10x Research: Aumento da tensão na regulação de stablecoins, intensificando-se a divergência estratégica entre Circle e uma CEX.

Gate News notícias, 25 de março, a 10x Research publicou na plataforma X uma análise indicando que a disputa pela economia das stablecoins já está em andamento entre Circle e uma CEX. O preço das ações da Circle caiu cerca de 0% num único dia recentemente, com alguns investidores atribuindo isso à incerteza trazida pelo projeto de lei CLARITY, mas também há opiniões de que essa lei pode representar uma vantagem estrutural. A Circle apoia um quadro regulatório federal para as stablecoins, buscando legitimidade institucional e espaço para expansão a longo prazo do USDC, enquanto uma CEX foca mais em lucros de curto prazo através de saldos de rendimento, formando um conflito de modelos de negócio. Sob o quadro regulatório, a Circle pode abandonar alguns modelos de distribuição de alta margem, mas ganhará uma “certeza regulatória” mais sustentável, o que pode impulsionar a adoção por instituições, cenários de liquidação global e uma integração mais profunda com o sistema financeiro tradicional. A 10x Research acrescenta que, dado o ambiente de mercado atual, irá reavaliar a estratégia de “comprar Circle e vender a CEX” anteriormente proposta, avaliando se essa estratégia ainda é válida.