Contagem decrescente para a legislação sobre stablecoins: Casa Branca lança limite de 1/3, manter moedas com juros pode ser bloqueado, infraestrutura tenta avançar

Bruxelas estabelece o prazo final para 1 de março, tornando as condições de recompensa de stablecoins o foco final de debates na lei CLARITY, enquanto ProShares e Anchorage já estão na linha de frente.
(Resumo anterior: Bancos americanos colaboram para denunciar uma “falha na lei Genius” no Congresso: juros de stablecoins violam regulamentos financeiros, 6,6 trilhões de dólares em depósitos tornam-se dinheiro morto)
(Complemento de contexto: ARK Invest: Stablecoins estão construindo a próxima geração de sistema monetário)

Índice deste artigo

• Os limites do setor bancário e a contraofensiva do setor de criptomoedas
• ProShares lança ETF de reserva de stablecoins compatível com a lei GENIUS
• Anchorage Digital constrói uma rodovia rápida transfronteiriça para stablecoins com licença federal
• Legislação indefinida, infraestrutura em primeiro plano

A legislação de stablecoins nos EUA está na fase final de conclusão. Em 19 de fevereiro, a equipe da Casa Branca, liderada pelo consultor de criptomoedas de Trump, Patrick Witt, convocou pela terceira vez representantes do setor bancário e de criptomoedas para uma reunião fechada.

O sinal dessa reunião foi claro: alguns planos de recompensa de stablecoins serão mantidos na próxima versão do projeto de lei sobre transparência do mercado de ativos digitais, a CLARITY Act, e o prazo final para negociações é 1 de março.

Em outras palavras, a Casa Branca não está mais perguntando “se devem incluir as recompensas”, mas sim “quanto devem incluir”.

Este impasse de meses tem uma disputa central bastante simples: se os emissores de stablecoins forem autorizados a pagar rendimentos aos detentores (semelhante a juros de depósitos), o setor bancário tradicional enfrentará uma redistribuição sistêmica de depósitos. Atualmente, o mercado de stablecoins já se aproxima de 300 bilhões de dólares, e analistas preveem que possa crescer dez vezes nos próximos cinco anos.

Para os bancos, esse número não pode ser ignorado.

Os limites do setor bancário e a contraofensiva do setor de criptomoedas

Na reunião, a equipe da Casa Branca traçou uma linha de compromisso: certas atividades de recompensa podem ser mantidas, mas recompensas de stablecoins semelhantes a contas de depósito serão excluídas. Isso significa que mecanismos como staking e cashback de transações podem passar, mas “gerar juros com stablecoins”, uma prática que impacta diretamente o núcleo do negócio bancário, será temporariamente bloqueada.

Summer Mersinger, CEO da Blockchain Association, afirmou que a reunião deu um passo construtivo na resolução da disputa sobre recompensas e na promoção da legislação. Mas, por outro lado, representantes do setor bancário, na rodada anterior em 10 de fevereiro, mostraram uma postura mais dura. Segundo relatos, eles até “não querem chegar a um acordo”, tentando separar completamente a questão dos rendimentos de stablecoins do projeto de lei sobre estrutura de mercado.

A essência dessa disputa é uma redistribuição de liquidez. Se stablecoins puderem pagar rendimentos legalmente, parte do capital será transferida do sistema de depósitos bancários para a cadeia de blocos. Para o setor de criptomoedas, essa é uma evolução necessária na infraestrutura financeira; para os bancos, é o começo do enfraquecimento da base de depósitos.

ProShares lança ETF de reserva de stablecoins compatível com a lei GENIUS

Enquanto a legislação ainda não está definida, o mercado já está acelerando. Em 19 de fevereiro, a gigante de ETFs ProShares anunciou o lançamento do ETF de mercado monetário GENIUS (código: IQMM), o primeiro do mundo a atender aos requisitos da Lei GENIUS, que investe em títulos do governo dos EUA com vencimento em até 93 dias, visando ser a ferramenta preferencial de reserva para emissores de stablecoins em conformidade.

A Lei GENIUS foi sancionada em julho do ano passado, exigindo que os emissores de stablecoins garantam 1:1 ativos líquidos seguros, sujeitos a auditorias independentes mensais. O IQMM usa valor de mercado (não fixo em 1 dólar), oferecendo uma prova de reserva mais precisa para os emissores de stablecoins, além de permitir liquidação no mesmo dia.

Anchorage Digital constrói uma rodovia rápida transfronteiriça para stablecoins com licença federal

Na mesma semana, o banco de criptomoedas Anchorage Digital lançou uma “solução de stablecoin” voltada para bancos internacionais, integrando emissão e resgate de stablecoins, custódia regulamentada, gestão de fundos fiduciários e liquidação nativa em blockchain.

Instituições financeiras fora dos EUA podem, por meio da licença de banco federal da Anchorage, possuir e liquidar ativos tokenizados em dólares: incluindo US₮ da Tether, USDtb da Ethena Labs, USDGO da OSL, e o próximo USDPT da Western Union.

A Anchorage é regulada pela Office of the Comptroller of the Currency (OCC). O CEO Nathan McCauley afirmou que essa solução visa substituir o sistema tradicional de liquidação transfronteiriça por uma via regulada de stablecoins: reduzindo o tempo de liquidação de dias para minutos, além de diminuir a liquidez presa em contas pré-pagas.

Legislação indefinida, infraestrutura em primeiro plano

Desde o ultimato da Casa Branca, passando pelo ETF de reserva da ProShares, até a solução de liquidação transfronteiriça da Anchorage, o ecossistema de stablecoins está girando rapidamente em torno da legislação. O prazo de 1 de março decidirá o destino final das recompensas na CLARITY, e esse resultado influenciará diretamente o fluxo de centenas de bilhões de dólares de capital.