Интересная перспектива от макростратега Марка Коннорса: более длительный конфликт между США и Ираном действительно может пойти на пользу биткоину. Логика за этим довольно понятна, если взглянуть на государственный долг США.

Коннорс утверждает, что войны стоят дорого, и правительства обычно вынуждены брать больше долгов для их финансирования. Это значительно увеличивает ликвидность в финансовой системе — и именно это исторически поднимает цену биткоина. Он отмечает, что государственный долг США с середины 2025 года растет примерно на 14 % в год. Если этот тренд продолжится, долг может увеличиться примерно на 15 % в годовом выражении. Это фактически медленное обесценивание доллара.

Что особенно меня интересует: Коннорс видит здесь структурную проблему. Федеральная резервная система находится под дополнительным давлением — не только обеспечивать ценовую стабильность, но и гарантировать работоспособность финансовых рынков, особенно рынка казначейских облигаций. Это, вероятно, означает снижение процентных ставок, чтобы обслуживать растущий государственный долг США. И именно эта комбинация — снижение ставок при росте дефицитов — исторически создает идеальную среду для биткоина.

Похоже, биткоин уже это почувствовал. После первого удара США по Ирану криптовалюта вырос на 3,6 %. Текущий курс составляет около 72 660 долларов, а движения за выходные указывают на то, что инвесторы действительно переориентируют свои портфели и переводят средства из традиционных акций в альтернативные активы.

Коннорс также указывает на интересный сценарий: даже если из-за войны цены на нефть вырастут и инфляция увеличится, стагфляционная среда все равно может поддержать биткоин. В такой ситуации политические лидеры, скорее всего, поставят финансовую стабильность выше борьбы с инфляцией — что, в свою очередь, приведет к более свободной ликвидности.

Основная гипотеза проста: если расходы на дефицит увеличиваются, государственный долг США продолжает расти, а ставки падают, то именно в таких условиях биткоин, как правило, показывает хорошие результаты. Будет ли этот конфликт действительно длиться месяцами, еще предстоит увидеть — но макроэкономические условия с этой точки зрения выглядят довольно интересно.