Biden que teria proibido contratos de eventos políticos e alertando reguladores estaduais em fevereiro que a agência não “mais ficaria sentada de braços cruzados”.

Vale notar que Arizona, Connecticut e Illinois — três estados que a CFTC está atualmente processando — assinaram o parecer como amicus curiae de sexta-feira, assim como Tennessee e New Jersey, onde tribunais federais decidiram a favor da Kalshi.

Resultados Divididos dos Tribunais

As decisões judiciais foram divididas entre jurisdições. O Tribunal de Apelações dos EUA para o Terceiro Circuito decidiu a favor da Kalshi contra Nova Jersey no início deste mês, em uma decisão de 2-1, e um juiz federal no Tennessee concedeu à empresa uma liminar preliminar em fevereiro. Em contraste, juízes estaduais e federais em Nevada, Maryland, Ohio e Massachusetts decidiram contra a plataforma.

A amplitude da coalizão estadual — formada por estados que venceram, perderam ou ainda não tiveram que lutar em tribunal — destaca o quão amplamente os procuradores-gerais estaduais veem o argumento de preempção da CFTC como uma ameaça à autoridade tradicional dos estados sobre jogos de azar.

Semana de Intensificação de Ações de Execução

Os dois protocolos de sexta-feira encerram uma semana de atividade em cascata de execução. O procurador-geral de Nova York, James, processou Coinbase e Gemini na terça-feira, buscando um mínimo de US$ 2,2 bilhões e US$ 1,2 bilhão, respectivamente. O procurador-geral de Wisconsin entrou com ações civis na quinta-feira contra Kalshi, Polymarket, Robinhood, Crypto.com e Coinbase, alegando que seus contratos de eventos esportivos violam a proibição estadual de jogos de azar comerciais.

Posição de Mercado da Kalshi e Perspectiva de Analistas

A Kalshi foi avaliada em cerca de $22 bilhões após uma captação de $1 bilhões divulgada em março e registrou mais de $10 bilhões em volume de negociação até agora neste mês, de acordo com os dados do The Block. O analista da TD Cowen, Jaret Seiberg, disse que os estados ainda parecem manter a posição legal mais forte, com a disputa provavelmente seguindo para a Suprema Corte e uma resolução potencialmente só chegando em 2028.